近来，在大盘还在3000点附近展开拉锯战的时候，个股的行情依然强劲。在这些领涨大市的股票中，部分市盈率高达上千倍的个股表现尤为引人注目。据记者的粗略统计，目前市盈率超过1000倍30多只股票中，有超七成个股在最近一个月明显地跑赢了大盘，当中还跑出了
ST中源等牛
股。记者深入了解发现，这些超高市盈率的“牛”股背后，都有一些故事，而这些故事要么是有资产重组的消息或预期，要么是公司基本面将迎来轨点。
资产重组 资产重组，是近几年来老生常谈的话题，而市场追寻重组机会的脚步永不停止。
在近期“牛”股中，属重组题材占了据大部分，如近期大涨的
莱钢股份(600102)和
济南钢铁(600022)等。不过，备受关注的不是他们涨幅接近翻番，及其100到200多倍的市盈率，而是他们上涨得太快。
相比之下，一些出现重组行为或有重组预期的超高市盈率股尽管涨得不是很快，由于其涨势喜人，也开始受到市场的重注。如ST中源(600645)，尽管其目前市盈率己经高达2800多倍，但是在重组消息的刺激下，股价勇往直前，在短短的一个月内大涨近七成五，成为近期市场的一另大牛股。
又如，
ST康达尔(000048)，尽管其预计2010年预计全年净利润约亏损4600万元，同比大幅下降超过200%，不过就在公司1月29日发布此公告后的一个月，股价二级开始向上拉升，2月28日至今涨幅达三成四。相应的市盈率也已近2700倍。业内分析人士告诉记者，利空消息不仅没有让ST康达尔的股价下跌，反而带来了连续上涨。很可能是业绩大降再一次引起了市场上对公司重组预期的猜测。
“有重组(资产注入)预期的个股业绩弹性要比普通蓝筹股更大，股价上涨空间也更大，因此与其看着大市震荡，不如好好享受重组股的短线刺激。”资深股民王先生表示。
而据证监会上市监管部主任杨桦介绍，从2006年到2010年，我国上市公司并购重组规模为9890亿元，资本市场对并购重组发挥的作用越来越大。
另据统计，在已公布年报的ST类上市公司中，获得基金、券商、QFII、保险以及社保五大机构投资者介入的有15家左右，较2010年三季报明显增加，且持股数量同比大增，显示机构比较看好资产重组股的未来的走势。
基本面转好迎来拐点 按照一般的投资逻辑，如果某一行业或公司的基本面发生重大变化，其也将面临价值重估的可能。
比如，
商业城(600306)近期大幅走强，很可能是因为，在经过近一年的改造后，4月15日以“升级版”的姿态强势回归，业绩出现拐点。其实，早在今年的1月6日，商业城的证券事务代表张建佐就曾表示，2010年由于本部停业改建因而业绩令人不甚满意；待改扩建工程完工后，公司业绩将会有所改善。
又如
福建南纸(600163)，尽管目前市盈率己高达1500多倍，不过在人民币升值趋势较为清晰，溶解浆价格上涨的双重利好下，公司还是受到了资金的热烈追捧，四月份以来己上涨近二成五。券商分析师指出，溶解浆价格的上涨对拥有溶解浆业务的造纸股将带来新的估值动力。
这样的股票还有不少，如2010年仅实现净利润55.42的
青海明胶(000606)，虽然市盈率达到了惊人的7100多倍，但股价近2个月录得了17.37%的涨幅。据了解，早在去年12月14日，公司公告称，拟对子公司广东明洋明胶增资1530万元，以支持建设1500吨鱼皮明胶项目，对此，医药行业研究员认为，鱼皮明胶是高档的食品添加剂和医药辅材，可以填补清真、穆斯林人群的市场空白，对比传统骨明胶有较高的毛利率，可带动公司整体利润的回升。
代表性个股 商业城(600306) 走牛背后的故事：基本面转变迎来轨点 4月15日，商业城在经过近一年的改造后，以“升级版”的姿态强势回归，股价悄然走高，不到一个月，涨幅逾三成五，而同期沪指的涨幅不过1.77%。
很显然，商业城重新恢复营业，基本面迎来转变，盈利能力将大幅提升是这只目前市盈率高达2928倍的股票，在近一个月大涨的主要原因。方正证券分析师陈翀表示，商业城主楼重新开业后，品牌和定位问题得以解决，2011年销售收入有望突破11亿元；且随着商品档次的提高，主楼毛利率亦有望在两年内得到逐步提升，业绩有望出现拐点。
“二期工程即将启动扩建项目则是未来公司销售收入突破性增长的另一看点。”其还指出，公司持有盛京银行8550万股，持股比例2.52%；加之目前主要自有物业有五处皆位于沈阳市核心商圈，综合考虑物业和股权投资的价值，公司重估净资产将达到39.94亿元，折合每股达到22.42元。而公司去年三季报显示，社保基金104组合和601组合，分别持有商业城320万股和309万股，且601组合是在去年三季度新进的，社保基金显然己“先知先觉”。
金融终端数据显示，最近一、三、五个交易日内，录得主力资金净流入分别达到了603万元、415万元和-322万元。显示公司股价在经过高位的震荡后有主力资金再度强力介入。
ST中源(600645) 走牛背后的故事：资产重组 3月22日ST中源公告称，拟以每股9.39元的发行价格向天津赛恩投资集团定向发行不超过4867万股，募集资金总额不超过45701万元，用于收购和泽生物100%股权并对其增资以及补充上市公司流动资金。
重组消息一出，股价即连续收出7个涨停板，截止4月22日，从11.18元涨至19.54元，涨幅高达74.78%；但市盈率上升到惊人的2803倍。据了解，和泽生物主要是一家致力于以干细胞再生医学研究、干细胞基因工程产业化、干细胞临床治疗技术服务及再生医学产业投资的生物高科技企业。
券商医药研究员指出，重组完成之后，ST中源的干细胞研究、干细胞工程产品产业化业务的资产规模及收入水平都将进一步提升，从而使公司主营业务更加突出。同时，公司业务将从干细胞产业上游，延伸到下游干细胞研究与干细胞临床应用的基础，从而完成了公司对干细胞产业的全面布局。资产重组将增强公司盈利能力。
公司前十流通股东，机构投资者门可罗雀的现象被打破，诺安平衡基金既在去年二季度首次以312万的持股，成为第3名大股东后，继续加仓至去年9月末的394万股。
金融终端数据显示，最近一、三、五个交易日内，录得主力资金净流入分别达到了166万元、-3106万元和-4226万元。显示公司股价在经过高位的震荡后，有主力资金在尝试再度介入。 (来源：投资快报)
(责任编辑：思涵)
来源：中国经济网
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