银行“如饥似渴” 节前资金利率将高位运行

　　财政部、央行25日以利率招标方式进行了2011年中央国库现金管理商业银行定期存款(一期)招投标。在当前市场资金面极度紧张的背景下，总量300亿元的国库定存招标大受追捧，5.90%中标利率创出历史新高；当日银行间市场7天期回购利率则创出近39个月新高。分析人士表示，为 满足节日备付需求与月末指标考核，银行对短期流动性如饥似渴，预计节前资金利率将维持高位运行。

　　6月国库定存利率创历史新高

　　周二招标结果公告显示，该6月期国库现金定存期限中标总量300亿元，中标利率为5.90%。这一利率水平已经远超出同期限商业贷款利率，同时，这也是该期限国库现金定存招标有史以来的最高利率水平。前一期6个月期国库现金定存于2010年12月16日招标，当时的中标利率为5.40%。

　　有市场人士表示，以目前市场环境看，6个月现金定存5.90%的利率水平实际上较为“合理”，原因是在近期商业银行普遍缺钱的大环境下，此前市场对于招标利率的冲高已有充分预期。对于商业银行来说，赢得本期国库现金定存，只是为了获得资金，而不是出于任何商业盈利的考量。

　　R007与9.5%亲密接触

　　在本周二国库现金招标利率创历史新高的同时，银行间市场资金拆借利率均再次出现强劲上扬。数据显示，1月25日银行间市场各期限质押式回购加权平均利率均在7%以上，具体分别为1天期7.2524%、7天期7.6941%、14天期8.1746%、21天期8.4454%、1月期8.2730%，较前一交易日分别大涨1.6596%、2.4194%、2.2434%、1.1421%和0.2949%。其中，标杆品种R007更创出2007年10月26日以来的近39个月的新高，盘中该回购利率还一度触及9.5%的高位。

　　招商证券分析师彭文静表示，除去1月14日准备金率的再次调高在一定程度上超出市场预期外，去年12月份释放的财政存款在今年1月部分回笼，再加上25日有国投电力的转债发行,机构申购转债的热情较高，种种因素共同推动了近期资金面的高度紧张。

　　来自一线交易员的消息称，在24日央行进行的3000亿元定向逆回购过程中，有相当多的商业银行参与了这次“借钱”活动。而央行此次逆回购给出的16天和21天两个品种对应利率分别高达7.30%和7.67%。对此，彭文静认为，这可能带有一定的惩罚性质，表明央行不希望商业银行将逆回购资金用于任何与商业运营有关的业务。

　　与此同时，上海一大行交易员在接受采访时也表示，央行逆回购利率就已经在7%以上，二级市场资金拆借利率飚高至7%以上也就不足为奇，毕竟商业银行一定会将资金的价格成本转嫁到二级市场上。该交易员表示，经过近几天的消化之后，目前市场整体资金面严峻形势虽然得到很大缓解，但节前商业银行普遍还是倾向于把钱囤着，因此节前资金利率水平将难以出现显著下降。该交易员同时预计，节前资金利率大约会持续运行在7%至8%一线，进一步向上突破9%、10%的可能性也并不大。(记者 王辉)