创业板成为“最差先生”

　　2009年10月31日首批28家公司正式登陆创业板至今，约一年半不到的时间，创业板公司上市数量已扩容至200家，考虑已发行或准备发行的创业板新股，创业板的公司数量已达到209家。截至昨日，整个创业板的市值总和已达到8195.88亿元，是中小板市值总和的22.87%。

　　从今

相关公司股票走势

• 科新机电
• 燃控科技
• 赛为智能
• 天瑞仪器
• 振东制药

　　个股走势初显熊态

　　2009年创业板诞生时二级市场的疯狂仍历历在目，如今却似乎已成“昨日黄花”，投资者唯恐避之而不及。WIND资讯数据显示，截至昨日，已上市交易的200只创业板个股中，有171家公司今年以来累计下跌，其中科新机电、燃控科技和赛为智能的累计跌幅更是超过30%，还有24只个股的累计跌幅也都在20%以上。

　　从创业板新股的首日表现看，今年累计47家新股上市，其中14家上市第一天即“破发”；而上市至今已有24只新股跌破发行价，其中天瑞仪器、振东制药、秀强股份、通裕重工“破发”幅度都在10%以上。整体而言，已上市的200只创业板公司中，51家也即四分之一公司昨天收盘价已在发行价之下，朗科科技、恒信移动、梅泰诺、宁波GQY、中青宝、南都电源6家2010年上市的创业板个股“破发”程度最甚，都在20%以上。

　　一级市场略降温

　　尽管创业板二级市场表现糟糕，但就一级市场而言，创业板首发估值上依然居高不下。

　　据WIND统计，以招股日期划分，2009年50家创业板的发行价平均为29.2元，发行后市盈率68.6倍，累计募集资金304.78亿元，超过预计募资171.9%，平均每家创业板公司实际募集资金6.1亿元。

　　2010年是创业板公司发行的黄金年份，发行价平均高达37.4元，发行后市盈率均值突破70倍，达71.2倍；累计募集资金的规模也高达956.8亿元，超出预计募集资金总额的238%，平均每家公司募资8.4亿元。

　　而进入2011年，市场有关发行改革的呼声不断。创业板的发行相对2010年稍微有所遏制，不过整体仍居高不下。WIND数据显示，2011年40家创业板公司发行均价34.2元，发行后市盈率平均仍高达66.8倍，累计募集资金319亿元，超额幅度近200%，平均每家募集资金8亿元。

　　就2009年以来3年的创业板新股的发行价格、发行后市盈率以及募集资金规模的数据来看，2011年创业板一级市场仍存在收缩的空间。

　　高成长只是“乌龙”

　　从近几年的报表来看，创业板所谓的“高成长”对投资者而言不过是一个“乌龙”。WIND数据显示，2008年以来创业板公司累计实现净利润74.6亿元，同比增长44.8%；2009年净利润总额108.6亿元，增幅45.6%；而到了2010年200家创业板公司累计实现净利润142.4亿元，增幅只有31%，而同年中小板实现净利润累计821亿元，同比增长33.8%；披露年报和业绩快报的约 1698家 A股公司累计实现净利润1.554万亿元，增幅更是高达39.8%。创业板整体31%的净利润增长，相对其发行市盈率已明显显得尴尬。

　　据记者粗略统计，2008年-2010年连续3年净利润增幅超过50%的创业板公司只有9家，维尔利、沃森生物、东方日升、东方国信、先锋新材、捷成股份、瑞凌股份、国民技术、大富科技，且有4家是2011年上市的新股。创业板公司的“高成长”名存实亡，“高风险”却名副其实。

　　股东已套现逾30亿元

　　从去年11月初首批创业板的原始股股东解禁至今，根据创业板上市公司公告，累计已有1.15亿股被减持，套现的规模约32亿元。WIND数据显示，有29家创业板被减持，天龙光电、乐普医疗以及银江股份遭减持的规模都在1000万股以上，套现规模也是最多的，都在2亿元以上，其中乐普医疗的高管蒲忠杰3月下旬通过大宗交易减持1500万股，套现约3.7亿元，成为创业板减持套现最高的高管。而4月以来，东方财富、天龙光电、金亚科技等个人股东都在纷纷减持套现。