房企中报预告忧多喜寡 中小房企面临无米下锅

　　截止到6月27日，已有783家上市公司发布上半年业绩预告，从行业看业绩差异明显，“报喜”数量超过八成，业绩预告最高增幅超100%的为121家，占比近24%，主要集中在化工、食品饮料、零售行业，房地产行业出现下滑态势，公用事业领域则成“重灾区”。令人关注的房地产领域

相关公司股票走势

• 天伦置业
• 金融街
• 深物业A
• 深长城
• 天保基建

　　截至6月27日，根据WIND资讯的数据显示，沪深两市共有31家房企公布了2011年中报预告。而从结果上看，31家房企中业绩预增的有15家，占目前公布中报预告房企总数的48.39%。

　　业绩暴增源自资产出售

　　其中天伦置业以4079.54%的业绩增幅位列第一。其公告显示，公司2011年上半年净利润约1800万元~2300万元,预计增长的幅度为3171.09%~4079.54%。对此，公司表示，与2010年中期相比，公司全资子公司广州润龙房地产有限公司将所持河南新景致房地产有限公司70%股权全部转让，形成投资收益约2200万元，导致公司2011年中期业绩较上年同期发生大幅变动。

　　而从净利润增长的具体金额上看，主营商业地产的金融街以净利润约86303万元~111686万元的业绩增幅居首，其增长幅度为70%~120%。

　　金融街在业绩预告中就称，上半年的业绩增长一是报告期内公司部分已销售房地产开发项目满足收入确认条件的较多；二是报告期内公司津塔写字楼（部分，预测面积约97,971平米）和金融街中心（部分，预测面积约3,129平米）等项目计入投资性房地产采用公允价值计量。

　　此外，深物业A、深长城、天保基建、宁波富达、珠江实业、浦东金桥、广汇股份的业绩预报增幅也在100%以上，荣盛发展、浦东金桥的业绩增幅则在50%以上；而南国置业和世联地产这两家房企的业绩增幅较低，均为不到30%；刚泰控股、中江地产则成功实现扭亏。不过，这其中广汇股份已经在5月31日出售了旗下的房地产业务，而本次业绩预增的主要原因正是由对房地产开发和销售等非能源业务实施剥离产生的收益及新增煤炭销售业务产生的收益。

　　对于业绩的上涨，这些公司普遍表示主要是由于因公司已开发的项目集中交房，使得2011年上半年公司商品房结转收入明显增加。

　　数家房企定增失败业绩下滑

　　除了这15家业绩预增的房企外，其他16家房企中，有11家出现业绩下滑，另有5家亏损。

　　在11家业绩下滑的房企中，幅度最大的是嘉凯城，公告显示其上半年净利润约500万元,同比下降98.90%。对此，公司表示2011年半年度比2010年半年度净利润大幅减少的主要原因公司的主营业务为房地产开发与经营，房地产项目的结算进度直接影响公司的经营业绩，由于上半年可结算的项目较少，导致可确认的销售收入和净利润较上年同期大幅减少。不过嘉凯城也称，根据公司现有项目的开发情况，2011年可结算项目将多数集中在三、四季度结算。

　　而海德股份、重庆实业、滨江集团、中茵股份、宜华地产的业绩降幅都在60%以上，广宇集团、世荣兆业、合肥城建的业绩降幅则均为30%-50%。四大房企传统龙头之一的金地集团虽然没有公布具体的下降幅度，但也表示业绩将会较去年同期有所下降。其一季报就显示，公司1-3月份净利润比去年同期下降86.08%，营业收入同比下降70.31%。

　　据记者了解，在这些净利润下滑的房企中，宜华地产、中茵股份、广宇集团、重庆实业的非公开增发计划，在房地产调控的大背景下均未能实现。而这些公司目前的在售项目并不多，土地储备也极其有限，在增发无法实现的情况下，这些公司接下来的业绩也十分堪忧。

　　而在亏损的5家房企中，津滨发展的情况最为严重，其2011年上半年的净利润约为-10000万元~-8000万元，降幅高达384.1913%。对此，津滨发展表示，受公司目前房产项目开工及竣工时间的影响，导致公司全年可竣工结算项目较少，公司在2011年半年度可确认的收入与2010年相比有较大下降，因此引起公司2011年半年度出现亏损。

　　此外，万泽股份、高新发展的净利润下滑幅度均超过220%，亏损金额也都超过了千万元；国兴地产、天津松江、ST兴业也出现了亏损。

　　点评：

　　在房地产调控持续1年多的情况下，以往业绩普遍飘红的房地产公司在2011年上半年的表现已经让人们看到了这个行业出现的一些变化。13家业绩预增的房企中，除了金融街外，其他均属于规模有限的地方性中小房企，这点从净利润的数据上就可以看出，深物业A、深长城、天保基建是仅有的三家净利润过亿的房企，其他业绩“报喜”房企的净利润则均在千万元级别。并且，这些房企业绩上涨的原因也无外乎源于其去年同期基数较小的数据。

　　同时，一些地区性地产龙头则均出现了上半年可售房源减少造成业绩下滑的情况，如海德股份、嘉凯城等公司预告业绩下滑均在90%以上。就连四大房企龙头之一的金地集团也预告业绩同比略有下降。

　　而受房地产调控的影响，众多上市房企的定向增发计划纷纷“搁浅”，使得不少中小房企面临“无米下锅”的窘境，公司发展受到严重的影响。而为了提振公司的业绩，不少中小房企纷纷开始经营副业，尤其以投资矿产资源行业为主。而更有甚者选择了彻底退出房地产行业。

　　不过，由于房地产行业结算收入的周期性因素，预计下半年绝大部分房企还是可以实现盈利，大中型房企净利润实现同比增长问题不大，但幅度可能会十分有限。