来源：第一财经日报
作者：陈晶泽
创业板昨天再度放量暴跌，创业板指（399006.SZ）全天重挫3.14%。处于交易状态中的180只创业板股票昨天只有8只上涨，其余全部下跌。而金通灵（300091.SZ）和信维通信（300136.SZ）更以跌停报收。
经过近期的持续下跌后，创业板平均市盈率已跌至57.36倍。而上周五
“挤泡沫”的过程
伴随着估值回归，创业板个股的股价也在不断走低。
财汇资讯统计数据显示，3月以来，共有通裕重工（300185.SZ）、大华农（300186.SZ）、 佳士科技（300193.SZ）和福安药业（300194.SZ）4只创业板股票二级市场股价跌破过发行价。另外，力源信息（300184.SZ）、东软载波（300183.SZ）、四方达（300179.SZ）和朗源股份（300175.SZ）等创业板公司股价在3月份创出历史新低。
中投证券认为，近期主流资金向蓝筹、资源股等集结的迹象较明显，而创业板等小市值股票走势较弱，个股分化加大。建议逢高减持高估值的创业板、中小板等品种。
中投证券减持创业板的建议与明星基金经理王亚伟的观点相同。在华夏基金2010年年报中，王亚伟认为，创业板在持续扩容和解禁压力下，估值水平难以维持在目前高位，未来将经历去泡沫化的过程。
平安证券也在近期的报告中认为，目前包括创业板在内的中小市值股票规模日渐扩张，资金的供求矛盾会逐步加剧，因此其与大盘股的估值差逐步缩小应是主趋势。在中小市值股票估值本已高企的情况下，其估值水平将继续受到政策调控、供求关系等多种力量压制。
新三板冲击
此外，由新三板扩容引发的资金从创业板分流的预期，也是春节后成为压制创业板市场表现的一个重要因素。
不过，相对于扩容和减持，国泰君安认为，新三板扩容分流的影响要小很多。
在国泰君安近期一份报告中，该机构认为，新三板对创业板市场的实际影响更多是心理面，而不是资金面。具体而言，短期内这样的担心是多余的，就像2009年推出创业板是市场对中小板和主板资金分流的担心一样。从市场资金供应和新三板投资伴随高风险的角度来看，短期内对创业板的资金面影响不大。
2010年整个新三板市场的成交金额不足37亿元，与目前整个创业板的日成交额差不多，即使扩容以后，由于扩容的阶段性和长期性，中小投资者仍很难参与市场，分流效应不会明显。
深圳一券商自营人士则认为，去年市场炒作成长性，致使包括创业板股票在内的中小市值股票估值拉得很高，而估值原本就很低的蓝筹股则受到市场冷落。现在市场逐渐认识到包括创业板在内的中小市值股票其实并没有预期中那么好的成长性，资金抽逃也就是顺理成章的事情。
该自营人士预计，未来资金依然会选择流入估值较低的蓝筹股，而创业板则会进一步走低。
上网从搜狗开始
