上市公司股价频“破增” 核准后无法发行陷尴尬

　　两市大盘正无奈地向去年10月以来创下的低点滑去。股市不景，郁闷的不仅是资产天天缩水的中小投资者，看看万马电缆(002276)昨日收盘前3分钟集合成交的异动，就知道上市公司有多么焦躁。还是牛市好啊！

　　万马电缆昨日收盘前股价从13.14元跌幅2.67%以30万股成交一下拉到

13.51元，不仅止跌还涨了1分钱。这种小动作，知道情况的投资者往往会心一笑，上市公司也不容易啊。现在万马电缆正面临严峻的增发价保卫战。万马电缆拟非公开发行不超过6600万股发行价格不低于13.32元/股，已经证监会核准，如果这期间股价不能企稳在增发价之上不管用什么手段，有谁愿意掏钱认购一买就套的增发股份呢？

　　在这个问题上，大唐发电(601991)显得更加焦急。去年12月20日，证监会就核准了该公司非公开发行A股数量不超过10亿股，发行价不低于6.81元/股。但由于煤电倒挂，业绩欠佳，当时大唐发电股价就低于增发价，之后更是在远离增发价之下运行，H股股价更是惨不忍睹，目前在3港元之下。根据《上市公司证券发行管理办法》，自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行证券。超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经证监会核准后方可发行。所以大唐发电增发进入6个月的发行倒计时。股价在增发价之上增发尚且不一定成功，在增发价之下的凄凉可想而知。于是，为了催动股价，控股股东中国大唐集团公司5月初增持了233万多股，还承诺继续增持。这一利好加上当时火电价格上调，火电板块有过短暂反弹，大唐发电股价一度冲至最高的7.6元，但随后大幅回落。昨日收于6.31元。如何增发？此时的大唐发电可能只有无奈摇头。

　　陷入这一困境或接近这一困境的上市公司不少。截至昨日收盘，已经证监会核准增发的拓邦股份和红宝丽已跌破增发价，而万马电缆、常林股份、合肥百货、安凯客车等多家公司股价十分接近增发价格。而且如果股市再不争气，还有不少公司面临着证监会核准之时就已经跌破增发价的情形。

　　为了避免被证监会核准后无法发行的尴尬，将发生一些公司董事会主动降低增发价再报批的情形。2008年的熊市就有不少公司陷入这样的困境。像燕京啤酒等。

　　作者：陈道 (来源：羊城晚报)