编者按
国际油价飞涨让全球经济决策者大伤脑筋，但对于股票投资者而言，这或许意味着一场巨大的机会。《每日经济新闻》记者对比2008年国际油价和A股市场能源类相关股票发现，尽管当时A股大幅下挫，但部分该类股票却显得十分坚挺，甚至有个别股票还出现两位数以上
相关公司股票走势
近期国际原油价格风云迭起，纽约原油本周内两次突破100美元关口，“高油价时代”再度踏步而来。回望2008年油价站上147.25美元峰值时，虽然当时A股市场正处于熊市，但石油、煤炭、替代能源等相关行业仍然维持坚挺。
而如今，“高油价时代”再度袭来，并有愈演愈烈之势，A股市场俨然已褪去熊市之影，高油价下相关受益行业能否翩然起舞呢？
全球局势导致油价升破100美元
NYMEX4月份交割的轻质原油期货合约2月15日之后连续出现上涨，2月24日该合约盘中升破100美元/桶，最高触及103.41美元/桶；伦敦洲际交易所北海布伦特原油期货2月24日报收于111.36美元/桶。油价百元时代再次到来！
对于近期油价上涨的原因，南华期货研究所高级总监马根美认为，中东、北非一些国家的政局动荡是一个最重要因素。“利比亚的政局动荡会影响国际原油供应，从近期的一些数据来看，原油产量的确出现了下降。另外，像BP（英国石油）这样的投资商，可能会采取疏散人员、关闭装置等办法加以应对，对原油市场的供应也会产生影响。”
据国际能源组织(IEA)统计，利比亚是OPEC（国际石油输出国组织）第八大产油国，且是非洲原油储量最大的国家。该国每天出产160万桶高等级原油，相当于全球2%的产量；其中130万桶用于出口，主要运往欧洲各国。政局动荡后，目前每天已有30万～40万桶的原油生产完全停止，相当于其总产量的四分之一。此外，包括法国道达尔、西班牙石油公司Repsol、意大利埃尼集团、奥地利OMV石油公司等在内的国际石油巨头都已经表示，将会减慢甚至停止在该国的原油开采业务。
“其次，经济增长也是推动油价走高的因素之一。全球经济持续复苏，对原油的消费需求有所上升。”马根美说，“当然炒作也是一个原因，只是换了一个题材而已。”
平安证券一位不愿意透露姓名的分析师同样认为利比亚政局动荡是近期油价大幅飙升的原因，“投资者会担心利比亚等国家的政局动荡会影响北非乃至整个中东原油输出国的石油输出；另外，原油3月份季节性需求的增长也会影响供求关系。”
各方预测油价：保守声音居多
油价大幅飙升，投资者对其未来的走势自然充满期待，这次上涨会不会刷新2008年创造的147.25美元/桶高点？
马根美认为可能性很小，“我的判断比较保守，觉得油价目前冲击147.25美元/桶的条件尚不具备。短期内利比亚政局动荡存在激化、蔓延的可能，估计原油价格还会继续表现一短时间，但投资者不要过于乐观，因为这种短期事件很快就会过去。”
他认为油价今年最高能看到110美元/桶，在100美元/桶的价格上运行的时间不会超过2个月。“要继续上涨难度很大，前期美元指数反弹之后出现回落，正好美元和原油的负相关特性又体现出来了。美元指数2月15日后出现回落，原油恰恰是从2月15日企稳后开始上涨。考察原油价格走势时，美元指数是一个参照，我们认为美元指数继续大幅下挫的可能性不大，未来会再度上涨，这必然会抑制原油价格继续上行。另外，目前全球原油供应、库存比较充足，新能源的出现也会降低一些国家对石油的依赖性。”
平安证券分析师则更为保守，认为油价未来会在80美元～105美元/桶区间波动。“这一轮的价格上涨与2008年有区别，2008年油价站上100美元/桶最主要的原因是流动性泛滥。这次上涨是原油输出国政局动荡，流动性已退居到次要位置。库存方面，数据反映供应非常充足，这也是我们为什么判断油价不会出现大幅上涨的一个理由。”
不过，野村证券分析师MichaelLo称，一旦中东地缘政治动荡进一步扩大，利比亚及其邻国阿尔及利亚同时停止原油生产，国际原油期货价格可能会冲上220美元。
历史回顾
2008年油价破百：能源采掘和新能源较受宠
国际原油价格升破100美元/桶对A股市场影响几何？
2008年1月2日，NYMEX2月份交货的轻质原油期货合约盘中首破100美元，最后收于99.62美元，创历史最高收盘价；2008年2月19日，油价第二次突破百元大关，这次收于100.01美元/桶；此后，油价一路过关斩将，于2008年7月11日最高上涨至147.25美元/桶。不巧，当时A股正处于大熊市，两市大部分个股正遭遇持续、大幅下挫；尽管如此，原油价格的飙升仍然为部分板块及个股带来了阶段性机会。
据Wind资讯统计，2008年2月19日~7月11日期间，上证综指下跌1711.52点，跌幅为37.47%；深成指下跌6829.16点，跌幅为40.50%。板块方面，根据申银万国行业分类标准，采掘跌幅仅为26.32%，排在两市行业涨跌幅榜第一位；化工跌幅为36.35%，排在两市涨跌幅榜第九位。
采掘中包含石油开采及煤炭开采。2008年2月19日~7月11日期间，煤炭股中，四川圣达（000835，收盘价10.30元）上涨42.66%，盘江股份（600395，收盘价31.98元）上涨37.41%，国际实业 （000159，收盘价14.61元）上涨12.24%，煤气化（000968，收盘价24.66元）上涨9.34%，兖州煤业（600188，收盘价27.26元）上涨7.27%，全部挤进两市个股涨幅榜前五十。石油开采股中，从事钻井服务的中海油服 （601808，收盘价25.40元）跌幅仅为23.64%。
同一期间，化工行业中，有太阳能概念的*ST力阳（600885，收盘价8.07元）上涨22.84%，从事煤化工的丹化科技（600844，收盘价18.07元）上涨10.91%，同样位列个股涨幅榜前五十。此外，生产替代能源乙醇的丰原生化（000930，收盘价8.96元）跌幅仅为21.07%，生产二甲醚的天茂集团（000627）跌幅为26.99%。
这些个股之所以在熊市中仍傲然挺立，跌幅较小甚至出现大幅上涨，很大原因是其所属行业在国际原油价格大幅飙升的背景下会从中直接或者间接受益。
时光回到三年后的今天，国际原油价格再次徘徊至百元关口，而A股早已摆脱熊市阴霾，石油、煤炭、替代能源等相关行业能否在高油价背景下演绎一轮漂亮行情？
策略参考
掘金高油价 关注三类股票
梳理2008年油价快速上涨过程中，A股市场各类个股表现，《每日经济新闻》记者发现，有三类股票值得投资者关注。
石油行业：关注海洋石油开采
原油价格重展涨势，直接使得石油行业受益，另外石油勘探开采、炼油相应公司也有望受益。
上游石油勘探开采业绩将受益于原油价格上涨、天然气产量快速增长和天然气价格改革。虽然我国对上游业务征收石油特别收益金，但这只是降低了上游业务的利润增幅，其利润增长的趋势并没有改变。
石化双雄的盈利主力仍是勘探板块，其产量将保持稳中有升，天然气产量均将快速增长。2010年中石化的安哥拉油气资产注入提升当年每股收益约0.03元，成为未来几年其原油增产的主要来源之一。尽管近几年来勘探开采成本逐步提高，但上游业绩对油价的弹性很大。湘财证券测算，油价在60美元~100美元/桶之间运行时，每上涨10美元/桶，中石油和中石化每股上游盈利将增加0.13元和0.09元。
炼油方面，本周，发改委宣布从2月20日零时起上调成品油价格，将国内汽柴油价格每吨上调350元，调整后国内汽柴油供应价格分别为8920元/吨和8180元/吨。招商证券认为，在最敏感的时间点成品油调价都能发生，成品油定价机制的正常运作是可以预期的。综合来看，中国石化炼油的盈亏平衡点上升到88美元~90美元/桶左右，与之相对应的国际原油价格如Brent则应该在98美元/桶左右。
招商证券认为中石油、中石化今年业绩分别可达到0.88元、0.97元，估值便宜。
与此同时，湘财证券还提到，油服业的景气程度与油价具有正相关，油价的上涨还将使得油服行业景气全面回升。中海油服(601808，收盘价25.40元)为我国最大规模的油服企业，主要是近海作业，自升式钻井船为主，自升式钻井船费率回升延后对其影响稍显负面。中海油服公司2011年业务将大幅增长的基本面没有改变，随着新钻井平台的投产，中海油服还将迎来深海业务拓展的业绩提升，2011年将成为其近几年业绩提升最大的一年。
生意社总编刘心田向《每日经济新闻》表示，这一轮国际原油价格上涨较2008年还是有一定程度的差距，不及当年幅度大，周期明显也偏长，相比2008年属于较为温和的涨幅。因此向石油行业的传导速度也要慢于2008年，但总体来看，若油价不出现疯狂上涨，石油行业进入向上周期是肯定的。
替代能源：回归理性 前景向好
替代能源曾在2008年掀起了一阵投资风潮，作为新的燃料替代品，可减少对石油的消耗。目前我国进入工业实用阶段的石油替代能源大致有二甲醚、甲醇、燃料乙醇等，在油价上涨的背景下，替代能源或再次出现机会。
二甲醚、甲醇等都是从煤转化成的清洁燃料。
二甲醚是近年来世界广泛关注的新型清洁替代能源，毒性和腐蚀性都较低，燃烧过程中不会生成残渣和黑烟，燃烧所产生的有害气体排放量也低于汽油和柴油。生意社周翠平表示，二甲醚2月24日价格约4400元/吨，春节过后一直维持平稳，微微走高。去年公布的《城镇燃气用二甲醚》国家标准，明确二甲醚作为城镇燃气用只能纯烧，而且要求专瓶专用。虽然短期二甲醚市场或有阻力，但长期来看利好还是大于利空的，据了解，现在部分二甲醚企业已经开始着手做纯烧的准备。
“很火的行情已经过去了，二甲醚市场将逐渐向偏理性的方向发展。”周翠平提到。
甲醇汽油由于抗爆性能好，排放量低，是一种较好的车用替代燃料，且成本优势明显，每升便宜0.49元。中金公司根据对汽油消费总量的预测，可预计未来几年甲醇燃料消费的增长，预计需要掺混的甲醇量将从2009年的300万吨增长到2015年的1500万吨。在更为乐观的情形下，如果政府近期推出M15全国标准，预计甲醇占汽油消费总量的份额在2013年就能达到15%。在这种情况下，2013年甲醇掺混量将达到1350万吨。
A股市场中，天茂集团（000627）是较好的二甲醚、甲醇生产企业。
燃料乙醇也是较好的替代能源。数据显示，乙醇价格已开始出现明显上涨，今年1月31日乙醇的价格为6800元/吨，较去年11月上涨约10%。刘心田指出，在油价还将维持高位的预期下，市场对于燃料乙醇再次点燃热情，燃料乙醇前景看好。
丰原生化（000930）是唯一一家燃料乙醇的生产企业，有44万吨的燃料乙醇生产能力，公司收入中燃料乙醇占比最大，2007年~2009年比重分别为46%、49%和51%，公司将直接受益于乙醇价格上涨。
煤炭行业：煤价具有上涨动力
煤炭作为石油替代能源，无疑在相关能源产品中具有最大替代作用。一般而言，煤炭价格与石油价格之间存在着较强的联动性，最近石油价格的飙升也将带动煤炭价格短期内的上攻。民族证券认为，2011年煤炭供给相对宽松，需求保持快速增长，供需保持平衡。在输入型通胀及国内成本增加的支撑下，煤炭价格将保持上涨趋势。从国际大宗商品价格比价来看，煤价具有上涨动力。
2月14日秦皇岛港发热量5500大卡/千克、5000大卡/千克、4500大卡/千克的动力煤平仓价分别回落5元/吨、10元/吨、10元/吨，发热量6000大卡/千克、4000大卡/千克的动力煤平仓价保持稳定。2月21日山西柳林地区4#焦煤坑口价和车板价分别为1030元/吨、1700元/吨，单周涨幅为7%、3%。
国际市场上，将澳洲煤价换算为我国南方进口到岸价约为1065元/吨，较秦港动力煤运抵南方价格高约180元/吨。受到洪水的持续影响，澳洲炼焦煤现货价格在300美元/吨以上，仍处于历史最高水平。
齐鲁证券分析师刘昭亮向记者表示，现阶段国内动力煤进入消费淡季，三四月份价格可能有所回落，但由于大秦线检修以及国外动力煤价格坚挺，调整幅度有限。而焦煤和化工用煤正处于消费旺季，下游需求紧俏，在国外焦煤价格显著高于国内价格的背景下，内地市场仍有上调的预期。外围市场由于油价和大宗商品的带动，煤炭市场价格较高，而预计我国今年的进口量仍然维持高位，因此外围市场价格的高企会通过进口传导到国内，形成较为强烈的支撑。长期来看，煤炭行业基本面仍然向好。但目前系统性风险也应密切关注，在我国通胀压力较大的环境下，大宗商品价格的快速上涨显然不利于宏观经济健康向上，短期政策面从紧或将持续，是否对实体经济产生实质性影响是决定煤价中期走势的关键。
民族证券建议关注业绩弹性大、安全边际高的焦煤股，如冀中能源（000937，收盘价40.65元）、潞安环能 （601699，收盘价58.60元）、西山煤电（000983，收盘价26.59元），直接受益于国际煤价上涨的昊华能源（601101，收盘价47.48元），高成长性的兰花科创（600123，收盘价41.35元）、山煤国际（600546，收盘价31.49元）。
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