来源：中国证券报
作者：刘兴龙
在沪综指下探2610点之后，A股市场已经回落至2010年9月末时的水平。从近期的二级市场来看，前期强势股出现明显补跌特征，如西藏发展（000752）、包钢股份（600010）等年内“牛股”纷纷大幅回调，让投资者不免发出“高处不胜寒”的感慨。
前期“牛”股今显“熊”态
统计显示，今年1-5月涨幅超过40%的股票共有60只，从这些股票近5个交易日（6月15-21日）的表现来看，其平均跌幅高达7.09%。与其形成对比的是，同期沪综指的跌幅为3.06%。从调整幅度来看，前期强势股近日的调整幅度已远超大盘。
在以上60只股票中，48只近5个交易日累计跌幅高于沪综指，占比80%。也就是说，八成前期强势股在最近调整中成为“后进生”。
迪康药业是年初表现最突出的股票，1-5月累计涨幅达到惊人的211.81%。不过，该股票近5个交易日的走势显露颓势，先后跌破10日、20日、30日和半年线等多条重要均线，期间跌幅达到6.51%。
与迪康药业一样，从1月中旬开始单边上涨的万力达（002180），近期出现破位下行的迹象。在除权之后，万力达的走势顿时“泄了气”，近5个交易日的累计跌幅高达15.69%。
此外，稀土概念是今年以来的市场焦点之一，在产业整合等消息刺激下，稀土概念股成为前期资金炒作的重点，包钢稀土（600111）、包钢股份等1-5月的累计涨幅均超过40%。让人意外的是，6月17日风云突变，稀土概念股出现集体杀跌，包钢股份、包钢稀土、西藏发展等均以跌停报收。从近5个交易日来看，包钢股份累计跌幅为13.43%，包钢稀土累计下跌10.35%。前期一路高歌猛进的西藏发展跌得最惨，在触及38.40元高位之后，西藏发展迅速掉头向下，近5个交易日跌幅达到15.29%，最新股价已回落至30.03元。
资金面趋紧致价值重估
从行业来看，回调幅度较大的股票大多属于强周期板块，而防御类的非周期行业强势股则相对抗跌。统计显示，在60只前期强势股中，20只股票的近5日跌幅超过10%。其中，有色金属行业4只、纺织服装3只、房地产和机械设备各2只。从整体情况看，有色金属、房地产板块属于强周期类行业，部分个股出现了大幅回调。纺织服装行业则主要受制于国内较高的通胀水平，原材料价格、人工薪酬均出现上涨，使得成本压力骤增。
市场人士指出，今年以来许多走强的个股，背后均有着重组预期、概念炒作以及产品价格飙升等方面因素的支撑，随着这些股票被不断升高，所需炒作资金规模相应增大。在目前紧缩环境下，A股市场流动性分外紧张。加上在股指不断走低，炒作资金流出不可避免地使前期强势股面临价值重估风险。
需要指出的是，虽然前期强势股近5个交易日遭遇“滑铁卢”，但仍有少数逆市上涨的股票。家用电器行业的宁波富达（600724）今年1-5月涨幅达到41.02%，成为前期的强势股，让人惊奇的是，该股6月21日逆市涨停，近5个交易日的累计涨幅达到6.35%。另外，豫能控股（001896）的表现则更加“惊艳”，该股1-5月累计涨幅为59.28%，近期继续频创新高，该股6月16日收于涨停，近5个交易日的累计涨幅竟高达12.72%。
近5个交易日较为抗跌的前期强势股
证券代码 证券简称 1－5月涨幅（%） 近5日涨跌幅（%） 市盈率（倍） 行业
001896 豫能控股 59.28 12.72 263.62 公用事业
600318 巢东股份（600318） 41.47 7.22 30.68 建筑建材
600724 宁波富达 41.02 6.35 26.15 综合
600801 华新水泥（600801） 52.49 3.63 30.22 建筑建材
600340 ST国祥（600340） 42.32 1.89 336.96 机械设备
600816 安信信托（600816） 47.72 1.82 91.82 金融服务
600740 山西焦化（600740） 60.07 0.80 25.30 采掘
600962 国投中鲁（600962） 44.85 －0.73 －66.43 食品饮料
600810 神马股份（600810） 56.61 －0.99 67.57 化工
600116 三峡水利（600116） 62.26 －2.12 74.61 公用事业
上网从搜狗开始
