来源：北京商报
作者：潘敏 暴帆
今年的股市上上下下进入了牛皮市，机构一会看多，说什么估值便宜，在构筑底部；一会翻空，说什么这危机、那收紧。一会乐观地估计下半年通胀见顶，股指将冲破3000点；一会又悲观地预计，经济增速放缓，上市公司盈利能力下降，股指将回落2600来点。市场确实难以预测，但
保障房和水利建设受益政策扶持
受益于政策的保障房和水利建设板块被众机构一致看好。6月以来，这两个板块个股已有较为明显的表现。
在众机构看来，国家大力扶持的保障房是一个跨年度的热点。下半年保障房建设推行力度将是空前的。有数据显示，截至6月底，全国保障性住房新开工超过500万套，超过全年目标任务的50%。在建保障性住房预计年内建成400万套以上。按照这个趋势，保障房概念也将是下半年投资的热点。
保障房概念股最近持续活跃，受到资金关注，从中线角度来看，后市上行机会仍大。保障房的全面建设，将直接对地产、基建、水泥、钢铁、建材、工程机械，甚至家电、汽车等相关行业产生积极影响，相关板块个股都可适当关注。
水利建设相关概念股同样受益于政策扶持。为期两天、被称为有史以来最高规格的治水会议，让今后十年水利年均投入目标更加明朗化。在这样的前提下，水利建设板块个股近期表现持续造好。对于整个水利建设板块的表现，未来可以预期的是，水利大基建投资以及农田水利建设投资都会逐步呈现加速态势，但还是需要注意一个问题，就是资金来源的问题，未来上市公司是不是真的能充分受益，还需要看后期资金的落实情况。
因此有分析认为，短期来看水利股在利好兑现后可能会出现调整，但未来仍然存有机会，这主要是因为在目前经济下行的情况下，这个行业能明确受到政策支持，因此未来仍然值得关注。
抗通胀概念股仍是炒作主题
机构普遍预计下半年通胀将在3%-5%区间波动，虽然有所下滑，但全年通胀压力仍然较大，这就使得抗通胀概念股仍将受到追捧。这其中要数挂钩大宗商品的煤炭、有色，以及消费升级的酒类个股最被机构看重。
作为抗通胀的首选，国际金价的连续飙升，也刺激了生产黄金的上市公司纷纷走强。对于黄金股的表现，东兴证券在日前的研究报告中指出，目前黄金价格上升趋势良好，中长期上升潜力仍然较大。金价上涨将带来黄金上市公司业绩和资源价值量的提升，黄金股随着金价上涨，内在投资价值将不断得到提升。
避险资金进入黄金的同时也部分进入有色和煤炭等商品，这就表现出了黄金与有色、煤炭的联动效应。分析人士表示，市场已对我国通胀缓解后货币政策放松有所期待，同时国内企业持续消耗库存后会出现补库需求，因而基本金属价格可能在未来2-3个月内出现较好的上涨。商品价格看涨也必然反映到股市上，煤炭和有色板块后市仍可看高一线，有操作和盈利空间，也是投资者可以关注的板块。从形态上看，煤炭和有色类股票刚从底部回升，一波行情乍隐乍现。
通胀高企的时代，白酒板块受到众机构的一致青睐。据统计，2004-2010年，白酒板块在7年的下半年共六次跑赢大盘；红酒板块在7年的下半年共五次跑赢大盘。随着下半年消费旺季的到来，以及白酒提价预期逐步升温，白酒、红酒跑赢大盘的确定性很强。
在预期下半年通胀仍然维持高位的环境下，品牌溢价能力最强的一线白酒及具备一定品牌溢价能力、需求量持续上升的葡萄酒行业龙头是抗通胀的首选品种。五粮液、贵州茅台、泸州老窖，以及次高档酒中的张裕、山西汾酒都可适当关注。
应注意市场潜在风险
虽然我们对下半年市场的结构性行情有着较好的预期，但也不得不提醒投资者注意风险。有分析指出，虽然目前2600点一线成为市场公认的底部区域，但也不得不谨防一种情形的出现。那就是如果政策面在三季度按部就班地执行紧缩的货币政策，资本市场可能将进入新一轮寻底过程。在这种情况下，经济增长速度和企业盈利增速回落的幅度可能会超出目前市场的预期，出现GDP单季度同比增速破8%和企业盈利负增长的悲观局面。在这种悲观情形下，市场将跌破2610点，进一步向下寻底。当然，这种情形出现的概率不大，但仍需警惕。
商报记者 潘敏/文 暴帆/摄
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