来源:投资者报
每一次面对3000点关口，A股都显得“气喘吁吁”。最近一次是在3月9日的短暂触摸后，市场再一次选择了向下匍匐。
《投资者报》记者近日采访多位公募基金经理发现，他们目前的状态多是谨慎甚至迷茫，并一致表示减仓与否对投资效果意义不大。“当前配行业很难配出效
记者注意到，从年报数据和基金仓位整体变动情况中，市场出现了一些新信号。如去年业绩头名华商盛世成长突然在近一周加仓超过10%；在已公布年报的937只有基金持有的个股中，2/3被减持；2010年四季度公募增持幅度最高的20只个股，集中于中小板和创业板，目前表现涨跌不一。
通胀遏制3000点
“今年市场整体都比较难做，我一直处于较迷茫的状态。外部恐慌、内部紧缩、油价和大宗商品走向等变量太多，且政策和基本面也没有很清晰的脉络，因而市场机会还得靠时间走出来。”上述基金经理感慨地说。
在他看来，未来市场走向重点看两大因素，即国内通胀和海外市场情况。尤其是高通胀仍是压制市场的一块石头，是攻破3000点最严峻的门槛，导致国内紧缩仍有空间；同时海外市场情况仍然没有明朗，但结构性行情仍会此起彼伏。
深圳一位基金经理也对《投资者报》记者表达了相近的看法：“如果不看到通胀从高点下来，3月份央行可能还会提高存款准备金率，市场还会受到承压。”他表示，目前仓位操作不再重要，重点还是选个股，具体行业上与年初变化不大。
另一位上海某大盘风格基金经理今年以来业绩进入了前1/5。他强调，今年超额收益更多来自对主题机会的参与，而低估值股票更多是为了保持组合的稳定。
从近期公募基金仓位变化看，经历了近期的小幅减仓后，整体仓位逼近一个月前。Wind数据显示，截至3月15日，公募基金整体仓位为79.86%。近一周减仓近0.5%，43家基金公司减仓，17家加仓。
其中，海富通和华商相对前5个交易日，平均加仓幅度超过4%。前五大基金公司中，南方、易方达和嘉实分别减仓0.8%、0.5%和0.4%，华夏减仓0.3%，博时无变化。
单只基金仓位变化上，有4只增仓幅度超过10%。其中华商盛世成长大幅加仓近13%，仅次于14%的海富通收益增长。华夏大盘精选和华夏大盘策略增持幅度低于1%。另有9只基金减仓幅度超过10%。
中小盘仍是主流
上述二月业绩第一的基金经理形容今年操作的重点策略是弹性策略，比如他年初看好水利、高铁和水泥等，现在看好新材料、信息技术和高端装备制造业。“这三大主题不仅属于新兴产业，更是其他战略新兴产业发展的前端市场。”
上述上海基金经理则认为，保障房建设是未来两年的重要投资主线，今年看好智能电网和节能环保。
他认为，未来资金还会继续追逐主题型题材机会。“一个方向是新能源，最近几天已经有所表现。在中期，我会关注消费里面的零售百货。毕竟，日用消费品下降很平缓，同时前期股价经过了较充分的调整，如果二季度是通胀高点，就是介入这些板块的好机会。”
从券商监测的公募调仓方向看，中小盘依然是操作重点。信达证券分析师俞雪飞监测显示，3月7日—3月11日期间，基金小幅减仓大盘股和中盘股，比例分别为2.6%和1.1%，小盘股在基金股票资产中比重上升了3.6%；浙商证券分析师邱小平发现，截至3月15日，基金持有大盘风格股票比例不明显，中小盘风格依然占主导。
2/3个股被减持
记者统计已公布年报的937只有基金持有的个股发现，去年四季度，仅有360只股票得到增持，577只被不同程度地减持，占比近2/3。
增持股比例最高的行业依次是：农林牧渔业、电子、石化，分别比2010年三季度增加34%、25%和22%。受公募减持较多的个股，集中在批发和零售贸易、电力煤气以及贸易服装，减持幅度都在20%以上。
四季度公募加仓幅度最大的20只个股，大部分是中小板、创业板股票，其中，机械设备仪表行业居多，占8只。另有3只集中于信息技术，2只为电子板块个股。从它们今年以来的表现看，9只下跌，11只上涨。
这些个股中，涨幅最高的3只为：富春环保、金通灵和世纪鼎利，分别上涨49%、22%和17%。
富春环保为“南方系”独门股，南方稳健成长、南方稳健成长贰号、南方绩优成长和南方积极配置合计持有657万股；金通灵前十大流通股东中，华夏成长持有181万股，易方达科讯与广发聚富各持有150万股和97万股；世纪鼎利前十大流通股东“清一色”为基金，广发策略优选、兴全社会责任和华夏红利跻身其中。
跌幅最大的3只个股分别为湘鄂情、广汇股份和丽珠集团，分别下跌20%、14%和12%。
湘鄂情为“中邮系”扎堆股，中邮核心优势、中邮核心成长和中邮核心优选合计持有1360万股；有32只基金持有广汇股份，其中华商盛世成长持有2725万股，华夏大盘持有1800万股。
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