来源：解放网-新闻晨报
作者：曹西京
继本周一创业板股和中小板股破位下行，成为市场杀跌主力后，昨日大盘继续回调，中小板和创业板股再次以单边下行的方式继续完成其估值的向下修复。其中创业板指以1.86%的跌幅再创3个月收盘新低943.7点，千点大关失守成为既成事实。中小板指则下跌1.44%，远大于当天沪深3
新股审批节奏加快成诱因
近期中小板和创业板股持续下跌，新股审批节奏加快或是下跌导火索。
周一媒体报道，随着新股发行改革的逐步推进，证监会近期大幅压缩审核时间，发行节奏市场化特征日益明显。据称，一季度受理主板及中小板的项目申报材料近200个，目前创业板在审企业超过200家，按照现有趋势及发行节奏计算，全年IPO数量有望再创新高。部分投行人士说，“近期IPO审核效率大大提高，材料上报后1到2个月内就会反馈，半年之内就有望完成从受理到发行的全过程。目前感觉审核的重点是潜在的法律责任和持续盈利能力。”
目前创业板公司不过209家。而4月以来上市的20只新股中，11只上市首日即破发。打新明显退潮,中签率提高，这样申购资金大部分被套牢，反而导致申购意愿越来越低。若审核加速，将使新股发行价走低，拉低二级市场重心。此外，中小盘股的减持冲动也引起了市场不满。
业绩低于预期被机构做空
也有人认为，中小盘股自身不足才是下跌主因。在货币紧缩、信贷收缩的政策背景下,中小企业的贷款成本增加,产品容易被限价，同时人民币升值预期下中小企业面临风险。中小板与创业板企业中依靠出口获得收入的比重更大,面临更大汇兑风险。
从2010年年报和今年一季报看,上述两个板块业绩大部分低于预期,导致成长性安全边际较低。另外，部分个股上市不到一年,市场对于这些股票的原先定位可能来自发行资料,当报表持续曝光后,其中一些粉饰业绩的成分被掀开。近期更是屡有创业板、中小板上市公司业绩“变脸”。以海普瑞为例,公司一季度业绩大跌，其后短短6个交易日暴挫31%；亨通光电，公司业绩下滑，近期股价也大幅回调。市场上对于踩中“业绩地雷”的个股回避情绪明显，可以说，一季度业绩“地雷”的引爆为小盘股下跌埋下了伏笔。
东海证券策略分析师鲍庆分析，去年年报数据还并没有比较明显地表现出机构减持中小市值股票的动向，但是今年一季报反映中小市值股被大量做空，周期性股票却得到加仓。业绩下滑以及前景不明将制约中小市值股向上空间。
也有机构趁机低吸
不过,这两天中小盘股的大幅回调，却给了一些机构淘便宜的机会。龙虎榜显示，本周一四方达、世纪鼎利被机构逆市增持,昨天尚荣医疗跌停,其买入前五名席位为清一色机构。该公司一季报预计2011年1-6月净利润同比增长0-30%。因为公司所处行业形势向好，需求上升，同时公司积极开拓市场。其一季报显示，前十大流通股东合计持701.38万股，占总流通股42.51%；其中8基金新进共持506万股。
市场人士称，当前市场上下两难、弱势震荡的格局并不支持小盘股立即“翻身”，未来小盘股分化将加剧，一些具备高成长性、享受政策扶持的公司可能成为牛股。预计中报前后中小市值股票的行情会卷土重来，因为在资金面并不宽裕的情况下，机构资金持续带动大盘股的可能性很小，创业板与中小板经过此轮的估值修复之后，会再次得到机构资金的眷顾。
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