刘德良：影视投资基金现状与未来趋势

　　7月9日，由北京东方雍和国际版权交易中心和北京股权投资基金协会联合举办的《影视文化投融资沙龙》举行，搜狐财经进行现场报道：

　　新元文化产业俱乐部秘书长刘德良：各位朋友上午好。很高兴与大家一起探讨影视文化投资的话题。我们俱乐部正好做一个2011中国影视投资基金研究报告，我们在6月份刚刚完成，在这里做一个简单的分享。

　　我主要讲三个方面：

　　第一，中国影视投资基金，目前中国的影视投资来自于三个部分：第一，政府资助性资金。第二，产业内资金。第三，社会的民间资本。目前对于中国电影产业在前几年迟迟发展不起来，目前虽然一百亿的票房已经是很不错的突破。但是相对于中国庞大的市场规模以及中国在整个产业的从业人员和产业的资产沉淀来看。一百亿的票房还是很少的。尤其和美国等国家进行比较，我们的票房市场其实还是非常有限的。

　　造成目前现状的原因，在于我们现在在产业的投资方面，专业性的投资资本要远远落后于整个产业的发展需要。05年的时候已经由产业的企业尝试想通过集合社会的资本进行专家投资的模式来进行设立影视投资基金。当时中国的影视投资基金还是以公司的形式来出现。我记得最早有两家公司。一家是拍和泰和（音）。想联合韩国的影视基金和中影集团成立一个影视投资公司，这种影视投资公司采用专业性的管理、社会化的募资、分成的管理费的模式来进行操作。这就是最早的想用基金的模式来进行专业化投资、参与影视投资方面的基金。同时，在05年也有另外一个尝试，是星美，联合北京广播电影集团，也是想以一家影视投资公司的名义来从事这样的投资模式。但是这两家公司最后都是没有什么音信。06年开始的是铁池，作为美元性的私募电影投资公司设立，08年遇到美国金融风暴，导致夭折。

　　在这里跟大家分享几个话题：第一，对于影视投资基金而言，对于中国电影产业未来的发展是一个非常有意义的尝试。因为中国的电影产业需要专业化的资金。截止到5月30日，我们的研究报告里面，一共有18支影视产业专项基金。8只已经明确设立并公布了募资金额。4只宣称公开募资金额，但尚在经营中。两只成立后终止运作，一家是铁池，一家是汇丽影星。三只明确设立，但未公开募资金额。07年雷恩斯坦亚洲电影基金，IDG中国媒体基金，A3国际电影基金。09年，一一第一只有限合伙式基金设立基金。之后，建银国际的基金，陈晓个、严严和宋歌三个人组成的基金。中申投影视投资基金是中国风险投资公司。腾讯影视前一段时间进入到电影产业，也是非常的热闹。

　　06年有一只，07年有三只，09年两只，10年六只，11年金额上已经超过了去年的全年，去年全年金额上已经有83个亿要进入到电影产业，通过影视投资基金的模式。

　　08年之前主要是美元基金。08年之后开始上人民币基金，九只人民币基金，募资金额达到161亿。这说明中国的电影产业确实受到了社会化资本，尤其是专业金融机构的关注。所以，产业和金融资本快速的进行融合，我们认为这是一个非常好的现象。因为只有通过产业机构和金融资本进行很好的结合，这个产业才能够以一个比较健康、良性的发展态势发展下去。

　　IDG是中国最早参与影视产业外资的投资公司。包括建银国际，包括软硬赛富。影视投资者也参与到了影视投资中，一一、中影集团等等。据我们的研究报告显示，除了这18支名称上就叫某某影视投资基金的专业投资于影视产业的基金以外，还有大约十几家是以某某投资基金或者某某投资产业基金，或者某某投资管理公司的名义，也参与到影视项目投资的基金，这方面大约有10家左右。我们另外再进行的工作是正在进行文化产业投资公司和影视产业投资公司的调研。目前我们搜集到的企业的信息已经超过了300家。预计在7月份和8月初将会向社会发布我们经过调研采集到的文化产业投资公司或文化产业投资集团、影视投资公司以及行业外的企业曾经参与过影视项目投资的，我们都会录入到我们的统计中。

　　我们认为这18支基金完全按照预计的完成募资，目前影视产业的投资基金是不缺的。我们看两个数字：第一，中国电影票房去年才突破一百亿，意味着如果按照50%的投资来算，电影项目也就需要50亿资金。我们经过测算，应该是25亿到30亿人民币之间。同时，每年电影院线和其他方面的投入，我们估计也就是不到一百亿。总共加起来，目前的基金如果全部完成，按照他们预期的目标完成，应该市场中专业投资机构的手里能够投资影视产业的就有将近200亿的资金规模。整个电影产业不需要和已经可以的资金规模匹配。所以他不缺乏专业投资基金。所以我认为未来来讲，从11年到15年，中国的电影产业还会快速的发展。每年的增长率还会是两位数。所以我们认为，未来五年，中国的影视投资基金将会完成一个从兴起到逐渐走向成熟的过程。所以我们认为从11年到15年还会有15到20支左右的基金发起、设立。未来，形成一个以政府出资、以产业内的资本、专业金融资本、影视投资基金为核心的影视投资界的三架马车。同时银行和来自于产业外的社会性的资本作为补充。我觉得产业内的资本和影视投资基金的资本应该会成为主流趋势。这也意味着对于影视制作公司而言，一定要加强专业化运作程度。加强风险的把控程度，加强财务的透明程度，加强运作的安全性。对于未来影视投资基金大量的成立对于具有专业性、具有良好的运作能力，而且在财务制度上比较完善的影视制作公司来讲，是一个极大的福音。

　　谢谢。