⊙记者 赵一蕙 编辑 全泽源
“盐湖系”的整合终于到了要实施的那一刻。今日两盐湖公司双双发布公告,
盐湖钾肥换股吸收合并
盐湖集团的重组方案已获得证监会的核准文件,这意味着两公司的换股工作和资产交割将会快速启动。方案的换股比例为2.9:1,但目前盐湖钾肥与盐
湖集团的最新收盘价比暂为2.5:1。
两盐湖修改后的整合草案于去年7月25日发布,并于今年1月26日获得了各自股东大会的通过,上述方案于今年6月获得了证监会有条件通过,而今日双方公告,重组方案已经获得了证监会核准文件,将由董事会办理相关事宜,并于近日发布相关实施细则。
根据方案,此次由盐湖钾肥吸收合并盐湖集团。盐湖集团、盐湖钾肥的换股基准价格分别为25.46 元/股,51.86 元/股,同时给予盐湖钾肥股东42.36%的风险溢价,最终确定盐湖钾肥换股价格为溢价后的换股基准价格即73.83 元/股。由此确定盐湖集团与盐湖钾肥的换股比例为2.9:1,即每2.9股盐湖集团股份换1 股盐湖钾肥股份。此外,盐湖集团异议股东的现金选择权价格为25.46 元/股。
不过,今年盐湖集团、盐湖钾肥在4月28日分别实施了“10派2”和“10派4.03”的2009年度分红,考虑上述因素,两公司的相应换股价格应调整为25.26元/股和73.43元/股。按照此价格计算下的换股比例为2.9:1。截至昨日,盐湖集团、盐湖钾肥的收盘价分别为27.21元、68.55元,两者股价比为2.5:1。按照一般规律,为使两方股价趋于换股比例的“平衡点”,在未来一段时间直至方案实施,盐湖钾肥相对涨幅应大于盐湖集团,或者相对跌幅小于盐湖集团,由此相应股价才会与换股比例匹配。而昨日的股价已经有所反应,当天盐湖钾肥表现好于盐湖集团,两者涨幅分别为5.25%和3.42%。
交易完成后,盐湖集团将注销法人资格,盐湖集团的所有资产都将进入盐湖钾肥。由于盐湖集团拥有的盐湖资源储量在盐湖钾肥10 倍以上,为此盐湖钾肥控股子公司向盐湖集团缴纳矿产使用费,但近两年双方对使用费的问题难以达成共识。随着整合完成,上述矛盾将自然化解,从而大幅降低生产成本。根据存续公司备考盈利预测,预计重组后的存续公司2010 年度归属于母公司股东的净利润为18.33亿元,而盐湖钾肥和盐湖集团2010年度归属于母公司股东的净利润分别为11.5亿元和10.35亿元。
作者:赵一蕙 编辑 全泽源
(责任编辑:王洪宁)