芝麻为何开门？

　　6月13日，挂牌中小板3个多月的徐家汇（002561.SZ）跌2.12%，收于15.27元，盘中创15.07元的上市新低，并跌破16元的发行价。

　　另一只零售业个股文峰股份（601010.SH）6月3日上市破发后，一直跌势绵绵，13日跌0.83%，收于16.80元，较上市首日创下的最高价18.83元跌幅超 过10%。

　　乍一看，这两家公司除行业相似外并无任何共同点；但如果回顾其上市进程不难发现共同点早在2009年10月和2010年1月，徐家汇和文峰股份的上市申请就已获批，但此后两家公司并未如期拿到发行批文，直到今年3月和6月，在各自等待15个月后才启动发行上市工作。

　　事实上，今年挂牌上市的140多家公司中，与二者经历类似的还包括从事超硬复合材料制作的创业板公司四方达（300179.SZ）和服饰企业步森股份（002569.SZ）从过会到挂牌上市均经历9-10个月。

　　那么究竟出于什么，才让证监会9-15个月后才核发它们的发行批文？

　　若是因为这类公司改制过程的某些瑕疵，则1年内又如何能改变？倘是这类公司目前经营层面出现问题，那么证券监管机构是否更应当责成其如实披露，以免投资者听信卖方机构的“忽悠”造成投资损失呢？

　　业内人士指出，其实，这样的操作并不复杂，最简单的就是“会后事项”重新上会。今年5月30日，证监会对2010年3月19日过会的洛阳北玻进行“首发会后事项”第二次审核。

　　虽然监管机构并没有就此进行解释，但投资者对比洛阳北玻先后两次披露的招股书申报稿，很容易发现IPO停滞一年多是其惹上专利侵权官司。

　　今年5月26日新披露的招股书申报稿中，洛阳北玻不得不为两起境外专利案计提预计负债800万元；同时作为保荐人的第一创业证券也被要求核查并专门发表意见。

　　姑且不论洛阳北玻的专利侵权案对于公司是否构成实质性影响，但证监会通过“首发会后事项”的二次审核，无疑是一种可取的处理方式。此前，立立电子和苏州恒久首发会后事项被否，而珠江啤酒和星网锐捷首发会后事项则获得通过。