核危机酿全球市场恐慌 投资者抛售日本公司股票

　　投资者抛售日本上市公司股票 东京股市昨暴跌10%创11个月新低

　　日本东北部海域11日发生地震后，为保障电力供应，东京都及周边八个县开始轮流停电，造成很多工厂停工。福岛第一核电站二号机组又一次发生爆炸的消息，令投资者对核泄漏的担忧继续加重。投资者担心经济将受影响，继续抛售日本上市公司的股票。

　　东京股市日经225种股票平均价格指数继前一天大跌超过6%之后，昨日跌破9000点大关，日经225指数跌幅逾10%，盘中跌幅一度达到14.48%，创下11个月以来新低。

　　丰田、索尼、日立等主力出口类股全面走低，东京电力等电力类股继续大幅下挫。

　　截至昨日收盘，日经225指数报8605.15点，跌1015.34点，跌幅10.55%。

　　日本央行昨日上午宣布，当天通过公开市场操作，向银行间短期金融市场追加投入5万亿日元紧急资金，以稳定市场情绪。

　　金融业

　　东京受辐射 全球投资者陷恐慌

　　福岛第一核电站爆炸连发，核泄漏形势加剧，作为国际三大金融中心之一的东京被殃及。昨日下午，监测结果显示，东京地区的放射线量已超过往常的20倍，而且继续处于上升中，立即给全球金融市场带来“强震”，市场开始重新评估地震对全球经济的影响。

　　引发全球金融市场“强震”

　　地震爆发的前几日，市场还充满乐观情绪，不但认为地震对日本及全球经济影响有限，甚至认为灾后重建将给日本带来“创造性地毁灭”。

　　昨日，市场风向突然大变，由于金融中心东京被核辐射，全球市场立即陷入恐慌中，投资者一改周一的乐观情绪，开始重新评估地震带来的影响，悲观情绪开始笼罩市场。

　　日间，日经指数盘中大跌16.9%，中国香港恒生指数盘中大跌4.9%，内地A股也剧烈震荡；晚间，欧洲市场开盘皆绿，而美国股指期货也一改之前的坚挺，深度下挫。日元汇率更是在纽约市场开盘后大幅攀升，美元兑日元重新跌破81，不断向日本央行的保卫底线80逼近。全球金融市场无疑经历了一场“强震”。

　　从历史经验看，地震和海啸等自然灾害对经济增长的冲击，往往是暂时的，但是在全球经济发达地区，尤其是金融中心，爆发地震并夹杂着核辐射，却是从来没有过的事，其对经济的影响到底如何，存在较大的不确定性。如果日本核辐射继续扩大和升级，其带来的连锁反应将给全球经济带来不容小觑的负面影响，我们需谨慎评估和应对，并作好调整政策的准备。

　　地震对全球经济影响远超预期

　　首先，日本作为全球第三大经济体，在全球经济总量中占比近9%，其经济的衰退，将直接拖累全球经济的增长。最新估测预计，地震损失将高达日本全年GDP的3%，如果日本经济增长因此下跌3%，意味着世界经济增速将因此下降0.27个百分点。

　　其次，日本在汽车、电子等高端制造产业具有全球领先的地位，一些领域在全球都具有不可替代的地位，日本产业的混乱和休克，将使得全球部分高端制造产业面临断裂。

　　目前，包括中国在内的部分国家和地区，一些汽车和电子制造业正面临因日本本土零配件断供而陷入停产的风险。

　　第三，东京被核辐射给金融市场带来的动荡，将给实体经济带来打击。全球金融市场的大挫，将伤及实体经济的复苏步伐，将再度让人们的财富大幅缩水，并给市场信心和消费增长带来打击，全球经济复苏步伐将再度受阻。

　　第四，日本资金从全球市场中抽资，将给美国和欧洲国家带来压力。目前，日本是仅次于中国的全球外汇储备大国，日本也是美国国债的最大投资者，日本的民间资本更是全球资本市场中不容小觑的力量。如果为了救灾和灾后重建，日本将海外资产抛售抽回，将给深陷债务危机的欧美国家带来新的压力。

　　保险业

　　损失350亿美元 放弃免责条款

　　在大灾面前，是要商业利益还是要社会责任？日本地震后，日本保险业用实际行动给出了明确答案。

　　日本地震次生灾害造成的损失在继续扩大。有风险评估机构预计，此次地震可能导致最高350亿美元的保险损失，相当于2010年全球保险行业的自然灾害赔偿额，而这一数字尚未包括海啸和核泄漏造成的损失。日本保险业注定要为这场很可能是史上最贵的地震“买单”。

　　令人敬佩的是，面对重创，日本保险公司并未逃避责任，反而主动扩大保险责任，对原本属于免责范围内的意外死亡进行全额赔付。

　　大灾面前，日本保险公司坚定地将社会责任放在了第一位，用实际行动给受灾的日本民众撑开了一把“保护伞”，彰显了与人民共进退的企业精神。

　　日本震后第二天，日本最大寿险公司日本生命保险相互会社即发表声明，放弃免责条款，全额支付意外死亡保险金并简化理赔手续。随后，多家日本寿险公司跟进。

　　赔还是不赔？对日本保险公司而言，这不是问题。面对特殊时期，日本保险公司将社会责任置于首位，选择与日本民众同呼吸、共命运，给国内保险业上了生动的一课。

　　


　　日本保险业是高度市场化的行业，但面对地震重创，日本保险企业主动选择牺牲部分利润，将社会责任和慈善精神置于商业利润和股东利益之上。尽管从短期来看，会给企业利润造成负面影响，但是这种大义之举却赢得了社会的普遍认同。

　　值得一提的是，日本保险业面对强震时的冷静、从容与其完善的保险制度也有关系。作为地震多发国家，日本政府制定了全面的保险制度，当损失超过一定金额时由日本政府承担95%的损失，政府“兜底”的制度设计也使得商业保险公司在处理巨灾赔付时拥有更多的操作空间。

　　制造业

　　核危机如加剧 日制造业难复苏

　　持续多天的福岛核电站危机正进一步恶化，这也加重了人们对日本汽车和IT等制造业恶化、甚至危及全球产业链的担心。如果核危机进一步加剧，对日本制造业的打击，将从部分产品蔓延到大多数产品，由生产活动蔓延到全部经济活动，波及到旅游、商业等领域。

　　此前，很多人没有考虑到核电力中断和核辐射范围扩大的恶劣因素。初期只考虑了工厂的直接损坏。并且以为电力供应能迅速恢复，乐观估计一周之后就可能恢复正常供电。也低估了核辐射的影响。

　　如今看来，这些乐观判断全部需要推倒重来，核电站危机对日本制造业的影响进一步加重。

　　一方面，电力供应中断紧缺令开工日期遥遥无期。大地震前，日本全国共有18个核电站，承担全国30%左右的电力供应。截至昨日，已有其中两个核电站8个反应堆不能正常工作，加上日本政府优先保障居民用电的措施，日本制造业必将在很长一段时间内饱受缺电之苦。关键零部件的短缺，势必影响其大量海外工厂的正常运作。

　　另一个更要命的因素是， 除了电力短缺外，因福岛核电站爆炸而泄漏的放射性物质正在乘北风向日本各地扩散开，包括东京在内的日本关东地区，已检测到比通常更高的放射性物质，周边国家也开始担心遭辐射影响，这将极大地限制日本以及周边国家的经济活动，一旦旅游、商业活动陷入停滞状态，将极大地打击日本制造业的复苏。

　　最后一点，日本制造业并非不可替代。尽管日本汽车、IT产业规模都位列全球前三，但日本企业在细分领域，都面临强劲的竞争对手，特别是来自韩国和我国台湾及大陆企业的竞争。一旦日本制造业受困，这些国家和地区的企业可能会从中获利。

　　总之，最新出现的核危机使得日本制造业恢复生产的时间变得更加不可预测。从广州、北京等地的汽车、IT市场可看出，经营者们已经由观望等待转为囤货惜售，一些产品的涨价忧虑已经成为现实。

　　未来一个月内，核危机对全球产业链的影响就会显露出来。从库存周期看，目前全球半导体芯片库存大概能维持35天左右，日资汽车的关键零部件只有一周左右，库存并不是很多，所以日本的供应中断时间一旦拉长，部分日资品牌汽车、高端相机、智能手机等涨价风就会冒出来。

　　汽车业

　　停电和码头损坏

　　何时复产还未知

　　大地震让日本汽车业陷入了自起飞以来最难熬的一场危机。不断的停电限电和用于出口的航运码头接连损坏，又成为摆在复产面前的一场心病，而且很有可能酿成一场中国相关合资企业的噩梦。

　　“抱歉，我们无法确定什么时候复产。”在连日的采访中，日系车企对笔者重复得最多的就是这一句话。全球汽车销量最大的丰田汽车，从本周一开始接连3天宣布停产，保守估算这将导致它在本土减产约4万辆车。如果日本的情况持续，那么丰田全球约45%的产能将深陷地震泥沼。

　　昨日，一位不愿透露姓名的消息人士向本报证实，截至周一的统计，本田的360多家供应商中有70多家仍然没有办法联系上，对中国的配套零部件供应也许只能够维持到3月底。

　　本次大地震中，处于顶端的日本本土整车厂厂房和生产线并未伤筋动骨，但是下一层级供应商的损失将导致供应链的断裂，最终导致他们在本土和中国的生产放缓与中断。

　　当务之急是拿出恢复和稳定汽车零部件的供应方案。但是，停电对精密产品的生产无疑是一场灾难。本田表示，要先配合节电要求，优先确保灾区的恢复工作。

　　从长期看，应该推动日系企业国产化率节奏加速。1923年，日本关东大地震后用于救灾和重建的欧美进口车，让一位日本发明家看到了汽车工业的重要性，进而缔造了丰田汽车帝国。

　　现在，日本汽车业如能迈过这道槛，或者又能为全球探索出一条浴火重生的新路。

　　专家解析地震对日本经济影响

　　暂无毁灭性打击

　　灾后重建将扩大内需

　　地震将会给日本经济带来什么影响？又将给世界经济带来什么影响？从长远来看会出现哪些效应？本报记者昨日专访了全国日本经济协会秘书长张季风。

　　广州日报：在您看来，地震将会给日本经济带来什么影响？

　　张季风：对日本经济的影响肯定非常严重，但可能不是毁灭性的。严重性在于，日本整个东北地区的社会基础设施都被破坏，特别是出现核泄漏问题，这对当地的汽车零部件产业和当地一些半导体、元器件和芯片等厂家的冲击也非常大。

　　说它不会是摧毁性的打击，是因为，这次发生大地震和海啸的地点是日本经济相对比较落后的地区。如果将其与经济中心区相比，比如东京圈和大阪圈，影响相对小一些。整个东北六县的GDP大约占全国GDP的8%左右。

　　但是，如果核泄漏出现更大的问题，后果就不堪设想，那恐怕就真的是毁灭性的。

　　广州日报：地震可能会从哪几方面对日本经济造成重大影响？

　　张季风：这是多方面的，比如对产业的打击，由于东北地区的零部件生产厂和半导体元器件芯片的生产厂，不能够在短期内得到恢复，全国的产业链条就会出现断裂。再加上如果核泄漏的问题不能解决，那电力短缺将会影响日本整体经济发展，并带来一系列的社会问题。任何一个经济环节都离不开电，一旦电力不足，对日本经济的影响是非常大的。

　　广州日报：除此以外，日本地震以后会不会产生什么更重要或者更深远的影响？

　　张季风：这个影响就是重建开始以后，政府公共事业的投资扩大肯定势在必行。现在日本财政的负担在发达国家中已经是比较糟糕的了，中央政府和地方政府的长期债务余额已经占到GDP的近200%，现在要再往里投钱，再去增发国债，财政负担就越来越重。

　　广州日报：您觉得灾后重建对日本的经济支持力度能有多大？

　　张季风：具体的数字是很难讲的，这个需求对经济增长的幅度肯定是很大的。当初发生阪神大地震以后，按照当时的统计数据，1995年日本GDP的增长率是3.3%，1996年是3.6%，应该是20年来比较高的增长。

　　灾后重建需求的扩大，拉动日本经济的增长率。这次大地震也会有同样的效果。

　　日本地震影响深圳电子相关产业链

　　电子核心元件涨价两成

　　日本地震导致东北部工业区遭受重创，该地区汽车电子、核电、半导体等电子核心部件全球供应量急剧减少。作为液晶屏、汽车电子、半导体等众多高新产品制造产地的深圳是否受到了影响？记者昨日采访了相关企业和行业协会了解到，深圳相关产业链已受到影响，比如电子元件的单价也已经上涨22%。

　　由于大地震的影响，日本受灾区众多半导体、液晶面板配套组件、数码产品生产厂纷纷关闭。索尼关闭了6家工厂；佳能8家工厂停产；尼康顶级机身生产厂受灾；松下选择暂时停产；东芝也关闭了位于岩手县的微控制器工厂。

　　深圳南山区掌网立体公司新闻发言人赵鹏昨日对记者表示，“日本把控着国际上流通的绝大部分电子消费类产品核心元器件。采购日本元件都有一个周期，我们在地震前1个月向索尼方下了订单，不会影响我们产品五六月份的面世，但日后要继续生产将出现问题。”

　　位于深圳的TCL集团8.5代液晶面板生产线的生产设备采购自日本，该生产线也受地震影响，导致设备供应生变。

　　对于日本地震后，中国企业出现了进口替代机会的说法，业内人士表示，大部分中国企业对于该市场空缺是“看得着摸不着”。“日本高精尖的电子元件，连韩国甚至美国都无法在短时间内生产出替代品，我们暂时还谈不上有机会。”

　　作者: 方利平 纪晨璐 薛松 刘俊 赵琳琳 阮元元 (来源：广州日报)