18亿限售股下周解禁市值环比下降55.13%

　　经历本周近千亿市值的解禁高峰后，下周两市解禁市值约430.17亿元，较本周958.73亿元环比下降55.13%，解禁压力明显减轻。市场人士认为，两市整体解禁压力不大。但值得注意的是，海普瑞（002399，收盘价87.63元）9000万股的首发限售股份将于下周五解禁，其中包括高盛所

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• 海普瑞
• 大智慧
• 江南化工
• 奥特迅
• 河北宣工

　　18.50亿限售股解禁

　　据大智慧超赢数据统计显示，下周两市将有涉及24只个股的18.50亿股限售股解禁，较本周限售股解禁量明显减少。若以昨日收盘价来计算，两市限售股解禁市值为430.17亿元，较本周解禁市值环比减少55.13%。解禁股中，深市将有涉及14.63亿股限售股解禁，占到下周解禁总量的79.08%，解禁市值为345.55亿元；沪市则有涉及6只个股的3.87亿股解禁，占下周解禁总量的20.92%。显然下周深市将面临较大的解禁压力。

　　从限售股解禁类型来看，下周主要的解禁力量来自于定向增发机构配售股份和“大小限”。其中，将有4只个股所涉的9.16亿股定向增发机构配售股份解禁，占下周解禁总量的49.51%；9只个股涉及的5.16亿首发原股东限售股解禁，占下周解禁总量的27.89%。此外，还将有5只个股所涉的3.56亿股股权分置限售股和7只个股所涉的6089万股首发机构配售股解禁。

　　从个股具体解禁情况来看，下周江南化工(002226,收盘价26.66元）、奥特迅（002227，收盘价25.88元）、河北宣工（000923，收盘价11.01元）、中瑞思创（300078，收盘价23.00元）、长征电气（600112，收盘价18.85元）5只个股在其限售股解禁后将实现全流通。而海普瑞、奥特迅、省广股份（002400，收盘价38.08元）、国民技术（300077，收盘价81.33元）、中瑞思创以及数码视讯（300079，收盘价49.71元）6只个股的解禁限售股占其流通股本比例超过100%，解禁后，其流通股本将面临较大的扩容。此外，西飞国际（000768，收盘价10.55元）解禁8.15亿股，解禁市值达87.25亿元，为下周两市解禁规模最大的一只个股。

　　警惕“大小限”减持

　　一长期研究限售股的研究员分析认为，两市下周限售股解禁量仅为18.50亿股，涉及限售股解禁的个股数量为24只，是4月以来较为温和的一周，因此对市场冲击不会太大。值得注意的是，下周有诸多个股涉及首发原股东限售股解禁，由于原始股成本低廉，涉及原始股解禁的个股抛压或较大。投资者需特别注意大宗交易市场，一旦有个股出现在大宗交易平台上，则可能对他们的股价短期造成较大压力。

　　数据显示，下周包括海普瑞、国民技术、中瑞思创、数码视讯等一年前上市的新股面临解禁，近来，万顺股份（300057，收盘价10.63元）、蓝色光标（300058，收盘价29.58元）等涉及原始股解禁的个股都出现过大宗交易，且万顺股份股价受其影响较大。因此，对于才上市不久的新股，投资者需格外注意，因为持有股份的原始股东随时都有减持套现的可能，短期恐有不小的压力。

　　海普瑞“大小限”出笼

　　下周最能引起投资者关注的或是海普瑞的“大小限”解禁，公司股价再度面临抛压。数据显示，海普瑞首发原股东限售股9000万股，将于5月6日起上市流通，占已流通的股本达224.44%，占公司总股本22.49%，这部分股份市值约为78.26亿股。

　　值得注意的是，从海普瑞年报中可以看出，5月6日解禁的股份中包含了一个重要组成部分——高盛旗下的GSDirectPharma所持有的4500万股。高盛持股成本的低廉让人叹为观止，在这部分股权解禁后，海普瑞将面临巨大的抛售压力。

　　众所周知，奠定海普瑞高成长性进而成为两市第一高价IPO的推手，跟公司第三大股东兼国际大行高盛密不可分。2007年9月3日，GSPharma对海普瑞增资491.76万美元（约合3964万元人民币）；完成增资后，GSPharma共持有海普瑞1125万股，占有12.5%的股权比例。2009年，海普瑞股本总额由9000万股增至36000万股，GSPharma持有公司的外资股变更为4500万股。按照两次参股的股数和价格综合计算，GSPharma所持4500万股股份的平均持股成本约为1.63元/股。2009年3月和5月，海普瑞曾两次分配股利共计3.22亿元，GSPharma获得了4025万元，至此GSPharma的持股成本降至0.74元/股。

　　2010年海普瑞推出了10转10派20的大手笔分红方案，并在今日（4月29日）除权。在获得2010年9000万元的分红之后，GSPharma的持股成本将变为-0.63元/股。

　　虽然4月19日海普瑞发布一季报后，由于成长性堪忧，公司股价连续大跌，昨日收盘价仅为87.63元，较最高价188.88元腰斩一半多。但相较于高盛负的持股成本，空手套白狼的高盛仍然获取了巨额利润。

　　面临高盛套现跑路的隐忧，海普瑞将何去何从？我们拭目以待。