福布斯发布中国股票7月之选：购入超跌股正当时

　　燕京啤酒 、步步高、大东方 、昆明制药 、凌云股份等5只股票入围7月股票之选

　　6月23日，中国国务院总理温家宝在英国《金融时报》上发表署名文章称，中国整体价格水平处于可控范围内，同时宣告成功遏制国内通胀，预计下半年通胀将从高位回落，中国经济将维持快速发展 步伐。此次表态消除了外界对于中国经济“硬着陆”的担忧，提升了投资人对于中国经济的信心，成为了6月底股市上扬的催化剂。

　　此前受通胀压力和央行紧缩政策影响，中国A股从今年四月下旬开始走低，沪深两市指数最大跌幅近10%。由于前期市场急速下跌，做空动能减弱，做多动力开始累积。另外，已披露半年报的上市公司也多数预增，市场具备了充足的反弹修复动能，“被错杀”的超跌股将成为反弹急先锋。本月，福布斯中文版与美国AFG公司共同关注股性活跃的“超跌股”燕京啤酒、步步高、大东方、昆明制药、凌云股份等5只股票入围7月股票之选。但同时我们也要提醒投资者，目前大盘正处于技术性修复阶段，市场热点散乱，资金面紧张。本轮反弹主要是对前期过分悲观的释放，中期经济向好预期仍不明朗，市场会有反复调整的过程。在股市未能确定迎来真正的拐点前，投资者仍需谨慎操作。

							行业领先度
代码	公司	板块	每股内在价值AFG	6月30日收盘价	内在价值折扣	内在价值1	盈利质量2	经济利润率前景3	管理质量4
000729.SZ	燕京啤酒	饮料制造	21.70	16.97	22%	57%	48%	+	++
002251.SZ	步步高	百货零售	27.60	23.13	16%	71%	22%	+	++
600327.SH	大东方	百货零售	12.24	9.36	24%	80%	36%	+	++
600422.SH	昆明制药	中药	15.30	11.37	26%	71%	65%	+	++
600480.SH	凌云股份	汽车零部件	17.75	13.65	23%	94%	27%	+	++

　　其他说明：

　　1内在价值在行业内的领先度：是指该公司内在价值相对与目前股价的折扣在其行业内的领先程度。若处于所处行业底层的50%，则不在考虑范围之内。

　　2盈利质量在行业内的领先度：AFG用季度现金流和盈利的比例来衡量累计盈利。过高累计盈利代表低盈利质量，市场证明高累计盈利企业在股市上长期表现低于低累计盈利企业。此处计算此比例在季度与季度间的变化，并把这个变化在其行业内进行排行。若处于所处行业底层的20%，则不在考虑范围之内。

　　3经济利润率前景：此处基于对来年经济利润率(EconomicMarginTM)的预测。预测的来年经济利润率在短期内如变化为正，用“+”表示；如变化为负，用“-”表示。

　　4管理质量：代表管理层经营决策的好坏。主要法则是企业在经济利润率为正的前提下应谋求和获取增长；企业在经济利润率为负的前提下应谋求资产剥离和重组。“++”代表优秀，“+”代表好，“+-”代表中性，“”代表差。

　　附件二：入选公司分析

　　燕京啤酒(000729)：公司作为国内啤酒制造龙头企业，目前仍占有较大的市场份额。由于国内啤酒已在一季度集体提价，迫于通胀压力的价格调控，二三季度啤酒涨价的可能性不大。然而，随着夏季高热，预计啤酒的销量将明显攀升。燕京啤酒近三个月跌幅已超过9%，明显低于行业中值，投资者可适时逢低吸纳。

　　步步高(002251)：步步高通过“农村包围城市”战略，目前在湖南省已建立起自身的商业口碑，已形成多业态协同发展的商业格局。经历2010年外籍管理团队的磨合期后，公司经营规模的扩张将从2011年开始加速，经营拐点或已出现。未来公司将主要在地级市建购物中心，县级城市以小百货形式进行扩张。此外，预计年内公司超市业务收入增速将持续维持超过30%的水平。

　　大东方(600327)：公司主业坚持“一体两翼”发展战略，“一体”即为“精品百货”，“两翼”即为“汽车销售服务”和“名特食品产业”。

　　公司坪销提升仍有空间，同时“大东方伊酷童”儿童主题百货以及“海门大东方百货”均有望在2011年开业。公司拥有积极的扩张战略，同时具备优秀的管理能力。汽车4S

　　店和百货连锁扩张将有效支撑公司长期健康发展。该股近三个月来跌幅近20%，随着公司成长空间的打开，公司估值水平势必上调。

　　昆明制药(600422)：公司集天然药物研发、生产、销售、商业批发、连锁零售和外贸为一体，形成了以天然植物药为主体，涵盖中药、化学和医药流通产业的完整医药产业格局。目前国内仅两家企业生产血塞通粉针，该公司则是其中之一。公司去年该业务收入同比增长104%，预计血塞通粉针在未来3-5年仍能保持50%的增长态势。此外，公司天眩清的增速将远超去年，预计增速在40%。目前公司在持续推动销售改革，加大了绩效考核力度，激励机制不断完善，业绩增长动力充足。

　　凌云股份(600480)：凌云股份主营业务包括金属汽车零部件、塑料汽车零部件以及PE管道系统。公司实际控制人是中国兵器工业集团，公司具有军工背景，是国内军转民转型最成功的企业之一，未来兵器集团一旦整合，存在优质资产注入的可能性。该股近期回调幅度已近30%，目前价格已具备中线投资价值。 (来源：福布斯)