由于诸多上市公司在一季报里做出的上半年业绩预测较早,随着行业变化,业绩预告的修正就在所难免。据上证报资讯统计,截至目前有近40家公司发布了业绩修正预告,而其中向上修正的占18家,从分析看,基础化工、水泥、消费等行业均有涉及,销售好于预期、产品涨价及下游
需求旺盛是这些公司调高业绩的主要原因。投资因素占比不高
今日,华帝股份、日发数码、东方园林等多家公司发布了业绩向上修正的预告。其中,东方园林将业绩由原先同向上升50%至100%调整为上升100%至130%,不过其超预期的一个重要原因系收到股东苗欣4565万股权转让款。而日发数码业绩上调除了订单增加等因素外,也有一季度、二季度分别收到862万和144万补助的因素。
不过,记者发现,投资受益因素在很多公司上调业绩的理由中并不是主流,目前18家公司中提及这一因素的不到4家,从公司披露的原因看,其余几乎均为主业增长所增益。
基础化工公司上调居多
据记者分析,向上修正业绩的上市公司中,不少公司是得益于行业景气度、下游需求超出预期,这些公司主要集中在基础化工行业。
昨日,云南盐化发布了业绩修正预告,将原先4月25日做出的预计上半年净利增幅不超过30%大幅上调至增长330%至360%,公司业绩好于预期的原因在于,食盐经营单位补充库存,食盐销售量超预期;工业盐、烧碱在市场需求推动下,经营业绩好于预期。尽管云南盐化去年同期盈利539万这一基数较低,从而使得公司大幅调高业绩预测,不过也折射出上半年情况:上半年基础化工行业呈现出涨多跌少的态势,不少企业超出市场预测。
如氟化工龙头巨化股份修正公告中预计净利润同比增长500%至550%,但公司之前预测为同比上升200%以上。主要原因是二季度主要产品平均价格、CDM 收益超出公司预期;同时有效控制了原材料成本。此外,氯碱化工的业绩也超过市场预期。公司一季报中表示,一季度已实现净利润1.02亿,二季度停产检修利润会大幅下降,影响上半年业绩。不过,上半年公司业绩达到1.64亿元,同比增长180%,还是保持了高增长。而敏捷应对基础化工提升良好机遇,确保生产稳定和高负荷,使得产品源源不断向市场供应,使得公司业绩大幅增长。
钛白粉价格的持续上涨也让该行业的巨头安纳达业绩大增。该公司将上半年业绩从预增60%至110%修正为预增150%至200%。
不过,对下半年的前景,业内的判断是基础化工面临的情况并不如上半年那样乐观。业内分析认为,当前基础化工行业整体盈利能力将从高点回落。化工行业除了产能过剩外,还面临着通胀、原材料价格上涨和需求下滑等因素,因此下半年行业整体盈利水平并不十分乐观。同时,还取决于房地产、汽车、纺织服装三大下游应用行业的发展,由此下半年的基础化工领域可能要保持高增长有难度。
房地产公司业绩“意外”出彩
此外,受保障房建设、其他基础建设拉动,相关行业如建筑工程、水泥行业亦有企业上调半年报业绩。另外,原本被投资者看空的房地产行业上半年的表现却出人意料的好,因其业绩具备可调节性,不排除有业绩留到下半年被陆续释放。
受益于保障房等建设,水泥板块的高增长已是不争的事实,本报公司价值版曾在“掘金一季报预增”专题时有过预测。目前已有多家公司发布了业绩高增长预告,而与此相关行业的建研集团亦上调业绩增幅。作为水泥外加剂龙头,公司原先预计净利润增幅为20%至50%,而修正后变为115%至145%,公司表示,主营业务产品混凝土外加剂的“跨区域”扩张成果明显,销售收入比去年同期大幅增长,而商品混凝土销售毛利率也大幅提升。
此外,从事工程建设的北新路桥将业绩由原先下降30%上调为同比增长30%,主要是主营业务收入、对外投资项目及控股子公司规模比上年同期有较大幅度增加,其利润随之增加。
而原本被认为悲观的房地产行业也并非全无亮点。天保基建将比上年同期增长50%至80%的业绩上调为同比增长110%—121%,预计盈利为1.95亿至2.05亿。主要系因公司已开发的项目集中交房,2011年上半年公司商品房结转收入明显增加,超出预期。其实天保基建的业绩只是房地产行业的“缩影”,由于前期项目销售具体结转条件,不少公司前期的业绩会留在上半年体现,使得业绩并没有任何“逊色”之处。此外,房地产行业的销售数据也揭示,上半年依然完成了销售数据同比上升。如万科上半年累计实现销售面积565.5万平方米,销售金额656.5亿元,同比分别上升76.7%和78.6%。而由于房地产开工及竣工时间关系,其结转收入具备可调节性,即使上半年业绩下滑,也不意味着全年业绩“堪忧”。
消费行业盈利增长不俗
与此同时,与消费相关的宁基股份、富安娜也上调业绩预告。从事定制衣柜的宁基股份将原先预告增长30%至50%的调整为增长50%至60%,主要系公司销售较预期理想。富安娜则将业绩上升30%至50%修正为增长70%至90%。此外,食品类的民和股份、燃具生产商华帝股份均向上调整业绩,可见不少消费类公司拓宽销售渠道取得了一定效果。
而综合以上分析,在上述业绩增长超出预期的公司尽管面临人力成本上升、原材料价格上涨等因素,其主业依旧能够保持一定增长,其中包括销售拓展、行业景气等因素,而投资者从中亦可对增长因素中有望持续并于下半年“发酵”的公司进行选择,至于“偶发”因素则需要注重其未来面临的风险。