昨日A股市场出现了分化的走势，中小板指、创业板指均有冲高受阻回落的走势，但上证指数渐有企稳回升的态势。对此，有观点认为“二八”渐有切换的趋势，那么如何看待这样的走势？
基金避嫌？
对于昨日A股市场的走势，业内人士认为这主要是因为两个因素的存在导致
了大盘的热点切换：
一是估值的因素。小盘股目前已进入到60倍甚至80倍市盈率的历史估值高寒区域。与此同时，不少传统产业股虽然成长性一般，但目前的估值极具优势，比如航运业的
大连国际等个股的动态市盈率只有20倍不到，无疑是估值洼地。
在此背景下，传统产业股面临着资金回流的投资机会。
二是近期政府打击内幕交易力度加大，舆论传出机构避嫌一说，“虽然目前小盘股拥有广阔的行业成长前景，但由于小盘股的炒作往往会与内幕交易、利益输送等信息联系在一起，在此背景下，基金等主流机构资金自然会减少小盘股的操作，避免引发内幕交易的嫌疑，从而将资金回流到低估值的传统产业股中。”
从昨日盘面来看，机构资金似乎产生了这样的共鸣，不仅仅是指标股
中国石油、
中国石化等个股出现了活跃的走势，而且地产股、有色金属股等品种也出现在涨幅榜前列；但相对应的是，以小盘股为代表的创业板指出现了明显调整。
十字路口
但问题是，市场对热点的切换仍然没有较佳的心理准备，为何？
因为目前的成交量似乎并不支持传统产业股的大范围炒作。自从11月12日A股市场出现急跌之后，大盘的人气似乎渐渐降温，沪市的成交量在近一个多星期来，难以持续突破2000亿元，基本上围绕1500亿元至1800亿元进行震荡。这说明了市场的量能已经下了一个台阶。
由此可见，目前A股市场面临着一个较为尴尬的问题，一方面是先前的市场热点（即指小盘股活跃）有短暂“退潮”可能，而大盘股等传统产业股有上攻欲望；但另一方面则是目前市场的成交量并不支撑传统产业股的持续活跃。
也就是说，在盘面中，上证指数在2800点会有一个较强的支撑，而在3000点附近会有一个较强的阻力位。要想突破3000点，需要成交量迅速放大的冲击力。
催生亮点
另外值得注意的是，近期虽然化工产品的价格回落压力较大，但昨日化工股的股价走势似乎极为强劲，
巨化股份、
三爱富等化工股强势“一字涨停”。
笔者认为，这主要是目前化
工行业的投资亮点依然明显，产品价格的下滑也难以削弱这些行业中的亮点：
一是产业政策，比如为改善我国氟化工产业大而不强、低附加值产品产能过剩的局面，工信部日前发布《氟化氢行业准入条件（征求意见稿）》。业内人士表示，这将是把氟化工产业打造成“黄金产业”的第一步，从资源强制整合的角度出发，巨化股份和三爱富等有可能成为“类稀土”公司。所以，此类个股在近期出现了火爆的走势。
二是行业数据也折射出相关化工细分产业的旺盛景气趋势。
修复行情
不过，在目前的市场中，笔者还是建议投资者适量减持小盘股，同时，可重点关注一些低估值的传统产业股的修复行情，其中有两类个股可跟踪：
一是行业前景相对乐观的品种，比如水利工程股，可关注
葛洲坝、
安徽水利、
粤水电、
国统股份等。
二是估值优势明显的传统产业股，这包括
升华拜克、大连国际、
中国远洋等。
(责任编辑：姜炯)
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