AMD公司的方向性震荡

　　AMD的人事震荡折射出PC行业的深层次困惑

　　AMD公司CEO的意外换将，堪称这个冬天的奇事之一。2011年1月11日，AMD宣布其CEO梅德克（Dirk Meyer）辞职，董事会任命高级副总裁兼CFO托马斯·塞弗特（Thomas Seifert）担任临时CEO和公司董事。随后的官方新闻稿中，AMD称梅德克的离职原因在于业绩不佳。“董事会相信我们拥有创造更高股东价值的机会，这需要公司实现大幅增长、建立市场领先地位并产生更高财务回报。我们相信领导层的变动将加速公司实现这些目标的步伐”。

　　在更换CEO之后的第10天，AMD公布了2010财年第四季度财报：当季营收16.49亿美元，与去年同期基本持平；净利润3.75亿美元，同比增长23%。而在整个2010财年，AMD实现营收64.94亿美元；净利润为4.71亿美元，高于2009财年的3.04亿美元；每股收益为0.64美元，高于去年同期的0.45美元。

　　年营收增长20%，净利润增长55%——AMD前任CEO的这份“成绩单”从数据上并不难看。《华尔街日报》撰文称，梅德克的真正问题出在公司发展策略上，尤其是在移动互联网芯片市场的犹豫不决，AMD董事会认为他固守PC芯片，错失了抢先进入移动市场的机会，因此对其决策能力产生质疑。临时CEO塞弗特随后回应说，问题的关键并非是公司策略，董事会最在意的还是近期赢利状况是否好转。

　　好吧，或许AMD2010年第四季度2%的环比营收增长是平庸了点，但翻开AMD的历史账本，你会发现这是一家在2009年第四季度之前曾连续12个季度亏损的公司。恰恰是在梅德克2008年7月出任CEO之后，AMD才在2009年和2010年连续两年实现赢利，股价也从2美元上升到9美元。梅德克的功绩还远不止于此，他在1996年加入AMD，率领技术团队开发出的处理器Athlon堪称AMD十几年来最给力的产品。这样一名从工程师一步步内部成长起来的CEO，在49岁的黄金年龄离职，AMD董事会还能从哪里找到更好的替代者？因此，外界普遍认为，《华尔街日报》关于梅德克与董事会经营策略分歧的观点更符合逻辑。梅德克离职消息传出后，AMD股价当日即大跌9%，此后连续两周阴跌不止，累计下跌已接近20%。

　　而这个冬天的另一件奇事，发生在1月6—9日举行的2011年度拉斯维加斯国际消费电子展（CES2011）上。AMD正式发布了筹备多年的Fusion APU（加速处理器），这款将PC上两个最重要的处理器CPU和GPU融为一体的处理芯片，代表了PC处理器发展的新方向。与此同时，它的老对手英特尔新发布的Sandy Bridge处理器也在CES上进行了展示。但两家主要PC处理器厂商新的革命性产品首次“同台碰撞”，并未成为本届CES的主要焦点，媒体把更多版面留给了“无处不在”的平板电脑和智能手机，对两家PC芯片商的相当部分关注也集中在“你们的平板电脑处理器啥时候出啊”。CES还没有结束，正在尽力宣传APU产品的梅德克就接到了董事会要求其离职的通知。

　　奇事一件连着一件发生，就需要认真审视其中是否存在深层次的必然逻辑。平板电脑现在固然火暴，但坚守PC的厂商就真的没有未来了吗？两家国际知名市场研究机构对PC市场的增长预期相对比较接近：IDC预测从2011年到2014年，全球PC出货量将每年增长10%；Gartner预测2011年全球PC出货量为4.09亿台，年增长率15.9%。但它们对平板电脑市场的预期有较大差异：IDC预测2014年全球平板电脑销量将达到4600万台；而Gartner预计的数字则是2.08亿台.“届时平板电脑预计将替代约10%的PC”。

　　平板电脑和PC之间的关系显然是一个更为核心的问题。英特尔公司CEO保罗·欧德宁（Paul Otellini）更倾向于平板电脑会刺激市场需求，而不是伤害PC的销量。事实上，梅德克也并非完全无视新市场的存在。他曾在2010年10月公开表示：“AMD应当在时机成熟时，将原本在上网本市场的布局分配一部分到平板电脑领域。”但他在当年11月关于公司未来发展战略的汇报，并没有让AMD的董事们感到满意，相信这给两个月后的董事会决策埋下了决定性的伏笔。

　　AMD的当前市场策略已经在细节上发生了明显变化。按照原有规划，Fusion APU系列产品中针对主流PC的“Llano”将被首先推出，但现在最先出货的却是“Brazos”——面向低功耗、便携式设备和嵌入式领域的产品。“我们希望Llano能在今年夏天与大家见面。”塞弗特说。