大消费长期会跳舞 食品饮料商业贸易一定出牛股

　　@申银万国童驯：

　　从结构升级路线（未来存在提价空间）上看，白酒的机会大于葡萄酒、啤酒和乳制品。而从总量升级（人均消费量提高）上来看，乳制品和速冻食品未来存在更大的机会。值得注意的是，肉制品行业下半年仍然面临较大的成本压力。

　　食品饮料板块一季

相关公司股票走势

• 中信证券
• 星辉车模
• 美盈森
• 一致药业
• 国药股份

　　@申银万国王立平：

　　从纺织服装行业的景气度来看，上半年出口和内销均保持了较高的增长，下半年的增速将逐步放缓。另外，从投资思路上看，看好拥有定价权的行业龙头，抗风险能力较强。总的来说，选股标准为成长性确定、抗风险能力较强、估值水平低的股票。

　　@中信证券朱佳：

　　消费升级将推动包装行业集中度提升，在十二五规划的刺激下，预计2011年社销将维持18%的快速增长，下游消费品行业的增长将推动其附属包装行业的增长。因此比较看好文娱轻工和包装行业在下半年的表现，消费升级和产业转型将推动行业继续增长，对于个股来说比较看好车模龙头星辉车模，瓦楞包装龙头美盈森。

　　@中投证券周锐：

　　十二五规划发展目标制定后，医药行业集中度有望提高，主要表现在两个方面：药品批发百强企业年销售额占药品批发总额由70%提高至85%以上；药品零售连锁百强企业年销售额占销售总额由39%提高至60%以上。较为看好的个股为全国性龙头国药控股旗下两大子公司，资金状况有所改善的一致药业；估值低，有战略价值的国药股份；全国性龙头上海医药。

　　@长江证券刘元瑞：

　　公用事业主要包括三个子行业：燃气、水务和环保。从2010年年报和2011年一季报来看，2010年营收快速增长，2011年一季度出现小幅下滑，其中燃气增速最快，环保税务增速平稳。从毛利率上看，水务行业毛利率平稳，环保、燃气均有所下降。

　　2011年第二季度超预期的概率并不大，水务燃气平稳，环保受结算进度仍然低于预期。传统的水务公司不存在爆发式的增长，但目前的估值已经进入了投资区间。

　　@东吴证券姜飞：

　　2011年以来，百货业资产重组与并购的事件频发，银泰百货举牌鄂武商，金鹰系让位，三胞集团入主南京新百，百联股份和王府井的高管也在近日表示，要加快并购的步伐，有好的标的就并购。百货业经过多年的积累开始迎来并购重组的时代。

　　另一方面，国务院常务会议提出了8项促进物流业健康发展的具体措施，比较看好永辉超市等。

　　@中信证券赵雪芹：

　　旅游行业的股价继续震荡盘整，目前处于估值阶段性底部，但短期内行业缺乏明确的催化剂，加上6月份是旺季中的平季，因此我认为行业短期可能在目前估值基础上维持震荡整理，等待暑期旺季来临逐步进入上升的通道。

　　另外，一季度商旅市场呈上升的趋势，商旅市场可能在宏观经济调整过程中迎来市场机会。配置中建议首选低估值、存在事件预期的公司。

　　@中信证券张新锋：

　　从二级市场上看，本周中信计算机指数下跌4.09%，三个子板块中，软件板块下降3.64%，硬件板块下跌4.41%，IT服务板块下跌4.45%。从个股方面来看，华平股份、信雅达、恒泰艾普表现相对较好，汉王科技、川大智胜表现略差，下跌16.34%和9.92%。

　　目前行业处于2009年8月以来的底部，进一步下跌的空间有限，成长性确定的低估值个股开始进入投资区间。另外，还应该考虑到人力成本提升导致行业盈利能力下降的风险等。

　　@长江证券徐春：

　　2011年一季度国内家用电力器具行业主营同比增速超过28.53%，增速有逐渐放缓趋势。

　　另外，受原材料价格波动以及行业竞争加剧等因素影响，行业整体毛利率有所下滑。从披露的数据看，净利增速基本较主营增速持平，行业盈利能力总体并未削弱。

　　此外，从原料看，目前铜价处于震荡走低趋势，长期看由于国内宏观经济增速放缓，铜价上涨压力减小。 钢材期现价格仍处倒挂，且铁矿石价格有所降低，未来冷轧板价格仍有一定下跌空间。

　　@安信证券侯利：

　　电子元器件行业进入稳定增长期： 2011 年全球半导体市场增速从2010 年的34%下滑为5%左右，电子元器件行业整体前低（1、2 季度淡季）后高（3、4 季度旺季）的季节性增长趋势有望在今年下半年重新显现。

　　另外，值得注意的是，2011年除了智能手机和平板电脑，各类消费类电子产品市场增速减缓，相比较下工业类电子产品的抗周期能力则较强。

　　@申银万国邬月婷：

　　目前股市风险尚未释放完毕，筑底仍需时日。主要体现在三个方面：首先，如果市场仍在期待“保增长”式的政策放松，那预期仍有可能下调。其次，估值虽在底部，但提升困难。

　　目前市场估值确实处于历史底部，但一方面，需求回落、成本高企、融资困难等境况下，企业盈利前景不乐观。再次，流动性短期有波动，但在趋势性回落中。