A股：一季热二季冷

　　晨报记者 苗夏丽

　　2011年的上半年A股，如果说1-3月让投资者感受到上涨的温暖，那么4月中旬之后留给投资者的则是冰冷的下跌，可谓“一季火焰，一季冰川”。数据显示，一季度沪深两市整体上涨，沪综指累计涨幅4.27%，深成指上涨0.84%；但二季度形势大转，沪综指累计下 跌5.67%，深成指下跌3.60%。

　　创业板“哀鸿遍野”

　　实际就指数而言，上半年沪综指累计下跌仅1.64%，深成指累计跌幅2.79%，这并不是一个很耸人的数据，但就市场各类基准指数来看，创业板无疑是上半年的“重灾区”，半年累计下跌24.82%，用“哀鸿遍野”来形容毫不夸张，康芝药业、国民技术、科新机电、荃银高科、赛为智能等个股的跌幅都在45%以上，236只创业板个股中仅20只累计上涨，占比不足10%。尤其第二季度，随着年报和一季报业绩的披露，累计跌幅30%以上的创业板个股达14只，国民技术、中瑞思创甚至下跌40%以上。

　　其次是中小板，上半年也是伤痕累累，1-6月累计跌幅14.5%，就下跌的节奏来看，4月之后“来势汹汹”，海普瑞、思源电气、南方轴承、华东数控都累计下跌30%以上。

　　就整个上半年来看，大盘股算是幸运的一群，其中代表权重股的上证50指数累计上涨0.61%，代表大盘蓝筹股的中证100指数年初至今累计下跌0.49%，都跑赢上证指数、深证成指。

　　“三剑客”顽强表现

　　就申银万国一级23个行业指数上半年的表现来看，家用电器、黑色金属以及房地产3个行业可谓是整体表现最出色的“三剑客”了，分别上涨10.32%、8.50%和6.57%。

　　具体来看，家电细分行业中，TCL集团、广电信息、海信电器等彩电企业，格力电器、盾安环境等空调公司的股价表现居前，但禾盛新材、毅昌股份、银河电子等中小板家电股跌幅居前。

　　黑色金属行业中，包钢股份因存“稀土”概念，成为钢铁板块表现最突出的个股，累计上涨120.60%；济南钢铁、八一钢铁、新钢股份等一批钢铁股都累计上涨20%以上；上半年跌幅最大的钢铁股鞍钢股份也仅下跌10.03%。

　　房地产行业，虽然因宏观政策压力，投资者多采取谨慎的态度，但实际上，如果年初买入房产股，输的概率比较小，136只房地产个股中80只是上涨的，华丽家族、莱茵置业、深物业A、鼎立股份等累计涨幅多在60%以上，房地产行业的“招金万保”万科A、招商地产、金地集团及保利地产，上半年都出现不同幅度的上涨。

　　而在业绩表现最差的行业中，信息服务、电子元器件、信息设备、医药生物、餐饮旅游和农林牧渔上半年整体跌幅都在10%以上，走势可谓“最不给力”。

　　“牛股”集中在主板

　　就个股而言，上半年累计涨幅超过50%的个股有58只，其主要来自沪深主板市场，仅常铝股份、万力达、冠福家用等8只是中小板个股。涨幅榜上，迪康药业、西藏发展、三爱富累计涨幅都高达140%以上，成为上半年牛股的“冠亚季军”，迪康药业是“高送转”（10转15）概念和“涉矿”概念的混合体，受到资金的轮流追捧；西藏发展则主要是沾了“稀土”的光，而三爱富上涨主要系氟化工产品价格上涨、业绩爆发性增长。同时，包钢股份、ST中源、豫能控股、深国商以及ST黑化等个股上半年的累计涨幅也都在100%以上，进入A股的“牛股”行列。

　　而在跌幅榜上，上半年累计跌幅超过40%的个股有27只，仅四方股份、新中基2只是主板市场的个股，其他都是中小板和创业板股票，康芝药业跌幅最大，达53%；*ST大地、国民技术、荃银高科等一季度业绩下滑的个股、跌幅都在40%以上。

　　编者：

　　伴随着近两周A股市场的报复性反弹，给深度“套牢”的投资者带来了希望。昨日开始，A股行情进入下半年时间，目前，机构及个人投资者对下半年行情持谨慎乐观心态居多。

　　从估值情况来看，当前市场估值整体处于偏低状态。沪深两市整体静态市盈率约18倍，动态市盈率约17倍。但其中，中小板市场市盈率在37倍左右，创业板更高，整体市盈率在45倍左右。

　　另外，据统计，目前两市有近800家上市公司披露上半年业绩预告，报喜比例近65%。其中，超过两成的预增公司前6个月业绩增幅超过100%，主营业务和投资收益增长依旧是业绩上升的两大主要原因。 7月份进入中报密集披露期，业绩浪将给市场增加新的热点，有望增强股市的结构性行情。

　　从中长线角度出发，投资者应关注CPI等每月的宏观经济数据，以及央行对于货币政策等表态的细微变化，以把握货币政策未来的走向，对于政策面和基本面的把握，才能真正把握住未来反弹行情的节奏。

　　本期专题回顾上半年行情并展望7月机会及机构下半年策略，供投资者操作时参考。

　　作者：苗夏丽 (来源：新闻晨报)