来源：每日经济新闻
作者：赵笛
《每日经济新闻》统计显示，A股历史上的百元股达40多只。将这些百元股加以梳理，大致可以分为三类。一是新股发行改革后的次新股，二是在2006～2007年大牛市中涌现的百元股，这类股多以大蓝筹股居多，三是在2009年～2010年间，凭借业绩等因素站上百元或者创出新高的个
然而，历史上那些曾经风光无限的百元股，如今大多走势较弱，比如中国平安、中国船舶、招商地产自最高价至今跌幅均超过60%。
那么从这些历史百元股之殇来看如今的百元股，哪些个股将是需要回避的禁区呢？
在“破百”之前，百元股是高成长的楷模，一旦“破百”，百元股便跌跌不休，多数无法重回百元之上。
《每日经济新闻》记者发现，从历史情况看，包括行业估值整体下降、政策转向打压估值、个股业绩下滑制约估值等三种情况，将导致这些百元股股价长时间或永远无法回归百元之上。
那么，目前的百元股中，哪些会重蹈覆辙呢？
第一类：
估值下降 好日子一去不返
在股市不同的阶段，市场会对某些类别的股票情有独钟，从而给予更高的估值。《每日经济新闻》记者发现，上轮大牛市中，大蓝筹、行业龙头股为投资者喜爱，金融股的市盈率竟能高达50倍。
然而，随着市场观念的变化，原先高估值类股票可能会被定位于低估值，这类个股重回百元之路的可能性就变得很小了。这类股的代表为中国平安等。
2007年10月24日，中国平安的股价最高达到149.28元。随后在没有送配股的情况下，中国平安的股价最低跌至19.9元，此后没有再站上过100元大关。
中国平安是因为业绩太差而无法重新进入百元股之列吗？答案是否定的。据2007年年报显示，中国平安的每股收益为2.11元，相对于最高价149.28元而言，市盈率为71倍。根据2010年年报，中国平安每股收益2.3元，比当年还高，但对应当前股价52.57元的市盈率仅有22.9倍。如果市盈率达到71倍，中国平安的股价应该为163.3元。
由此可见，当前市场给予中国平安的合理估值已经较2007年时有了大幅下降。行业的估值水平较当年发生很大的变化，这一点，从金融行业的整体估值上也能看出。
WIND数据统计显示，金融服务行业平均市盈率最高峰分别出现在2006年12月和2007年10月，分别达到50.64倍和47.56倍。随着金融危机到来，股市见顶，金融服务行业的市盈率逐渐下降。2010年3月、4月，该行业的市盈率水平最低，分别为10.04倍和10.33倍。
而目前估值较高的创业板个股可能会重蹈覆辙。WIND数据统计显示，2010年共有117家创业板企业上市，而截至2011年5月3日，今年上市的创业板公司已经多达56家。随着股票的增多，创业板的整体估值正在下降。
《每日经济新闻》记者发现，目前股价在百元之上的创业板个股有
万邦达（300055，收盘价108.88元）、汤臣倍健 （300146，收盘价103.31元），其中万邦达的市盈率高达260倍，其所属环保板块的平均市盈率仅50倍，价值回归之势渐成；此外，国民技术（300077，收盘价82.72元）、汇川技术（300124，收盘价69.49元）等个股虽然市盈率回到50倍上下，但如果其未来的业绩难有过人之处，其估值难免向主板同类股的估值靠近。
第二类：
政策转向 个股复苏待有时
经济政策瞬息万变，2007年，楼市正火，谁也不会料到数年后的今天，调控政策此起彼伏。《每日经济新闻》记者发现，以地产为代表的部分行业个股在2007年拥有很高的估值，但如今的市盈率水平却很低。股价也不复当年之勇，招商地产是其中代表。
2007年11月1日，招商地产的股价最高达到102.89元，前复权后为68.33元。在随后的下跌中，股价最低跌至10.37元（复权）。
《每日经济新闻》记者发现，招商地产的股价无法重回百元，与业绩没有必然联系。2007年，招商地产净利润11.58亿元，基本每股收益1.616元，对应最高价102.89元的市盈率为64倍；2010年，招商地产净利润20.11亿元，每股收益1.17元，对应当前市盈率16.7倍。
从这些数据看，近年来，招商地产的业绩是增长的，只不过因为送股的原因导致股本扩大，每股收益降低。那么，为何招商地产市盈率停留在20倍不到的区间？2007年时，房地产高速发展，政策也予以大力扶持。而如今，楼市调控政策此起彼伏，自然使得地产股的估值吸引力较低。
《每日经济新闻》记者发现，在百元股当中，电子科技类股票的数量较多且市盈率较高。在当前科技进步一日千里的背景下，没有业绩支撑的电子科技类股票风险较大。
WIND数据显示，目前信息技术行业的平均市盈率为50倍，而曾经的百元股中，主营导航仪的合众思壮（002383，收盘价37.08元），目前市盈率高达492倍；门户网站个股东方财富（300059，收盘价37.64元）的市盈率虽已经从上百倍大幅下降，但仍有60余倍。
第三类：
业绩下滑 期待下一个周期
对于长周期性行业而言，当上轮景气过后，行业复苏之路不会一蹴而就。比如造船业，金融危机对其打击是致命的，而直到如今，行业复苏的步伐还比较缓慢；再比如券商业，上轮大牛市中爆发的业绩浪已经远去，再次爆发还不知是什么时候。
2007年10月11日、15日，中国船舶（600150，收盘价71.04元）和广船国际（600685，收盘价28.8元）的股价分别达到历史最高价297.2元（复权）和101.66元（复权）。此时，全球贸易正处于最红火的阶段，造船订单层出不穷。
2007年年报，中国船舶和广船国际的每股收益分别达到5.53元和1.9元，同比增长110.27%和251.85%。这一业绩对应股价最高点时的市盈率均为54倍。
不过，全球金融风暴对造船业的打击是致命的。2009年，中国船舶和广船国际的每股收益降至3.77元和1.04元。目前，中国船舶和广船国际的股价分别只有71元和28元，距离当初的百元差距仍大。
创业板和中小板具有高成长性的同时，也具有高风险。这其中，业绩的巨幅波动乃至变脸，对其股价造成致命打击。
截至2011年一季报，东方园林（002310，收盘价89.91元）、壹桥苗业（002447，收盘价63.1元）、理工监测（002322，收盘价52.81元）的业绩都录得亏损。
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