这是一家充满故事的公司。这是一家充满内幕的公司。这是一家让人无法看清的公司。 9年前,这家名叫康达尔(000048.SZ)的公司是因为“庄家吕梁”;2002年之后,是因为一个被罗爱华控制的叫华超的大股东。理财周报记者经过长达一周的调查,得出的结论是罗爱华比吕梁
更狠。
为什么康达尔重组前庞大的资产消失得无影无踪了特别是对主营业务关系重大的养殖类资产,前湾电厂项目资产,以及运输公司资产。
为什么见资产就卖而来的巨额资金在财务表里影子都见不到。
为什么这家重组了8年的公司始终在微利和微亏中徘徊,就连几乎没有土地成本的房地产业务也赚不到钱。
为什么华超入主前,这家公司还有养殖、地产、公交运输、自来水等业务,现在却没一项可称得出是主营业务。
理财周报记者在赴往深圳实地调查和一步步地研究之后,逐渐发现一个掏空上市公司的巨大黑幕,得到的结果和康达尔公司自己的对外披露与表达完全背道而驰。
理财周报记者发现,事实上康达尔的资产资金挪移的手段并不高明,很容易就可以抓到蛛丝马迹,甚至每一个手段简单的操作方法就在监管方的眼皮手底下掩耳盗铃。
被注销的8727万电厂资产之谜 这堪称康达尔资产大挪移的“经典之作”。这笔糊涂账悄悄隐藏在康达尔放满烟雾弹、跨度长达6年的财报里。
这块电厂资产由来已久。公开资料显示,1996年,深圳市决定要上一个105万千瓦的电厂项目前湾燃机电厂,大股东是
粤电力集团。其时,康达尔出资3.88亿,成立了子公司前湾电力有限公司(下称前电公司),并持有其90%的股权,并通过该子公司拥有前湾燃机电厂20%的股权。到罗爱华手上时,前电公司账面价值为8727万。
2004年,康达尔以成本高于市价为由,对前电公司计提了2697万减值损失,前电公司账面资产还剩5847万。2005年年报披露,“已将前电公司股权转让”。在长期股权投资项目里,2005年10月底,前电公司资产账面净额为0。
“事实上,出售广前电力股权是2003、2004年的事情,2004年办的过户手续。收到的钱只有400多万,还有一些代垫费。”康达尔财务部负责人表示。康达尔董秘亦向本报记者承认,几年前已将电厂股权售出。
“不可能卖得这么贱,应该是8000多万,当时前电公司的账面价值至少也有5000多万。康达尔将前湾燃机电厂20%的股权卖给了粤电力(000539.SZ)。前湾燃机电厂也就叫深圳广前电力有限公司。”一位知情人士反驳。
12月15日,本报记者赴前湾燃机电厂所在地深圳南山区大铲岛,其正门挂着“前湾燃机电厂”和“深圳广前电力有限公司”两块牌匾。经前湾燃机电厂内部人士证实:这两个名字指的是同一家电厂。
蹊跷的是,2康达尔从未对外披露其出售电厂资产一事,唯一的蛛丝马迹是上述2005年年报附注里上述半句话。至于卖电厂所得的钱飞到哪里,恐怕只有罗爱华知道。
康达尔财务部负责人承认,除电厂资产外,前电公司“没有什么资产”。当理财周报记者追问卖掉电厂资产后,前电公司是否只是一个空壳时,康德尔财务负责人言辞闪烁:“也不是这么说,就是没有什么资产”。
更为蹊跷的是,2006年年报里,这块已经卖出去的资产竟然“死而复生“重现在账上:其长期股权投资项目里,前电公司期初余额居然又有了5847万,不过期末余额还是为0。2007年,这块已经不复属于康达尔的资产甚至还被康达尔用作贷款抵押,评估值为3150万元。
电厂资产卖出5年后,为了隐瞒卖掉电厂资产、掩盖变卖电厂所得资金去向的事实,康达尔自导自演了一出“投资亏损,必须计减值准备”的苦肉计。2008年,康达尔神来之笔,将前电公司资产从0增加至5847万。2009年,康达尔以投资亏损为由,对这块“虚拟”的电厂资产计提全额减值准备。由此,借助“减值准备”,康达尔难言之语,一洗了之。
事实上,被康达尔卖掉的电厂资产并不是“投资亏损”。该电厂内部人士表示,电厂效益不错,亏损无从谈起。目前,其总装机容量达到4729MW。
“2008年的时候,广前电厂的项目已经完全投产,现在运行得很好。”粤电力董秘办表示。“我们对电这块不熟悉,所以把它卖了。”康达尔董秘朱文学解释。
然而,这只是冰山一角而已。
八年间大股东卖了多少资产套走多少钱 电厂资产撕开的只是一个血口,正是大股东无休止地“吸血”和“掏空”,将久陷沉疴的康达尔一步步逼向绝境。
自2002年9月罗爱华入主康达尔以来,康达尔账面资产急剧缩水。8年多时间,康达尔总资产不经意间从12.52亿缩水了4.68亿至7.84亿,缩水37.4%。
从业绩上看,8年来康达尔累计亏损7960万,每股收益在盈利或微亏几分钱边缘徘徊,ST帽子迟迟无法摘掉。罗爱华入主8年多来,康达尔股价一直在5元上下波动,累计涨幅仅13.9%,而同期上证指数涨幅已达113.17%。
康达尔旗下六大块资产,赚钱的是房地产公司、运输公司、供水公司三大块,饲料、养鸡和养猪公司则是连年亏损。8年来,康达尔对自己的主营业务一直缺乏明确的定位,对外只称自己涉及农业、地产及公用事业行业。
“很明显,罗爱华的心思不在康达尔上,变卖资产套现是真。”前述知情人士指出。
在康达尔资产连连缩水、业绩毫无起色的背后,罗爱华疯狂掏空资产的两大招式浮出水面。
第一招是借资产减值准备,暗渡陈仓。8727万电厂资产“被减值准备”便是典型。2002年以来,康达尔共计提19笔资产减值准备,地产公司、养鸡公司、养猪公司无一幸免都被减值,累计资产减金额高达1.86亿,而之前受中科系事件影响,康达尔所累计计提的减值准备也不过是1.7亿。
为什么减值如此之多?“这是中科系和吕梁留下的烂摊子所致。”康达尔财务负责人辩称。
“这些资产减值准备是公司管理层提案,当然要符合会计准则规定,再在董事会通过。”康达尔财务负责人称。
“管理层其实就是想把脏水泼给中科系,事情都过去那么多年了,房地产、养鸡这些公司和中科系有什么关系?为什么要提这么多的减值准备?”前述知情人士质疑。
第二招是直接变卖,琵琶遮面。2005年,康达尔出售
广发证券股权,售价647万;2008年,康达尔以1元的价格将上海中西新生力公司80%股权卖给自然人杨翔,该资产账面价值为7805万。这8年来,康达尔经常变更合并报表披露范围,在这种障眼法中,很难发现其中资产流失、变卖的猫腻。
没有土地成本的地产为什么没有利润 解开康达尔资产和资金流向之谜,其房地产公司资产流向是关键一环。作为康达尔最赚钱的公司,地产公司成了罗爱华最大的提款机。
较一般地产公司,康达尔最大优势是几乎为0的拿地成本。据公开资料,康达尔拥有三宗土地,均在宝安和龙岗区,这些土地产权证是行划拨性质的国有土地使用证书。
到目前为止,康达尔共开发了五期地产项目,前四期项目占地面积近30万平方米。第五期项目用地面积2.26万平方米,总建筑面积为11.03万平方米。
据知情人士透露,“康达尔房地产用地大多都是华超入主前,政府无偿补给康达尔的,前四期土地成本几乎为零。”
“康达尔的土地的确有一部分是政府无偿划拨的。但第五期蝴蝶堡项目的土地是买的,大约花了7000多万到8000万。”此前康达尔董秘朱文学已经证实了这一说法。
颇有讽刺意味的是,康达尔地产公司竟然不赚钱。2002至2009年,康达尔房地产公司有5年是亏损的,8年累计净利润仅3162万,尤其令人不解的是,地产牛市时,康达尔反而分别亏损902万和1178万。尤其是2006年,其毛利率为-51%,在同期121家地产公司中排名倒数第二,没有土地成本的康达尔地产公司离奇垫底。
此前,不少业内人士推测康达尔有可能隐藏业绩,但上述知情人士否认了这一说法:“说地产公司不赚钱是假,康达尔花园香槟谷和蝴蝶堡项目其实赚了不少钱,数以亿计。可只披露了几千万的盈利。钱是被大股东抽调走了,被挪走的资产和资金应该在5个亿以上。”
值得注意的是,2005和2006年期间,康达尔还对房地产公司计提了6321万减值准备,理由仍是“投资亏损”。
“那段时期地产价格有所下跌,我们因此提了减值准备。”康达尔财务部负责人表示。接下来地产牛市到来,康达尔却凭借会计准则新规,免于冲回减值准备。目前,房地产公司资产规模为1.16亿,较2002年的2.2亿,缩水47%。
沉默和逃避并不能解决问题 显然,真实的康达尔要比它所披露的要复杂得多。康达尔遮掩式、挤牙膏式的信披,使其饱受诟病。
在子公司股权冻结、子公司小股东诉讼、从运输公司调走2亿资金等一连串丑闻轰炸下,康达尔始终保持着一贯的淡定。
每曝出一次丑闻,康达尔管理层总是摆出兵来将挡的架势。针对运输公司股权被冻结,康达尔董秘朱文学称,公司计划在2010年的年报中对该事项进行披露;针对子公司小股东诉讼,朱文学称,不知道如何进行信披。
康达尔的大股东和管理层为什么如此沉默?因为心怀坦然还是另有意图?
“前电公司没什么问题,之前深圳证监局已经查过几次了,也没查出问题。”面对本报记者,康达尔财务部负责人语气淡然。
而康达尔大股东罗爱华依然保持沉默。康达尔二股东上海
中西药业沉默中套现数亿。康达尔其余30969个股东也保持沉默。康达尔董事会始终保持沉默。康达尔8年的“贴身”审计师深圳鹏城会计师事务所也保持沉默。“管理层说电厂资产亏损了,所以我们对提减值准备没有意见。”康达尔审计师黎女士辩称。问及2005年年报已披露出售电厂资产一事,黎表示是前任同事刘军签字,不了解情况。
但是,沉默与逃避最终并不能解决问题。康达尔到底还有多少压在暗箱子中的秘密?秘密若一直秘而不宣,也就成了黑箱。
更多内幕,本报将持续报道。
作者:丁青云 (来源:理财周报)
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