来源：中国资本证券网-证券日报
三大因素令大盘在年线处骑虎难下
早盘在有色金属的带动下，两市板块个股全线飘红，大盘高唱凯歌，直接攻击年线。然而在年线附近却出现放量滞涨，久攻难下的局势。多头在此点位之所以骑虎难下，原因有三：
一，年线给市场的心理面造成不小的压力；
二，
三，银行股虽然出现企稳，但是并不上涨，严重阻碍了股指的上涨。
操作上，我们还是建议投资者在年线附近减仓，以高抛低吸策略为佳。（广州万隆）
两市积极活跃题材凝聚人气
今日两市早盘翻红向上，截止上午十一点为止，沪指成交金额约在600亿元附近，量能保持活跃态势。
板块方面，黄金、锂电、有色金属等题材股延续近日强势格局，走势活跃，涨幅较大，处于板块领头位置，而跌幅方面，目前仅高价股略微翻绿，近日板块整体上呈现活跃格局。
个股方面，宁波联合 、紫金矿业 、天齐锂业 、赣锋锂业 、比亚迪 、中汇医药 、当升科技 、一汽夏利 、中信国安 等个股强势涨停，一汽轿车 、万向钱潮 、亿纬锂能 、路翔股份 、西藏矿业 、美欣达 、太原刚玉 、一汽富维 、华芳纺织 、南京医药 等个股均涨幅超过5%以上，今日个股表现积极活跃，市场赚钱效应展现。
综述，从近期公布的宏观经济数据来看，6月PMI指数环比大幅回落1.1%，创28个月以来新低，经济放缓明显，特别是从业人员指数为50.2%，环比回落0.7%，表明受困于经济回落，就业问题将摆在决策者面前，将倒逼货币政策从“从紧”向“微调”转向，而代表通胀预期的购进价格指数大幅回落3.6%，更将为政策向好的方向“微调”提供契机。政策预期有助于下半年A股市场向好，但我们认为，由于通胀压力还不可能立即解除，为防通胀反弹，政策不可能立即全面转向，市场也就不可能一蹴而就收复原有失地，反复震荡、积蓄力量、逐步攀升将是下半年市场运行主旋律。基于以上判断，近期操作上可逢低参与吸筹。（中国证券网）
有色金属行业早盘走高2个股涨停
有色金属行业7月4日早盘走高，个股普涨。截至10：27，赣锋锂业上涨6.55%，涨幅居前。
东方证券日前发布研报称，当前有色金属行业的估值修复行情有望延续，继续建议关注前期跌幅较大，基本面尚佳的板块或个股。
汽车板块大幅走高
比亚迪（002594）
等2股涨停
汽车板块7月4日早盘大幅走高，板块内个股普涨。截至10：07，比亚迪、一汽富维（600742）等涨幅均超7%。
银河证券日前发布研报认为，短期汽车板块估值修复行情还将继续，预计6月汽车销售的数据依旧不乐观，但基本面探底将接近尾声。
锂电池概念股普涨赣锋锂业封涨停
锂电池概念板块7月4日盘初走高，板块内个股普涨。截至9：50，赣锋锂业（002460）已涨停，比亚迪（002594）上涨8.12%，当升科技（300073）、路翔股份（002192）、亿纬锂能（300014）涨幅均超7%。
7月1日起，美国FMC、德国Chemetal对碳酸锂联手提价，碳酸锂的价格涨幅达20%，包括氢氧化锂、氯化锂、锂盐、锂电池材料在内的下游产品也提价15%-25%。据了解，智利SQM、美国FMC、德国Chemetal三巨头主导着全球70%以上的碳酸锂产能。
尖峰两周涨26%，塔牌一月升49%
周五，浙股尖峰集团发布业绩预告，预计上半年净利润同比增幅500%以上。受这一利好刺激，该股周五开盘后很快冲上涨停，最近两周累计涨幅达到26.32%。
除了尖峰水泥，上半年业绩预增110%到140%的塔牌集团，6月份以来累计涨幅48.43%，本周涨幅10.08%。6月份以来的涨幅榜上，这两只个股均位列三甲。有迹象表明，中报行情已有启动的迹象。
七成多个股业绩预增
统计显示，到周五，已有745家公司发布上半年业绩预告，其中573家预增，占比76.91%。业绩有望翻倍以上的140只，占比近两成。业绩增幅最大的是刚刚由ST光华重组而来的恒逸石化，上半年净利润有望达到11.24亿元到12.36亿元，实现扭亏。
分行业看，水泥行业、有色金属、餐饮旅游、纺织服装、出版传媒业绩可能下降，其余8家公司业绩预增，其中4家业绩预增200%以上。38家发布业绩预告的纺织服装企业，有33家预增，占比高达86.84%，仅5家预减。
化工、机械设备、建筑材料、农林牧渔、商业贸易、食品饮料、化肥农药行业景气度也总体向上。78家发布业绩预告的化工企业有60家预增，占比76.92%。76家机械设备企业中62家预增，占比81.58%。39家建筑材料企业中30家预增，占比76.92%。
电力、电力设备、电子元件器行业则分化明显。电力设备行业的业绩要好于电力行业，发布业绩预告的54家企业有40家预增，占比74%，14家预减。电子元器件行业有60家上市公司发布业绩预告，其中41家预增，占比68.33%，19家预减。
宏观调控政策对房地产行业的影响正在显现。发布业绩预告的28家房地产企业有16家预减，占比近六成。浙江的几家房地产企业如滨江集团、海德发展业绩均明显下降。
112家企业存在高送转预期
今年初，一大批上市公司实施了慷慨分红，尤其是上市不久的中小板、创业板企业陆续高送转，投资者也纷纷期待今年会掀起一波波澜壮阔的高送转行情。然而，事与愿违，期待中的高送转行情不但迟迟成不了气候，反而随着创业板、中小板高估值泡沫的破灭，股价大幅下跌。
不过，就在现在对高送转行情已不抱希望的时候，一批中报存在高送转预期的个股反而可能出现高送转行情。毕竟，经过上半年的挤泡沫过程，无论是中小板还是创业板，估值已渐趋合理。
统计显示，2200多家上市公司中，每股公积金超过5元的有336家；每股未分配利润超过2元的有339家。每股公积金最高的是创业板的汤臣倍健，高达25.99元。有4家公司的每股公积金超过20元。每股公积金超过10元的有53家，全部是创业板、中小板企业。
每股未分配利润最高的是贵州茅台，高达16.73元。有4家企业每股未分配利润超过10元。
统计显示，上市公司中，每股公积金在5元以上、且每股未分配利润在2元以上的企业共112家，这些企业均在中报行情中存在高送转预期。其中每股公积金在7元以上、且未分配利润在2元以上的71家，投资者不妨从这些高送转潜力股中，寻找业绩增长、股本小、股价高的企业，期待高送转行情的到来。
部分高送转潜力股
股票代码股票名称每股资本公积每股未分配利润
300146.SZ汤臣倍健25.98993.1492
300142.SZ沃森生物21.99432.7145
300077.SZ国民技术21.1582.8034
002422.SZ科伦药业20.38997.7617
300171.SZ东富龙19.87433.0669
300133.SZ华策影视17.46872.1689
300124.SZ汇川技术17.10783.5104
300070.SZ碧水源16.40112.3698
300119.SZ瑞普生物14.84892.5145
300086.SZ康芝药业14.64372.5365
300139.SZ福星晓程14.61633.3258
300079.SZ数码视讯14.55023.5761
002353.SZ杰瑞股份14.49934.321
300125.SZ易世达14.24972.2365
300078.SZ中瑞思创14.24872.2304
002399.SZ海普瑞14.23244.5587
300156.SZ天立环保14.17492.3814
300082.SZ奥克股份13.59182.0165
300164.SZ通源石油13.00542.1053
300166.SZ东方国信12.76992.0141
002482.SZ广田股份12.54232.3117
300105.SZ龙源技术12.5243.1565
300066.SZ三川股份12.2222.565
002394.SZ联发股份11.99574.2422
300167.SZ迪威视讯11.99382.3369
002496.SZ辉丰股份11.74573.1118
002393.SZ力生制药11.15242.1477
300115.SZ长盈精密11.01182.2208
002441.SZ众业达10.99612.7243
300080.SZ新大新材10.40272.3849
300050.SZ世纪鼎利10.40222.8279
002513.SZ蓝丰生化9.98193.3135
002541.SZ鸿路钢构9.92352.2449
002540.SZ亚太科技9.92352.0721
002315.SZ焦点科技9.83382.3229
002480.SZ新筑股份9.76162.8225
002407.SZ多氟多9.71252.1278
002545.SZ东方铁塔9.30952.8799
002400.SZ省广股份9.26872.0853
601558.SH华锐风电9.22873.7755
002322.SZ理工监测9.18222.6147
601318.SH中国平安9.15924.4604
300140.SZ启源装备9.15812.3061
002489.SZ浙江永强9.1363.0412
300135.SZ宝利沥青9.04072.1672
002412.SZ汉森制药8.97942.1779
002383.SZ合众思壮8.9432.1344
002436.SZ兴森科技8.86722.6439
002539.SZ新都化工8.72942.7054
002536.SZ西泵股份8.67322.1002
002519.SZ银河电子8.64834.1849
300041.SZ回天胶业8.64182.5767
300098.SZ高新兴8.61592.0405
002533.SZ金杯电工8.52682.3304
002317.SZ众生药业8.22112.2489
300128.SZ锦富新材8.19562.0768
002371.SZ七星电子8.17194.5385
002375.SZ亚厦股份7.83952.7002
002390.SZ信邦制药7.81952.0147
002546.SZ新联电子7.72772.3335
002080.SZ中材科技7.68692.269
002520.SZ日发数码7.63732.7611
600150.SH中国船舶7.605415.8308
002365.SZ永安药业7.4662.1575
002434.SZ万里扬7.3422.1213
002343.SZ禾欣股份7.27742.564
002389.SZ南洋科技7.27452.5529
002381.SZ双箭股份7.14912.6987
601101.SH昊华能源7.12552.9808
002440.SZ闰土股份7.05854.1975
002457.SZ青龙管业7.05582.134
受一系列利好消息刺激，环球股市上周普涨，其中全球股市风向标道琼斯指数当周暴涨5%以上，创下23个月来单周最大涨幅。市场分析师表示，下半年全球金融市场取决于美国经济状况、货币政策取向，以及欧债危机的进展，预计将先稳后扬。
短期来看，美国本周公布的非农就业数据将成为重要的市场风向标。另外，欧盟和国际货币基金组织再次向希腊注资120亿欧元，这也将点燃市场的信心。
本报讯 （文/表记者张忠安）今年二季度，受到一系列负面因素拖累，全球股市大部分时间都表现得异常疲软。不过，上周市场出现单边强势上涨，其中美国道琼斯指数单周大涨5.43%，创下自2009年7月17日以来的23个月新高。
经济数据好于预期
上周五，由于投资者对希腊问题的忧虑缓解，加上一系列经济数据好于市场预期，7月首个交易日，纽约股市股指实现连续第五个交易日上涨。截至最新收盘，道琼斯指数上涨1.36%。标普500上涨1.44%，纳斯达克综合指数更是飙升了1.53%。而欧洲三大股指涨幅均在1%之内。
经济数据方面，美国制造业指数由5月份的53.5上升至6月份的55.3，6月份芝加哥采购经理人指数也上升到61.1。市场普遍认为，这些经济指标显示美国制造业活动有扩张的趋势，缓解经济复苏无力的担忧。
下半年或先稳后扬
全球股市上周表现让不少投资者改变此前过于悲观的看法。美国Congress资产管理公司基金经理安德森表示，希腊债务问题过去几天进展顺利，使投资人疑虑缓解，市场信心回升。他认为，下半年整体行情应该不错。
中国民族证券分析师王小军表示，2011年下半年决定全球股市走势的关键因素是美国经济状况、上市公司盈利状况、估值水平以及货币政策走向。他认为，随着原油价格的近期回落，美国通胀水平将在三季度有所缓解，实际个人消费支出将会好于前两个季度。王小军认为，美国股市在三季度的表现将相对温和，四季度可能会迎来较大幅度的上涨。
短期焦点
美6月非农数据
分析师认为，本周的美国6月份非农就业报告以及下周即将开始的财报期，将为市场走势指明下一步的方向。
另外，希腊危机又迎来利好。欧元区财长2日决定根据去年达成的救助协议向希腊发放第五批贷款，以避免希腊出现债务违约。据悉，这笔救助贷款的总额为120亿欧元。市场分析认为，这将使投资者对希腊危机的忧虑进一步缓解。
债务上限能否提高
据新华社电美国总统奥巴马2日再次敦促国会加快速度就提高债务上限问题达成协议，同时表示要确保创造就业。
目前美国民主党和共和党正就债务上限和削减赤字问题进行激烈谈判。截至今年5月16日，美国联邦政府已经达到法定的14.29万亿美元债务上限。如果国会不在8月2日前修改立法提高债务上限，美国将面临国债违约风险。
机构来源：广州万隆
最近有评论认为上半年国内车市形势严峻，下半年将更加严峻，全年国内汽车产销将出现负增长。
中国汽车技术研究中心首席专家黄永和3日接受记者采访时表示，今年国内车市增势趋缓，是连续两年井喷行情之后的正常调整。预计全年汽车产销仍可保持一定增长，只是增幅比前两年大幅下降而已。
中汽协常务副会长兼秘书长董扬认为，上半年国内车市增长缓慢，其中一个原因是去年四季度的汽车抢购风潮，提前释放了部分汽车消费能力。而下半年汽车消费能力将有所恢复。
董扬认为，除了北京限制购买汽车，其他大城市并未跟风。之前曾传出要限购汽车的广州和深圳明确宣布不会采取限购措施。限购政策的影响仅仅局限在个别地区，而不会扩大化。
节能汽车补贴将继续执行，新能源汽车补贴将有所扩大。这些政策都是下半年车市的利好因素。目前享受节能汽车补贴的1.6L以下乘用车车型达到400多个，优惠政策的延续将促进这些车型下半年继续热销。
新华信咨询公司的研究表明，2011年国产汽车产销有望达到1900万辆，比上年增长6%左右。中汽协也认为全年汽车产销可实现正增长。
A股7月开会门未现，市场情绪小有冲击。此时，机构预测6月CPI或达6.2%，再创新高。市场还会为此忧虑吗？
从去年以来，通胀问题就一直是市场中的头号问题，长久困扰市场的上升步伐，市场的下跌调整也多来自CPI的不断恶化以及引发的一系列的政策调控。当市场预期CPI将于6月见顶之时，市场也迎来了触底反弹。
现在，市场对CPI恐惧是否还存在，也该到了证明的时候。如果市场延续上涨趋，或许表明CPI已经不能成为阻碍市场前进的步伐，相反，市场还将受到CPI情绪的压制。
我们认为，市场对这类问题已经有点“麻木”，而这种“麻木”并非对风险视而不见，而是这些因素现在看来可能已算不上风险了。
自4月中旬见顶以来，沪市已回落逾10%，投资者越来越担心中国经济在通胀居高不下之际出现放缓。可以说，当前股市面临的首要风险，已开始从担忧通胀和旨在遏制楼价上涨的措施，转向对增长的担忧。根据汇丰（HSBC）和Markit的一项调查，中国制造业产出增长在5月份跌至10个月低点，引发了人们对于全球第二大经济体突然减速的担忧。
不少人认为，政府要想把通胀遏制在可控水平，2011年我国经济增长将需要显著低于趋势水平。其后果之一是，中国企业将看到自己的利润“受到重创”：一方面营收趋弱、另一方面单位劳动力成本继续上涨的双重打击。因此，不断上涨的工资和大宗商品价格侵蚀了利润率。
而在盈利和通胀之间，流动性也扮演了相当重要的角色，而当前央行降低了银行获准放贷的总体金额：广义货币M2的增长已从2009年近30%的高点，降至过去两个月平均16%的水平。我国不少企业正感受到影响，尤其是中小企业无法从商业银行获得信贷，因为这些银行倾向于为大型国有企业提供廉价贷款。
难以获得资金的较小型借款者将转向由信托公司和地下钱庄构成的影子银行体系，这些地方收取的利率远高于银行贷款。
商业银行提供的一年期贷款利率只有7.4%，在一个按名义价值计算增长率逾两倍于此的经济中，这是一个有吸引力的利率水平。然而，据威廉姆斯表示，从信托公司中国银行体系以外的一种投资工具借款的中小企业，不得不为一年期的贷款支付高达20%的利率。向地下钱庄借款的企业，则必须支付更高的利率。
除了控制信贷额度之外，央行还提高了信贷价格。而且央行一再重申，中国今年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。因此市场参与者预期，中国官方在今年底之前将再加息一、二次。毫无疑问，信贷紧缩的影响正波及股市。
因此，当前多数经济学家预期中国经济将出现“软着陆”，他们预测，中国的实际国内生产总值（GDP）在2011年将增长约9%，低于去年的10.3%。
但并非所有数据都令人失望。平均而言，中国企业报告2011年首季实现强劲销售增长。而根据麦格理（Macquarie）的研究，在市值加权基础上，上海股市的股价大约为预期市盈率的12倍，与长期均价相比有30%的折让。按照这一衡量标准，中国股市的走向只能向上只要中国企业实现2011年的盈利目标。
天然气步入“黄金时代”
国际能源署（IEA）周一说，廉价天然气的供应日益充裕，再加上中国对燃料的需求不断增长以及日本福岛核灾难的影响，这可能已为“天然气的黄金时代”打下了基础。据IEA设想，全球的天然气消费量未来25年内有可能增长50%以上，到2035年时，天然气需求量将占全球能源总需求量的25%以上，高于目前21%的水平。
但IEA也警告说，尽管天然气是一种比煤炭和石油更清洁的能源，但它仍然是化石燃料，天然气的使用量增加将使更多可导致全球变暖的温室气体被排放出来。天然气使用量的增加还意味着，可再生能源与核能等低碳能源的使用量会相应减少。IEA的总干事田中伸男（NobuoTanaka）说，仅仅增加天然气的使用量不是应对气候变化的万能药。
全球天然气市场目前正经历一场革命，它对能源行业的未来有着巨大影响。在美国，“水力压裂”等新技术的出现使美国从德克萨斯到宾夕法尼亚的广大地区新具备了众多可采天然气储量，从而推动天然气产量大幅增长。所谓水力压裂技术，就是将加有化学制剂的水注入到地下，从而挤压开蕴藏有天然气的高密度页岩。这些技术现在正被运用到中国等页岩气资源丰富的其他国家。IEA说，未来25年中，全球天然气增长量的40%将来自非传统天然气。
这场页岩革命已导致全球天然气总储量的估测值被大幅上调。IEA说，以目前的生产水平，全球已探明的天然气资源还可再开采250年以上。与石油集中蕴藏在政治局势不稳的中东地区不同，天然气广泛分布在世界许多地区，这使天然气从能源安全的角度看很具吸引力。
页岩气的兴起恰好与液化天然气全球贸易的大规模扩张相吻合。液化天然气的出现改变了几十年来只能通过管道运输天然气的历史，大大普及了天然气的使用。天然气也受益于福岛核危机的负面影响。福岛核危机迫使日本关闭了国内多座核电站，日本的天然气需求在此之后大幅上升。长期来看，德国的天然气消费量预计也将大大增加，德国上个月决定关闭国内17座核反应堆。
但国际能源署说未来几年决定全球天然气市场发展的关键因素可能还是中国。在中国，政府决定在发电时以天然气替代煤炭，以改善国内严重污染城市的空气质量，并推广更多以天然气而非汽油为动力的商用车和公共汽车。这些都是促成需求激增的因素。
按照国际能源署提出的“天然气黄金时代”的新设想，到2035年，中国天然气消费量将从2010年和德国相当的水平上升至与整个欧盟相当的水平。为了满足需求的增长，到2035年前天然气年产量必须增加1.8万亿立方米，这个数字大约是俄罗斯当前产量的三倍。
国际能源署对页岩气开采的繁荣也显得有些谨慎，说人们担心水力压裂技术可能给环境带来负面影响，页岩气的生产前景因此“并不确定”。一些环保团体担心水力压裂技术会污染饮用水，但业内人士坚持说只要操作得当，这种技术是安全的。
国际能源署首席经济学家比罗尔（FatihBirol）说，该机构提出的未来天然气消费量激增的前景取决于好几个因素，其中包括这个行业能否完全化解公众对水力压裂技术、过渡用水问题以及污染风险的担忧。比罗尔说，如果天然气公司想步入天然气的黄金时代，就得应用天然气生产的黄金标准。
上周五市场在银行股的拖累下，促使市场冲高回落，股指维持在年线下方进行窄幅震荡姿态。形态上看，股指的基本上已经形成了小“头肩底”的运行态势。面对股指依旧在年线下方围而不攻的困顿局面。笔者认为，主要还是股指目前正在对“右肩”行情进行巩固。从“左肩”与“右肩”以对称平衡的角度来说，在构成“右肩”的时间上应该还需要一个礼拜的来回震荡。而本周正是这种敏感时间点，因此接下来的行情继续维持在年线与20日均线之间反复震荡整固“右肩”行情成市场主基调。
此前，国家温家宝总理在欧洲访问期间，就对国内的通胀问题已经做了预测，有信心将今年的CPI全年控制在5%以内。但从国家发改委曾说过6月份的猪肉价格还将继续维持一段时间的上扬态势来看，6月份的CPI按理来说自然要高于5月。从今日有消息称，国家统计局将于本月中旬公布上半年的及6月主要宏观经济数据，由于猪肉价格继续上涨与翘尾因素等影响，预计6月CPI涨幅或将达6.2%。笔者认为，如果全年要想把CPI控制在5%以内，那么也就将意味着6月份的CPI很有可能是全年高点。而一旦通胀高企渐渐回落，自然将会导致紧缩货币政策发生方向性的改变。对二级市场的流动性构成积极影响，下半年的投资机会会逐渐增多。目前，行情属于行情转好的初级阶段，这个初级的底部阶段暂时还继续需要时间进行巩固。
在国内市场本身需要对行情进行变化之前做足基础准备工作以及等待数据明朗化之际，市场涨涨跌跌的尴尬局面会维持到数据出现回落与政策出现松动的具体表现出台。这样市场的大趋势改变才会随之而来。但目前外围市场强势表现，尤其是希腊债务危机得到新方案通过之下，美股出现持续上涨，欧洲股市创下近期反弹新纪录的背景之下，对稳定“右肩”行情起到了较强的支撑作用。
笔者曾说过，市场形成了小“头肩底”行情之后，投资机会就会渐渐增多。如今来看，笔者继续维持目前应当采取轻指数重个股的投资策略。建议从符合国家政策导向的产业出发，关注今日新的消息面，如国务院召集各部委研究出台汽车鼓励政策，笔者认为，新能源汽车可能会受到资金的青睐，投资者可以给予关注。另外，中报行情已经悄然来临，建议关注业绩预增达50%以上的相关个股，逐步建仓布局中报行情。红七月行情也将受到中报行情的大力支持。（陈自力）
上周A股市场连续第二周上涨，但涨幅却明显放缓。截至上周五，上证综指收报2759.36点，全周上涨0.48%；深证成指收报12178.08点，全周上涨1.52%。本周七成券商看多、三成看平。
银河证券：看多。上周市场围绕2750点一线反复震荡，尽管指数上涨幅度不大，但个股趋于活跃，操作性有所增强，投资者信心有所恢复，预计后市有望继续向上拓展空间。
日信证券：看多。上周A股市场小幅上扬。如果未来政策发出明确转向信号，并且通胀逐步回落，市场将有望进入上箱体内运行，高点在3188点附近。
华泰证券：看多。在政策和经济预期影响下，市场有望展开以估值修复为主的反弹行情，预计反弹后震荡的可能性较大，下半年市场将在2600-3200点之间运行。
光大证券：看多。上周股指延续了反弹特征，但CPI创新高预期将干扰市场的反弹节奏，投资者可关注不受产能影响、受益通胀的行业，同时还可关注保障房与中期业绩高增长等板块。
西南证券：看多。上周大盘由前一周的快速上攻转为震荡盘升，涨势趋于稳健，本周仍将延续震荡上行格局，投资者可在下调过程中建仓。可以关注半年报业绩优良的蓝筹股，以把握半年报行情。
太平洋证券：看多。目前5日均线已拐头上行并且形成支撑位，短期走势继续向好。大盘近两周充分蓄势后，不排除向年线甚至半年线发起进攻的可能。
新时代证券：看多。上周大盘主要围绕2750点上下震荡，本周大盘有望向年线2790点或2800点整数关口发起攻击。如果成交量不能放大，大盘上升空间可能有限。
财通证券：看平。大盘近期有波段性反弹，难有逆转性行情。如果6月通胀见顶、中小企业破产潮到来迫使管理层适度放松政策、M1增速见底等状况，三季度市场有望迎来筑底反弹行情。
申银万国：看平。经过此前一周快速上扬后，上周沪深股市在30日及年线之间反复整理，预计2750点一线的拉锯行情还将持续一段时间，上档年线位置短线阻力较大。
国开证券：看平。目前市场受制于年线，短期技术指标有修复整理要求。后市随着政策面的明朗及市场参与热情提升，大盘有望展开对年线收复攻势。
招商证券：市场的震荡反弹有望延续
上周五大盘呈现震荡之势，两市涨跌互现。两市总成交1896亿元，较前一日有所放大。从技术上看，股指未能延续前期的强势反弹，沪市日K线收一根小阴线，显示多空双方暂时维持平衡，临近年线附近，多方信心不足，盘中虽然煤炭、地产权重股轮番拉抬，但是谨慎心态较重，未能聚集做多人气。日线KDJ指标未能创新高，短期量能无法放大的话，有调整的可能。但总体来看，近期央行给市场不断释放流动性，通胀有望在六月见顶后开始回落，加上利多消息面不断增多，有利于大盘延续反弹。近日市场利多消息面不断增多，中报八成公司业绩预喜，7月份进入中报密集披露期，给市场增加了新的热点，有望增强大盘反弹动能。
券商观点：A股或将量价齐升
A股上周顺势高开后均呈一波三折式的震荡上攻态势，沪深大盘虽然只续升了0.48%和1.52%，可5周均线却是4月下调以来首次拐头上行，表明现在正是中期运行格局转强的初期，也就是说，无论近日是否再次出现反复，后市进一步走高的可能都非常大。因为两市周成交总量虽连续11周不到万亿元，但上周的量能却大增25%以上，日均成交额1864亿元也是近期最高的，说明市场参与热情依然十分高涨，而每日之间的量变幅度又较为有限，显示投资者整体表现仍相当平稳，这对进一步上行也是极为有利的；上周三虽出现回落并跌破5日均线，但两市随即便形成阳抱阴的强攻组合，两市大盘短时间内的弹升高度就超过了此前最大跌幅的36%、50%，而沪市的周阳星又颇具蓄势特征，且周波幅骤然缩短，其中沪市还是40周以来的最低水平，再次大幅拓展空间的可能自然会更大些，这就意味着强劲上扬的可能将大于宽幅震荡。但鉴于全球尤其是欧美股市大幅上扬，短期反复就难以完全避免，这或许也会增加A股短线震荡的可能。估计本周将继续上行且总量过万亿，压力主要在2830点、12500点左右，而短线回探则很难刺穿甚至触及2715点、11800点的支撑。
券商观点：资源股可能将再度活跃
操作策略上，预计市场本轮反弹仍将延续，板块轮动将继续推进。7、8月份的A股市场将围绕中报业绩展开，行业和个股将呈现显著分化。上周上游资源品如有色、煤炭以及化工等行业的进攻机会将进一步展现。中长线投资者仍可逐步布局新兴战略产业中，节能环保、新能源汽车等以及白酒、商业、医药等大消费板块中，具备高成长潜力的公司。半年报业绩大幅增长的公司也值得重点关注。
招商证券：重点关注中报超预增尚未大幅上涨的个股
市场的震荡反弹有望延续，近日进入盘整阶段，投资者可逢低吸纳，重点关注中报超预增尚未大幅上涨的个股。同时，个税起征点上调，消费类个股有望受益，投资者亦可适当关注。
国信证券：积极关注水利水电股票
今年二季度的旱涝急转，充分暴露了我国水利建设长年投入不足的短板。2011年是水利大建设元年，然而上半年水利建设投资额低于进度，1~5月水利固定资产投资额1015亿元，较全年4000亿元的目标值相差较远，下半年中央将会召开相关水利大会，对水利建设指标分解、资金落实、项目审批、配套政策等进行明确，以加快水利投资建设进度。积极关注水利水电的葛洲坝；节水灌溉领域。
天治成长精选基金拟任基金经理龚炜在接受记者采访时指出，经济增长与政策之间的“你进我退”将主导整个2011年的投资。“宏观经济过热、数据高于预期，可能引来调控政策降温；反之，宏观数据转坏也不一定不好，政策上面会更有扶持，没有理由过分悲观。预期到7月，市场对下半年经济增速、CPI走势和货币政策越来越达成一致的预期，届时大盘或将企稳反弹。”
在此市场环境下，不少机构重又关注起上半年较为沉寂的成长股。龚炜表示，一方面经过这轮下跌市场上出现不少被错杀的成长股；另一方面当市场情绪极端悲观、成交量萎缩、估值泡沫被挤压，成长股亦已蓄势待发。将重点关注包括泛消费、低碳经济、区域经济、人民币升值、通胀预期、资产整合、保障房建设等行业和主题在内的业绩增长确定、政策导向确定、投资主题确定的“三确定”行业。
上周外围市场消息面偏多，欧美股市全周基本呈现单边上扬的格局。A股市场本轮的反弹行情在上周得以延续，上周表现为小幅震荡上扬的走势。行业表现上，我们重点推荐的有色金属以及中长线看好的新能源汽车、白酒和医药等都有不错的表现。
短线持续反弹条件具备
伴随着美国6月份制造业指数的超预期复苏以及希腊议会通过了财政紧缩计划，上周欧美股市连涨5天，欧洲方面银行股在希腊违约概率下降的预期下，也是强势反弹。预计随着全球市场风险偏好的回升，美元指数在74-75区间走弱的可能性很大，这将对大宗商品价格的反弹形成一定支撑。国内市场，受到标普公司关于中国2.5万亿新增地方融资平台坏账的评述，以及作为上海主要融资平台之一的申虹公司近10亿元流动资金贷款到期逾期的影响，以银行为首的权重股整体表现疲软，在很大程度上制约了股指上行的空间。
上周五公布的6月份PMI数据暗示，国内经济下行压力依然存在。但是，考虑到购进价格指数的大幅回落，下半年输入性通胀的压力将持续下行。伴随市场对政府紧缩政策预期的降温，以煤炭板块为代表的资源板块王者归来，其强劲的表现有效地维护了市场做多的热情。与此同时，保障房概念依然活跃，房地产板块在上周表现突出。除此之外，伴随着比亚迪（002594）强势回归A股，锂电池以及新股、次新股也都有不俗表现。
资金面来看，伴随着7月份公开市场约4000亿元的债券资金到期以及6月份新增外汇占款的流入，7月资金面的紧张氛围得到了很大程度的缓解。未来1-2周需要重点关注包括货币政策预期、经济形势以及半年报披露等因素。就货币政策预期而言，需密切关注拆借利率的变动。就企业的半年报披露而言，截至上周五，两市共有794家上市公司披露了业绩预报，报喜比例超过65%。
资源品可能唱主角
投资策略上，我们预计市场本轮反弹仍将延续，板块轮动将继续推进。上周我们重点推荐的上游资源品如有色、煤炭以及化工等行业的进攻机会将进一步展现。中长线投资者仍可逐步布局新兴战略产业中节能环保、新能源汽车等以及白酒、商业、医药等大消费板块中具备高成长潜力的公司。半年报业绩大幅增长的公司也值得重点关注。
近日，国投瑞银基金发布2011年下半年投资策略报告。该报告指出，下半年A股市场的投资逻辑应从顺应国家经济发展趋势和主导性经济政策入手，追踪相关的受益板块，重点关注保障房、能源资源、大消费等行业主线以及银行、航空运输、石油化工等业绩稳定的低估值行业四大主线。
2011年下半年由于产业结构调整，伴随紧缩货币政策的深入，A股企业由于盈利增速下调，中国经济的预期发展路径相比数年前，呈现显著的再调整格局，在此背景下，A股主要行业和板块的投资价值处于等待重新评估、修正和发现的状态中，A股的投资心理在下半年或仍将相对保守。
对于具体的投资机会，国投瑞银建议从4条主线出发，第一是保障房主线，2011年作为“十二五”的开局之年，1000万套保障房开工建设已经成为地方政府的首要任务，二季度保障房开工率不高，按照中央的安排，今年11月底之前各地保障房必须全部动工，这意味着三季度开始将成为保障房建设的高峰，保障房建设拉动效应最明显的应该是水泥行业。第二是能源资源主线，在全球低利率、高赤字、信用货币日益泛滥贬值的环境下，能源、原材料供需缺口的拉大，意味着大宗商品的大牛市目前还处在刚刚起步阶段，上游资源企业享有较高的通胀溢价。从国内情形来看，电力、煤炭能源供给处于紧张状况，上游资源板块可以成为进攻行情的另一条主线。第三是大消费主线，经济增长模式由投资积累型向消费需求型的转变，收入提高和财富分化带来可选消费、高端消费市场的膨胀，品牌消费、高端消费的增长空间很大。第四是业绩稳定的低估值行业主线，三季度紧缩政策对投资者的保守心理的催化作用有望达到全年最高水平，建议积极关注银行、航空运输、石油化工、铁路运输、高速公路、汽车零部件等行业。
对于债券市场，国投瑞银基金表示，上半年债市在宏观经济数据和资金面交替影响下，收益率经历了熊市平坦化，整体收益率曲线有所上移；对下半年债券市场持谨慎乐观看法，预期期间信用产品受益高票息保护，表现会优于利率产品。从经济基本面来看，下半年宏观经济走势有利于债市。
放眼全球经济，国投瑞银指出，受日本地震冲击带来的供应链中断、地区冲突导致高油价居高不下等因素的负面影响，主要国家经济增速在二季度明显放缓。预计随着短期供应冲击对经济增长的负面影响逐渐消退，全球经济增速将有所反弹，但总体而言，受制于发达经济体财政刺激政策逐步退出、全球范围内通胀压力尚未缓解，因此，下半年全球经济增速反弹的幅度相对有限。
A股近期的反弹，让投资者对新一轮行情充满遐想。多位基金经理在接受中国证券报记者采访时表示，下半年，业绩确定性将成为行情的主线，只有那些业绩保持确定性增长的个股才会受到投资者的追捧。反之，则会继续遭遇冷落。正在拉开的上市公司半年报大幕，正是检验个股业绩能否保持确定性增长的试金石。
反弹步入“观察期”
上周A股从强势上扬回归反复震荡，让投资者对反弹的持续性产生一定担忧。对此，多位基金经理表示，影响A股上扬的因素较多，反弹演变成新行情需要多个因素的合力。但这些因素是否发生变化，仍需要持续观察。
“在目前时点上，A股很快发动一轮中级别的行情，在宏观面上的基础还不具备。另外，从短期来看，市场资金还相对紧张，银行间市场拆借利率高居不下。因此，A股是否会马上发动一轮新的行情，还需要再观察一段时间。”上投摩根新兴动力拟任基金经理杜猛表示。
天治成长精选拟任基金经理章旭峰则指出，CPI、宏观经济下滑以及企业盈利变化都需要重点观察。从5月份数据来看，整个工业增加值环比还是不错，但未来能否持续需要观察。而在目前较高的利率水平下，整个社会的需求在缓慢下降，这究竟会对企业盈利造成多大影响，也需要观察。
不过，业内人士指出，从目前来看，市场的悲观情绪正在修复，政策面也传出朦胧利好，这些对A股反弹的进一步深入都有所帮助。而从估值的角度分析，即便目前尚不具备行情反转的条件，但其处于底部区域已是共识，持股的风险已有所降低。
业绩将成“主旋律”
业绩高成长预期落空，是上半年许多中小盘个股暴跌的重要原因。在这一轮去伪存真的浪潮过后，业绩确定性将成为下一轮行情的主角。
章旭峰表示，下半年情况会和上半年不一样，业绩确定性增长将成为市场主流。“目前估值确实很低，但市场投资者信心依然不足，根源在于宏观经济以及政策的潜在变化，导致企业盈利出现了不确定性，而这是投资者比较担心的。所以，"贪婪"的前提，是在下半年找到业绩确定性增长的个股。至少我会特别关注这一点，每个季度去了解上市公司基本面的变化，不管是成本变化，或者是政策变化，不清楚的就去了解，以追求它的确定性。”章旭峰说。
杜猛则指出，就目前的中小盘股投资机会而言，下半年可能会出现一个分化，因为市场永远追求成长，最受追捧的也是成长股。到了下半年，真正的成长股会展现出来，中报将成为一个试金石。 (来源：中国资本证劵网)
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