来源：中国证券报
作者： 李阳丹
进入4月下旬，2010年年报和2011年一季报的披露接近尾声，上市公司对上半年的业绩预期逐渐浮出水面。一些一季度主营业务回暖的公司将继续受益于行业景气的恢复，上半年仍将保持业绩增长态势，而一些公司则因股权转让、资产重组等一次性收益取得较大幅度的业绩增长。
上半年业绩较乐观
根据Wind统计数据，截至4月20日，已发布上半年业绩预告的公司有183家，其中预增的公司有126家，续盈的公司有20家，扭亏的公司6家。总体来看，上半年业绩报喜的公司合计有152家，占已发布预告公司总数83%。
主营业务的持续恢复是上市公司上半年业绩保持增长的重要支撑。紫鑫药业（002118）一季度因中成药销售稳步增长，以及受益于吉林省人参产业振兴规划，公司人参产品销售继续保持良好的状态，取得了超4倍的业绩增长。由于同样因素，公司预计，今年上半年将实现净利润11500万元-12000万元,同比增长338%-357%。
中环股份（002129）则受益于新兴产业的成长。公司依靠独特的产业优势与技术优势，产品销售收入较上年同期有较大提升；同时，公司进一步优化了产品结构，销售毛利比上年同期有所提升，因而预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期暴增11倍到15倍。同样受益于主营业务增长的还有超日太阳（002506）。公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长160%-210%，主要由于营业收入增长和产业链进一步完善。
另一些预计上半年业绩增幅较大的公司则得益于股权转让、资产重组等一次性收益。例如冠福家用（002102）就因转让控股孙公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股权取得投资收益约4000万元，因而上半年业绩预增6550%-7000%。
美欣达（002034）预计上半年盈利6500万元至7500万元，同比增长4900%-5600%，主要原因是报告期内公司控股子公司荆州市奥达纺织有限公司土地使用权收储补偿的金额得以确认。而ST张家界（000430）则由于2011年重大资产重组完成，公司新增子公司张家界市易程天下环保客运有限公司，公司盈利能力大幅度增强。预计上半年实现净利润约700万元-1000万元，实现扭亏为盈。
全年业绩料分化
券商研究报告预计全年上市公司利润增长率中枢为21%，波动范围为16%-25%。不同行业的上市公司龙头企业则在2010年的年报中对2011年的行业环境和公司经营计划给出了不同的看法。
受限购等一系列调控政策的影响，国内主要城市的商品房销售量明显下滑，多数房地产龙头企业调低了今年新开工量的增幅。金地集团（600383）等公司计划新开工面积甚至出现下降。而与新开工意愿降低相吻合的是，开发商在拿地和销售计划方面也趋于谨慎，显示业内企业对2011年行业环境不乐观。
工业企业方面，分析人士认为，2010年四季度原材料价格上涨造成下游制造业成本增加，而目前高库存的现状又使得下游企业不能完全有效实现价格传导，因此毛利率有下滑趋势。尤其是油价上涨可能伤及炼油业利润率并使得下游企业毛利率下降。
有色金属、煤炭等上游的资源性行业则对行业环境相对乐观。已预告上半年业绩的5家有色金属企业全部预喜；而煤炭业龙头公司则预计，在资源整合的大背景下，2011年行业景气将持续，国内现货煤价将高位波动。此外，酒类等消费类公司对于2011年的经营情况也较为乐观，白酒企业预计在2011年保持较快的业绩增速，啤酒企业则预计继续通过并购扩展企业规模。
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