来源:解放网-新闻晨报
□晨报记者 林劲榆
尽管2010年业绩相当靓丽，但房地产企业仍高兴不起来。央行收紧银根，股市再融资受阻，令房地产企业现金流告急。
最近随着一大批房地产公司年报的披露，记者发现，2010年，房地产上市公司的经营性现金流量净值下降了接近300%，而同期负债大
现金流紧张明显
数据显示，截至3月22日，按照WIND行业分类统计已经有46家房地产公司披露了2010年年报。46家上市房企的净利润总额为350.71亿元，较2009年大幅上升40.56％；然而2010年经营性现金流量净值合计为-562.1亿元，较2009年同期的334.84亿元大幅下降了267.9%。其中超过20家公司的经营性现金流量净值出现下降，占比过半。这些房企净利润总额同比大幅增加，然而同时经营性现金流同比大幅下降，表明现金流境况不容乐观。
在持续的宏观调控政策背景下，房地产企业出现了大面积的资金链紧张，其中不仅仅是中小企业，“招、金、万、保”龙头地产企业同样面临现金流窘境。21日，招商地产发布2010年年报，2010年其实现净利润20.11亿元，同比增长22.34%。而其负债合计达386.72亿元，同比增加30.67%。经营性现金流量净值为-44.4629亿元，而去年同期这一指标为70.5473亿元，在短短一年中，招商地产的经营性现金流量净值下降近115亿元。
此前，四大龙头房企中的其他三家——万科、保利地产、金地集团发布的2010年年报同样显示，其现金流同样不容乐观。保利地产 2009年经营性现金流量净值为-11.4479亿元，到2010年这一指标大幅下降为-223.699亿元，减少210亿元。金地地产2010年经营性现金流量净值同比减少2亿元左右，万科同比减少70亿元左右。
在经营性现金流量净值大幅降低的背后是地产企业负债的猛增，过去一年龙头房企的负债率在上升。2010年“招、保、万、金”四家龙头房企负债合计高达3718.42亿元。其中，万科负债合计达1610.51亿元，同比增长74.68%。
融资压力大
有关业内分析人士指出，2010年，房地产行业融资难度明显增加，但是从年报来看，开发商对于楼市的投资并没有放缓，新开工面积仍然保持在较高水平，因此在一定程度上影响了上市房企的经营性现金流表现。统计数据显示，2010年，国内房地产开发投资额增长33.2%，房屋新开工面积增长40.7%，新开工增速达到近十年来最高值。
面对严峻的现金流压力，房地产上市企业的中长期前景堪忧。有关分析人士指出，短期内，地产企业可以通过大量的预售账款以及去年保留的销售收入来度过目前的困难，预计开发商真正的压力可能在今年底出现，由于房地产属于资金密集型产业，一旦没有源源不断的资金投入，一些开发商的大量土地储备将面临无法开工甚至被收回的窘境，在缺钱的情况下，部分开发商很快就会破产，新一轮收购兼并可能就要到来。
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