大股东增持莫演“雷人秀”

　　作为产业资本的代表，大股东对旗下上市公司的价值理应把握得最为到位。而大股东出手增持，也被资本市场认为是相关上市公司估值见底的重要标志之一。不过近期，有上市公司股东上演的增持“雷人秀”，非但没有彰显产业资本对公司发展的信心，反而让投资者大跌眼镜。

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　　淮北矿业的官方网站显示，公司前身是淮北矿务局，现拥有资产330亿元，员工9万多人。成立50年多来，该公司共生产原煤6.3亿吨，实现利税135亿元，创汇6.4亿美元，在2009年“中国企业500强”中名列第246位，在“全国煤炭工业100强”中名列第19位。

　　对于淮北矿业此次增持雷鸣科化的真实动因，投资者无从得知，不过，从淮北矿业出手如此吝啬来看，投资者确实很难相信，大股东是基于对上市公司发展的信心而实施增持的。淮北矿业此举更像是一场为了“交差”而上演的增持秀。

　　业内人士指出，在全流通时代，上市公司的市值管理被很多企业视为投资者关系维护的重要一环。不少国有资本控股的上市公司，更是重视市值管理。相对中小投资者而言，大股东掏出真金白银增持上市公司股份，一方面反映出产业资本对上市公司价值被低估的判断，另一方面，也是对旗下上市公司进行市值管理的重要举措。

　　近期，A股市场震荡调整，多数个股大幅下跌。大股东、公司高管出手增持的案例日益增多。5月以来，多家上市公司公告的大股东增持市值纷纷超过亿元。进入6月，上市公司控股股东增持数量和金额均创下2011年以来的新高。统计显示，今年以来，共有49家上市公司控股股东拿出“真金白银”实施增持行为。从增持集中度和交易金额总量看，颇具市场风向标作用。

　　具体来讲，在上证指数处于下行通道的4月、5月和6月，随着市场调整幅度加大，大股东增持力度亦同步不断加大，按获大股东增持公司的增持均价计算，大股东增持总计金额分别为2.98亿元、8.26亿元和10.05亿元。如果说，4月份的增持更多是象征意义，那么，5月以来，大股东的增持潮大有“抄底”之势。7月12日，中国北车(601299)控股股东中国北方机车车辆工业集团公司通过上交所证券交易系统增持公司股份410.7万股。此前，中国卫星(600118)、鄂尔多斯(600295)、东方电气(600875)等多家公司获得控股股东增持，增持股数均达上百万股。而美盈森(002303)的控股股东兼公司董事长王海鹏，更是以个人名义以34.12元/股的价格增持美盈森29.88万股股票，涉及金额约1019万元。

　　市场人士指出，大股东增持的目的是多重的。有些是为了提高股票的估值；有些是为了提升上市公司形象，为增发配股做准备；有些是为了满足市值考核的需要；有些是为保证大股东的战略控股；而有些则可能是一种作秀。对此，中小投资者应加以甄别。除了认可估值水平、看好发展前景以及巩固控股权外，投资者更应留意辨别大股东增持行为是否是为后期相关资本运作做准备。如果存在资本运作的目的，则大股东增持就不能代表产业资本对公司估值的判断。