1月CPI符合市场预期 A股未来走势相对乐观

　　本周，在消化央行加息后A股呈现反弹格局；尽管周二出炉的1月居民消费价格总水平同比上涨4.9%。但由于市场对CPI数据已有所预期，加息也降低短期上调准备金率的可能，所以大部分业内人士在接受采访时对未来市场走势相对乐观。

　　有业内人士表示，2011年国家统计局调整CPI结构，降低食品类的权重，提高居住类的权重，导致2011年1月份CPI远低于预期。因此在短期内缓和了市场对通胀的担忧情绪，A股市场会延续反弹行情。但是通胀趋势没有改变。景顺长城中小盘基金经理更是判断，在目前中国经济复苏背景下，股票市场经常处于震荡格局之中，中小市值的上市公司，若成功蜕变为大型企业，其股价及市值往往呈爆发性成长。“另一方面，根据‘规模溢价’效应，公司规模与其股票收益呈现显著的负相关关系，中小市值股票相对于大市值股票长期来看具有超额收益。此外，年报和一季报业绩与增长确定的品种也将出现较好的投资机会。”

　　也有观点认为，目前货币政策收紧压力仍然存在，所以对A股市场反弹行情不可以期望太高。短期内可以谨慎参与做多，以低估值周期类板块为投资重点。万家中证红利指基经理朱颖强调，“可特别关注消费产业、公用事业和金融与信息服务等行业，这些公司数量可观、股息率高，而且盈利能力强，会有更多确定性的投资机会。”

　　华商稳定增利债基经理张永志认为，今年上半年4.5%-5.0%的CPI预计增速使货币紧缩风险仍然较大。在通胀预期和流动性偏紧的影响下，股市可能呈现出震荡走势，债市或将面临较大投资机会，节后入市可以说是谋取下半年债市收益最安全的时点。

　　易方达基金经理钟鸣远表示，“今年在中央高度重视、政策有力调控的前提下，通胀管理失控的可能性很小，未来可能还会加息，但是会越来越谨慎。”