昨日沪指报2810点 涨14.96点 涨幅0.54%
股坛解码器
昨日大盘继续维持强势,高开高走。不过盘中给投资者带来一场虚惊,午盘时股指一路下行,最后居然翻绿,令投资者担心市场可能横生不测。不过这一顾虑在午后两点左右消除,受创业板集体上扬影响,股指重拾升势,
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收盘站上60日均线。
截至收盘,沪指报2810.44点,涨14.96点,涨幅0.54%,成交1263亿元;深成指报12440.8点,跌38.32点,跌幅0.31%,成交1112亿元。
创业板指连续2日强势,从市场整体考虑,依然不适合作为积极的机会考量。
板块方面,仅金融和酿酒等板块收跌,其余板块全线飘红,其中创业板、黄金、水泥、环保、煤炭、有色金属等板块涨幅居前。
技术解盘
大盘将再次确认支撑
周四上证指数早盘跳空高开,冲高回落,终盘以小阳线报收,成交量较上一交易日明显放大。
上证指数开盘后两次冲高都遇到了较为明显的主动性抛盘,大盘在抛盘的作用下顺势回补了早盘的向上跳空缺口。盘口显示,大盘在盘中的每一次反弹的力度都有减弱的迹象,短线做多能量因上一交易日消耗过大,需要一些时间重新聚集,因此,大盘短线有再次下探寻求支撑的要求。
从大盘的技术形态上看,上证指数在年线附近反复争夺,盘中高点刚好是我们多次提到的压力区域的上沿,按上证指数的日K线判断,大盘已经运行到重要的临界点,如果指数近几个交易日不能有效突破压力区域,大盘将面临短线极为沉重的抛压。我们认为,目前做多主力的能量还不具备直接突破2810点处的压力位,即使指数有机会通过该点位,也很难有效站稳。
投资者需防范那些近期涨幅较大、近一两个交易日放量滞涨的个股出现技术性回调。风险偏好者还可以适当短线参与政策导向明显的板块中的龙头品种。 (湘财证券 祁大鹏)
热点板块
关注量价理想超跌次新股
昨日个股行情活跃度有所提振,不仅仅是
中昌海运等舟山板块的持续上涨,而且
骆驼股份等为代表的铅酸蓄电池等板块也涨幅居前。
与此同时,矿山机械的
山东矿机、
尤洛卡以及大气污染治理的相关个股,比如说
三聚环保、
永清环保等个股也涨幅居前。场外资金的确开始配置一些强势股,从而有利于A股市场的震荡回升。
大盘短线趋势仍宜乐观,同时积极关注一些新生代的品种,尤其是一些量价配合理想的超跌次新股,
福安药业、
仙琚制药、
理工监测等个股的走势就相对强劲,可跟踪。(金百临投资 秦洪)
操作策略
收缩仓位减少操作
虽然从新增A股开户数(户)、上周参与交易的A股账户数(万户)的数量统计看,市场盈利效应初现使得人气有所回升。但从A股市场短期资金流动分析,虽然整体资金净流入缓慢回升,但是个股流入与流出家数均有所回落,显示场外介入市场的规模较为有限。
目前来看,维持反弹动力的仅剩政策拐点预期,但我们判断,政策拐点预期短期难以兑现,其仅能提供市场超跌反弹契机,而不能提供中线向上的动力。结合目前外围市场的反弹遇阻,本期我们依然认为大盘反弹空间将有所收窄,风险区域下移至2800点,需防范反弹突然结束的风险。
投资者宜采取收缩仓位。灵活操作策略建议:在2800点附近的震荡过程中,逐步主动性收缩仓位,减少波段操作的频率,以应对市场可能再次出现的调整行情。本期我们维持上周资源股的超配组合。此外我们认为白酒、汽车流通服务行业在二季度具有获得超额收益的潜力。(上海证券 屠骏)
机构观点
通胀对行情制约逐步呈现
长江证券昨日发布研报表示,基于经济的快速增长,短期市场反弹将持续,但通胀对行情的制约可能逐步呈现,反转行情或将变化成反弹行情。
长江证券指出,在当前的价格压力下,经济的复苏将直接导致下半年价格压力的缓解变得更加艰难。通胀高企持续下的政策压力对市场来讲无疑是一个紧箍咒,此外,通胀对企业盈利的侵蚀也较大。
另外,近日外围市场受累于意大利债务危机持续下挫并波及A股市场。但农银汇理基金认为,意大利、西班牙等国债务问题不会大于此前的希腊债务危机,并对国内的实质影响有限。
短期内A股或受外围影响以震荡为主,若7月份CPI下降,中游行业指标回升后,市场有望迎来阶段性上涨。(全景 陈飏、雷鸣)
资金面
资金维持偏紧格局
受7月5日各商行上缴准备金影响,前两天各期限SHIBOR利率出现明显跳升,但由于本次加息预期已反映在当前利率中,因此本次加息后,短期资金价格依然延续了下降趋势。
上周央行公开市场操作最大的变化来自于回笼资金力度的放大,央行在发行了320亿元央票的同时实施了600亿元期限为91天与220亿元期限为28天的正回购,最终实现资金净投放180亿元。虽然最终实现净投放,但回笼力度的放大表明央行进一步通过公开市场回收流动性的态度,预计后期公开市场将回归小幅净投放或小幅净回笼态势。本次加息后,央行实施存款准备金率上调以及加息等紧缩政策进一步趋于谨慎,短期资金利率波动将有所收敛,资金面维持偏紧格局。
(民生证券)
零售股增长情况预计
●增长在40%以上的公司:
永辉超市(90%以上)、
大商股份(196%,存在一定低基数影响)、
友好集团(45%)、银泰百货(经营性45%)、国美电器(经营性41%,存在一定低基数影响)、
华联股份(225%,主要来自出售综超股权,短期经营业绩仍较少,门店需培育)。
●增长在30%~40%的公司:
合肥百货(经营性36%,考虑出售股权收益150%)、
王府井(35%,2季度双安店翻修略有影响)、
重庆百货(31%)。
●增长在20%~30%的公司:
鄂武商(29%)、
百联股份(经营性27%)、
苏宁电器(26%)、金鹰(经营性26%)、
广州友谊(24%)、联华超市(23%)、汇银家电(经营性21%,不考虑上市、期权及摊销相关费用)、
欧亚集团(21%)、物美商业(21%)、京客隆(21%)、百盛(20%)。
●增长慢于20%的公司:
中百集团(13%)、
华联综超(1.3%,上半年新开门店较多,短期业绩仍有压力)、
天音控股(亏损5600万元至6000万元,主要受库存产品结构调整及财务费用影响)。
零售股:低估值和高增长并重
回顾历史,二、三季度为行业淡季,增速会略逊于一、四季度,但只要保持20%以上的销售增长,全年30%以上的净利润增速就有保障。
展望下半年,在个人所得税起征点上调(今年9月起起征点从2000元上升至3500元)等有利因素促进下,零售商有望保持较高水平的同店增长及毛利率稳中有升,进而增加盈利弹性,其中受益于消费升级、同店增长高的百货业和自有物业资源丰厚的零售商更值得关注。
中长期来看,工资水平提高、区域振兴及其他政策刺激将有望持续提升居民和消费市场增长潜力,从而保证优势零售商销售和盈利表现。
零售板块历史估值低
投资建议:估值低廉+增长确定性+物业价值,下半年行情启动A股零售板块,目前2011~2012年市盈率分别在23倍和18倍左右,位于历史估值低端。后续良好业绩表现,物业价值防御性、估值平移、事件驱动将带来提升空间,至年底有望实现25%~30%的收益,相当于把今年的业绩增长兑现出来。建议关注低估值、中报高增长、基本面优秀且具备催化剂的零售商:
低估值公司(2011年20倍左右):新百联(23x)、合肥百货(23x)、重庆百货(23x)、广州友谊(20x)、苏宁电器(19x)。新百联自有物业丰厚(120万平方米,大多在上海),资产价值和市盈率双低估。合肥百货业绩增速领先,增发提升盈利。重庆百货在西南地区规模优势显著,整合效应可期。
中报高增长公司:友好集团(26x,扣除土地等资产后市盈率仅18倍)和永辉超市(38x)上半年业绩处于最快之列,今后几年净利润复合增速分别有望达到40%和50%,均具备明显的竞争优势和稀缺性,值得中长期配置。
具备催化剂公司:鄂武商(银泰诉求体现)、大商股份(大商国际成为大股东和增发推进)、王府井(增发和激励落实)。
(中金公司 郭海燕 钱炳)
中报预览
整体来看,2011年上半年零售板块有望实现30%以上的盈利增长,为全年业绩达标或超出预期奠定坚实基础。
(责任编辑:姜炯)