节能电机产业将迎来跨越式发展(组图)

　　近年来中小电机毛利率情况

　　近年来发电机装机容量对比

　　国海证券 绿色能源研究小组

　　电机作为基础动力设备，近年保持稳定快速增长，近年来的多项政策和产业规划，使得电机向节能方向加快发展。随着工业经济

的发展，电机得到广泛应用，我国在提高电机系统效率、加强系统节能管理方面有着巨大需求。我们看好在高效节能电机领域具有技术优势和市占率继续增长的公司。

　　电机行业保持快速增长

　　电机泛指能使机械能转化为电能、电能转化为机械能的机器，广泛应用于工业、农业、国防、公用设施和家用电器等各经济领域。

　　随着电机产业的国际转移，中国已经成为世界电机的生产制造基地，多家国际知名电机制造商如ABB、GE、SIEMENS、GAMESA等均在中国设立了制造中心。在国际电机企业纷纷进入国内市场的情况下，为应对全球化格局下的市场竞争，国内电机制造企业的发展方向逐步由“注重大而全”向“注重产品的设计、研发和总装，部件生产外包”转变。电机作为基础动力设备，近年保持稳定快速增长，根据国家统计局数据，截至2010年11月我国电动机制造营业收入为1360亿元，实现营业利润81亿元，同比分别增长35.6%和37.2%。2002年-2009年我国中小型电机产量年均复合增长率达17.66%。

　　2003年以来，我国发电机装机容量均维持在10%以上的增速水平，形成了对发电机的稳定需求。根据国家发改委对电力行业的规划，未来我国将大力开发水电、风电、核电等可再生能源，相关配套发电机的新增需求将进一步增加。

　　电机生产企业众多，单一生产企业市场份额普遍较低，市场集中度不高，生产企业2211家，国内中小型电机生产企业约2000家，其中具有一定生产规模的约300家，主要集中在浙江、江苏、上海、山东、广东、福建等省市。 虽然电机行业集中度不高，但近年行业正处于不断整合的过程中，行业集中度不断提高，市场份额不断向业内大型企业集中。

　　根据中国电器工业协会中小型电机分会对行业骨干电机企业的统计，2007年-2009年骨干电机企业合计实现收入分别为329.90亿元、367.60亿元和392.53亿元，前三名和前十名会员企业分别占据了40.32%和72.38%，行业集中度不断提高。

　　中小型电动机产量约占国内电动机总产量的95%。目前我国中小型电机行业已经形成较为完整的产业体系，产品品种、规格、性能基本上满足了我国国民经济发展的需要，同时基于我国工业化和城镇化的推进、投资需求的拉动以及国外电机产业向中国转移的趋势，未来我国中小型电机行业有广阔的发展空间。

　　根据上海电器科学研究所预测，中小型电机合计产量将由“十一五”末的15920万千瓦增加到2020年的25920万千瓦，增幅高达62.81%。其中，一般交流发电机产量将由1500万千瓦增加到2,500万千瓦，增长66.67%；交流电动机产量将由11650万千瓦增加到17880万千瓦，增长53.48%；直流电机将由300万千瓦增加到450万千瓦，增长50%；其他机型的电机将由2470万千瓦增加到5090万千瓦，增长106.07%。

　　2003年-2009年，中小型电机行业总体毛利率较为稳定，均维持在18%以上，表明电机行业较为成熟。在毛利率保持稳定的基础上，随着电机行业收入的增长和规模的扩大，行业的盈利能力亦逐步增强。随着电机行业整合、产品结构由常规品种向高压、高效、特种电机调整，具备较大规模、技术工艺先进、把握行业发展趋势的电机生产厂商将逐步取得价格话语权，优质产品的价格将能够维持在当前水平，从而保证未来电机行业的毛利率水平。

　　电机节能将成发展重点

　　随着中国工业经济的发展，电机得到广泛应用。据统计，电机系统用电量约占全国用电量的60%，其中风机用电占全国用电量的10.4%，泵类电机占20.9%，压缩机占9.4%。但是，我国80%以上的电机产品效率比国外先进水平低2%-5%，电机系统效率比国外先进水平低10%-20%。因此，我国在提高电机系统效率、加强系统节能管理方面有着巨大需求。高效电机指有效输出功率与输入功率比较高的电机，主要为高效电动机。电动机在将电能转换为机械能的同时，本身也损耗一部分能量，这些损耗包括绕组损耗、铁心损耗、风磨损耗和负载杂散损耗。高效电机和普通电机相比，在将电能转换为机械能的能量转换过程中具有更高的能量转换效率和更低的能量损耗。

　　世界各国都制定了电机能效的相关标准，根据美国全国电气制造商协会标准（NEMA标准），高效电动机比标准电动机效率提高2%-6%，超高效电动机效率高于“NEMA标准”电动机0.8%-4%。高效电机实现“高效”的本质是减少电机内部的能量损耗，高效电机的总损耗比普通电机低20%-30%，效率高2%-7%。高效电机的推广有利于降低电机损耗、提高电机效率。提高电动机的效率在电机系统节能中是非常重要的一环。我国目前广泛应用的Y 系列电动机效率平均值为87.3%，而美国高效电动机的效率平均值为90.3%，其近几年推出的超高效电动机产品效率的平均值更高达91.7%。显然，通过提高电动机效率来实现节约能源目的的潜能巨大。

　　目前我国电动机装机总容量已达4亿多kW,年耗电量达12000亿kWh，占全国总用电量的60%，占工业用电量的80%,其中风机、水泵、压缩机的装机总容量已超过2亿kW，年耗电量达8000亿kWh，占全国总用电量的40%左右，因此电动机上的节能要求极大，也是节能效果最能体现的地方。采用新型电机设计、新工艺及新材料，通过降低电磁能、热能、机械能的损耗来提高输出效率，高效节能电机比传统电机效率大约高3％-5%，目前达到2级能效指标电机的占比不足10%，发展空间广阔。

　　上市公司中专业的电机及配套厂商主要有大洋电机、湘电股份、方正电机、卧龙电气、江特电机、金龙机电、通达动力等，而用于永磁电机材料的主要有中科三环、宁波韵升。我们看好在高效节能电机领域具有技术优势和市占率继续增长的公司。