2010 年2-6 月,西南遭遇百年一遇的大干旱。该事件引发了我国对西南水库建设投入不足的反省。其后,为了加快骨干水利工程建设,10 年4 月1 日,国家水利部召集贵州、云南、广西、重庆、四川5 省(区、市)水利部门,召开西南五省区县域水源工程建设规划编制工作会议,
部署《西南五省(区、市)县域水源工程近期建设规划报告》编制工作。国家将集中资金,以解决各县(区)及重点乡镇的供水问题重点,主要建中型水库,采取提水、调水等多种方式,突出解决西南地区工程性缺水问题,力争实现一个县有一个中型水利工程。最近,湖北、江西等长江中下游地区遭遇严重干旱。湖北是重灾区,受旱农田面积 1664 万亩,有50.2 万人、15.8 万头大牲畜饮水困难。主要原因是自10 年秋末,湖北地区降雨持续偏少。目前,湖北1300 多座水库低于“死水位”运行,只有在确实急需供水时,才能靠泵站抽提水;三峡水库在上游来水少的情况下,下泄流量也被迫同步减少。
湖北的旱灾再度昭示水利建设投入不足。“十一五”期间,湖北的水利投资规模超过500 亿元,占全国水利建设投资额的7%左右。同时湖北是农业大省,09 年年产粮食460 多亿斤,全国占比4.4%,排名第11 位。湖北粮食产区的农业灌溉设施很多修于1950~1960 年代,水库与农村水利设施年久失修。据新华网报道,目前三峡水库的补水效益逐步显现,目前日均补水3 亿多立方米,三峡水库25 日将再增下泄流量以支援抗旱农业生产。
2010 年3-6 月的大旱,引起了国家的重视,但资本市场这个时候并没有重视水利建设主题。2010 年3 月1 日到7 月1 日,葛洲坝(600068)、安徽水利(600502)、粤水电(002060)的股价均为下跌,跌幅为26%、37%、27%。随后我国发生了影响极大的洪灾,连贯的旱灾洪灾既引起了中央的重视,也引起了资本市场的反应,2010 年7 月到12 月底,葛洲坝上涨69%,安徽水利涨64%、粤水电涨59%、国统股份(002205)涨55%。其后政策的频繁出台持续推涨了水利股,2010年12 月底到2011 年2 月1 日,葛洲坝涨31%、安徽水利49%、粤水电涨34%、国统股份涨5%。
本次旱灾的发生是在去年对水利建设高度聚焦的基础上发生的,因此我们认为该事件分为两方面:1)政府将持续重视水利建设投资,促进水利建设的落到实处,这对水利建设公司的未来业绩有正面刺激。2)对相关水利建设公司的股价会在短期内有所反应,显示市场对水利建设的预期提高。水利建设公司主要为葛洲坝、粤水电、安徽水利,水管类公司为国统股份、青龙管业(002457)。葛洲坝地处湖北,具有区位优势。安徽水利与粤水电主要从事中型水利工程。(国泰君安证券)