5月份以来市场行情持续萎靡，然而打算再融资的企业数量明显增多。值得注意的是，拟增发企业释放了增持、高送转、签大单、剥离不良资产、避免同业竞争等种种“利好”。业内人士指出，上市公司为确保再融资成功，有持续释放公司利好的动力，其目的是稳定或推动股价上涨
指数走低 “利好”频出
据Wind统计，2011年以来已有160家上市公司公布增发预案，预计募集资金4091亿元，大幅超过去年同期水平。而上证指数4月以来持续下行，带动板块和个股股价持续走低。中卫国脉、启明星辰、长城电脑、禾盛新材等多只股票大幅跌破拟定增发价。
部分企业选择连续增持以对抗市场弱势。在增发申请获批后，中天科技控股股东于4月25日至5月12日期间先后投入超1亿元增持公司股份。大唐发电大股东承诺，未来一年内将累计增持不超过总股本2%的股份。
市场上为增发预案保驾护航的手段也更加多样。S佳通首次大手笔分红被联系到股改和再融资；中环股份将2010-2011年的合同放到2011年完成，并把合同金额从7.69亿元提至11.4亿元；安凯客车被疑以低利润达成10亿元校车出口“第一大单”；长航油运增持、签大单和高送转等手段并用……市场分析人士认为多是为保增发引出的“利好”。
Wind数据显示，A股市场2011年已实施增发募资量达1851亿元，超过IPO首发募资量。众多增发预案表明，产能扩张和资产重组是本轮再融资的主要用途，市场资金也曾一度对华阳科技、ST贤成等公司的增发方案给予追捧。但再融资企业中不乏频繁向市场要钱的“融资控”。三安光电被指连续三年通过增发从市场“吸金”。二重重装则在上市不到一年时间内抛出50.7亿元的增发预案，定向增发方案公布后股价迅速下滑，截至5月24日收盘跌至10.46元，远低于12.7元的增发底价。而其控股股东近日公告，承诺将避免同业竞争和实现18项注册商标的无偿注入，被指护盘用意明显。
收益稳定 机构增多
指数下行及融资总额上升打击了投资者热情。但有分析指出，弱市中破发潮频现和打新收益降低，推动机构参与定向增发的意愿增强。Wind数据显示，2011年已实施定向增发的61家公司中，42家有机构投资者参与。参与增发的机构中，基金公司比重提升。市场上关于阳光私募和信托产品参与定向增发的报道同比增多。
国元证券对79起面向机构投资者的定向增发案例研究显示，在持有定向增发股份的锁定期内，大部分投资者能获得正的账面收益，平均年化收益率为70%，最高500%，最低-31%。如果去除定向增发收购资产的上市公司，其平均年化收益率为26.84%。信达证券分析师认为，除为再融资保驾护航外，部分拟定向增发上市公司也会顾及机构投资者的利益，频繁释放“利好”提振股价。
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