来源：中国资本证券网-证券日报
编者按：在A股接连数日大跌之后，两市出现了一堆股价只有2元、3元的白菜价股。虽然昨日大盘反弹，但截至收盘，两市仍有10只两元股，32只3元股。而在白菜股大批涌现的同时，破净股也批量重现江湖，这一现象最为显著的就是钢铁板块。
白菜股、破净股并不一定就是垃
长航油运：沪市最便宜股 中期巨亏3.2亿元
昨收盘价：2.42元 每股净资产：1.61元
■本报记者 许 洁
截止8月11日收盘，长航油运（600087）收盘价2.42元/股，成为A股股价最低的股票，截止2011年中期，长航油运归属于上市公司股东的每股净资产为1.61元，这样来看，长航油运离“破净”距离并不远。
长航油运近年来一直业绩不佳，今年第一季度亏损更是达到了9590万元，并且中期亏损持续扩大，已经达到了3.2亿元。不过，公司大股东南京油运一直在不断增持。其增持公司股份的承诺期限也已在今年7月12日届满，在增持承诺期间内，南京油运累计增持公司股份数量为3325.74万股，其中1295.57万股为送转的股份，累计增持比例为现总股本的0.98%，目前南京油运持有公司股份数量为18.64亿股。
说到送转股份，就不得不提到长航油运今年的定向增发。由于油运市场的低迷，机构投资者对公司的增发事宜并不感冒，最终由南京油运认购80.82%、太平洋资产管理公司和华泰证券则平分剩余股份。早在2011年3月4日，长航油运公布了“10送0.9股转7.1股派0.1元(含税)”的分配预案，但在5月20日的董事会上，公司称由于2011年2月实施了非公开发行股票方案，公司股本增至18.86亿股。根据公司非公开发行股票方案关于滚存利润的安排，由公司新老股东共享发行前的滚存未分配利润。这意味着，新进的增发股东们均可以享受利润分配。
虽然该方案最终获通过，但长航油运的上述做法仍遭致了部分投资者不满，认为新增发股东不应该享受分配利润方案。有业内人士评论道：“长航油运的做法可谓一石二鸟，最终既未摊薄自己，还能回送现金，同时还保证了认购方的利益。”
不过，随着长航油运的股价一蹶不振，加上油运市场的长期低迷，增发股东们有没有为当时的救援式增发感到一丝丝后悔呢？
马钢股份：股价垫底钢铁板块 行业前景仍不乐观
昨收盘价：3.05元 每股净资产：3.56元
■本报记者 杨 萌
昨日，马钢股份的开盘价位为2.99元/股，虽然盘中股价一直出于震荡调经阶段，但最终收盘价格还是被锁定在了3.05元/股，依然低于其3.56元（截至今年一季度）的每股净资产值。
进入2011年以来，马钢股份的股价一直处于震荡上升阶段，4月12日时股价涨至目前的最高价4.32元/股，随后，股价一直震荡下行。
国都证券分析师认为，个别股票出现破净现象，并不能说具有什么特别的意义。但目前来看，仅有钢铁板块大面积破净，说明只是由行业因素造成的，钢铁行业的发展前景本身也并不乐观。
据记者了解，在2004年时钢铁板块曾经走出破净走势，并且一直持续到2006年。截至2006年12月21日收盘，酒钢宏兴等7只钢铁股股价仍全部处于每股净资产之下。而马钢股份是2010年7月初就曾出现了这个情况。
有分析师指出，对于破净危险最大的钢铁行业来说，产能过剩和原材料涨价显然是两个最大的核心问题。近年来，受到国际金融危机对实体经济的影响，钢铁行业受冲击较为严重，产品出口上受阻，而国内钢铁产能过剩问题严重，市场竞争格局外激烈；另一方面，铁矿石价格大幅上涨的压力再次压缩了钢铁企业的利润空间。在这两大因素的影响下，分析师们很难找到看好钢铁公司的理由。
四川长虹：权证末日演出 股价小幅拉升但仍破净
昨收盘价：3.40元 每股净资产：2.80元
■本报记者 杨 萌
昨日，沪深两市惟一一只权证长虹CWB1（580027）的“末日演出”。当日四川长虹以3.26元/股的低价开盘，虽然在开盘后股价有所上涨，但是午盘后出现了小幅下跌，但由于行权的缘故，截止收盘前，股价小幅拉升上涨，最终定格在3.40元/股上，但仍然破净。
从2011年四川长虹的股价表现来看，走势并不理想，虽然从1月开始股价处于震荡上行趋势，截止4月25日时，股价涨至今年目前的最高点，4.80元/股，随后开始震荡下行，从6月除权后，公司股价回到了3.36元/股。
资料显示，长虹权证共计5.73亿份，为认购权证，存续期为2009年8月19日至2011年8月18日，本周四为其最后一个交易日。从8月12日起，长虹权证将停止交易，并进入为期5个交易日的行权期。自8月23日起，“长虹CWB1”认股权证将在上海证券交易所终止上市，予以摘牌。长虹权证的谢幕，标志着从2005年开始上市的权证产品完成了历史使命。
根据四川长虹曾公告，公司控股股东长虹集团于7月1日至7月4日期间通过上证所系统增持公司股份102万股，占公司总股本的0.03%。同时，长虹集团计划在长虹CWB1认股权证成功行权后12个月内继续增持公司股票，最终增持比例不超过公司总股本的5%。
虽然四川长虹要到8月24日才发布正式半年报，但早在7月15日，四川长虹便急着发布了临时公告，预计今年上半年净利润约在22000万元至25000万元之间，与上年同期相比增长440%~515%。
韶钢松山：主营增减阴晴不定 股价破净
昨收盘价：3.47元 每股净资产：3.50元
■本报记者 桂小笋
自1997年正式登陆A股以来，韶钢松山股价的命运就显得格外多舛。根据大智慧显示，韶钢松山2005年11月30日跌至上市以来的最低价2.2元/股，而根据当年年度报告，公司每股净资产为3.7111元。此后，股价长期在低价徘徊，至2007年，股价终于告别个位数， 2007年9月28日，涨至上市以来的最高价16.66元。
但是，自此之后，股价再次开始逐渐回调，至2011年8月9日，股价二次触底至3.27元，而年度一季报则显示，每股净资产为3.5005元。
翻阅韶钢松山的历年年报可以看出，韶钢松山的股价从一定程度上也反映了公司的业绩：2004年之前，公司年报显示净利润均有不同程度上升，而此后，利润总额和净利润则开始下滑。而自此开始，韶钢松山的股价即开始了大幅下滑。
2005年年报显示，公司净利较上年度下滑了85.64%，对于大幅下滑的原因，韶钢松山称，自二季度即开始利润受损，而7月份则开始急剧下滑，到第四季度，则出现了较大的经营性亏损。而原因则是：上游铁矿石上涨及下游需求增幅放缓。而在该年度，韶钢松山股价跌至上市以来最低。
但时至2006年，净利则突然大增205.93%，而理由则是销量增加所致。2007年，净利润再度上涨95.15%。而在2008年，公司净利润出现大额亏损，亏损额约16亿元。亏损理由是上半年大宗原燃材料价格攀升致采购成本大幅上升，而金融危机致钢材价值大幅下跌所致。而从该年年初开始，韶钢松山股价即急剧滑落，至11月28日，收盘价仅为3.14元。
2009年，韶钢松山实现扭亏，但至2010年度，净利再度下滑77.4%……有业内人士认为，韶钢松山上市十多年来数度坠入个位股阵营，纠其原因也是公司业绩阴晴不定的直接表现。
华北高速： 通行费收入或打折 参与投资PE
昨收盘价：3.51元 每股净资产：3.58元
■本报记者 许 洁
华北高速（000916）截止昨日的收盘价为3.51元/股，而公司目前的每股净资产为3.58元，这意味着华北高速已经非常接近“破净”。倘若与第一季度每股净资产3.58元相比，华北高速已经“破净”。
事实上，钢铁股一直是“破净”高发地，而除了钢铁股外，“破净”阵容正在向高速公路与铁路板块蔓延。虽然公司股价一路下跌，但依靠着通行费收入，为华北高速贡献着稳定收入。
不久前，由于高速路暴利问题已经引发了公众的关注，通行费用或将下降，高速路上市公司不得不开始考虑新的盈利增长点。
华北高速6月就发布公告称，公司全资子公司华祺投资有限责任公司拟出资1.5亿元参与投资设立招商湘江产业投资有限公司。而招商湘江产业投资有限公司主要从事私募股权投资等方面的投资业务。
华北高速在公告中表示，目前国内资本市场正日趋成熟，投资退出渠道逐步放宽，创业板的蓬勃发展为国家战略性新兴产业提供了有效融资渠道。公司拟通过其从事投资业务的全资子公司参与产业投资基金的投资，实现拓宽投资渠道，丰富公司盈利模式的目的。
此外，华北高速还将以自有资金2亿元对华祺投资进行增资。
但有分析指出，虽然华北高速跌幅很大，但换个角度看也已达到了股价安全边际。
昨收盘价：4.22元 每股净资产：4.19元
■本报记者 许 洁
赣粤高速（600269）是高速路企业中首家公布中报的上市公司，延续了2010年第三季度以来的业绩下滑趋势。1-6月公司实现营业收入19.68亿元，同比增长8.09%，净利润6.50亿元，同比降低5.39%；基本每股收益0.28元。
公司表示：上半年CPI不断走高，紧缩政策不断出台对经济增长产生不确定性，这对车流量产生影响并制约通行费增长；其次，高速公路收费政策的变化直接影响经营现状；再次，省内公路路网的完善对公司现有高速公路产生分流影响；最后，新投资项目处于资本支出高峰期，伴随借贷规模增加，财务成本占利润比重快速上升。这些因素导致公司业绩下滑。
公司中期每股净资产为4.19元，而截止昨日收盘，公司股价报收于4.22元/股，已经逼近“破净”。
与华北高速相同，赣粤高速的主要收入来源也是各条道路的通行费收入。虽然本身已经受益颇丰，但赣粤高速6月28日收到江西省财政厅拨付财政支持款1.5亿元。此前在2010年6月29日和11月24日，赣粤高速曾先后收到过财政拨款1.37亿元和1.07亿元。
年报显示，赣粤高速2010年通行服务费达29.07亿元，较上年增长15.83%。2011年公司确保收费目标完成30.42亿元。而从目前的中报数据来看，不出意外的话，赣粤高速完成这一目标似乎问题不大。
据数据统计，在2008年10月28日，大盘创出新低1664点时，沪深两市总计有202家股票跌破净值，而现在破净股的规模远远不及当时。对此，广州证券策略分析师赵巧敏分析，“破净并不能说明见底，熊市中，破净也是很正常的。”
龙元建设：利好频出 股价走低原因成谜
昨收盘价：5.05元 每股净资产：2.57元
■本报记者 桂小笋
净利润没有出现亏损，甚至被募商分析认为会在保障房建设中受益……但龙元建设的股价却几次沦入3元股、4元股的行列。从龙元建设的公告显示情况来看，公司时有重大合同公示，据记者统计，仅2011年龙元建设即8次公告中标或签署合同公告，但是，在这些重大利好的作用下，龙元建设股价却持续走低甚至几次临近每股净资产限线。
如果从大智慧显示其历年来的股价走势来看，2004年上市的龙元建设股价走势呈W字：2004年开始一路下滑，至2006年6月30日最低价为4.64元，此后股价开始陆续上涨，至2008年2月29日涨至最高价20.67元，但此后再次开始下线下滑，至同年11月28日，跌至上市以来的最低价3.87元，而后，龙元建设的股价再次直线上升，一年后的2009年11月30日，则涨至上市以来的最高价21.87元。但是，股价却未曾在高位保持多久便开始下滑，虽经过不同程度回调，但至2011年8月11日收盘，股价仅为5.05元。
与此同时，龙元建设的每股净资产也发生了较大的变化。2004年，每股净资产为6.12元，而2005年调整后的每股净资产4.01元；2006年调整后的每股净资产为2.71元；2007年则为3.62元，2008年为3.83元；2009年为4.8元，而2010年度每股净资产则为5.07元。
从公开资料显示情况来看，龙元建设的股价变动较大一定程度上是受公司高转送影响所致，2004年上市以来，龙元建设共有5次实施高转送方案，而数度转送及定增之后，龙元建设的股本也由当初的1.08亿股转变至如今的9.476亿股。但是，有业内人士认为，高转送后的股价走势从一定程度上能真正反映投资者对上市公司的信心及公司业绩，而龙元建设在利好的大单频出的情况下，却几次沦入3元股、4元股的行列，就显得让投资者实在摸不着头脑。
华泰股份：转增完成 股价进入破净警戒线
昨收盘价：5.24元 每股净资产：5.22元
■本报记者 桂小笋
8月8日，华泰股份宣布实施2010年度利润分配方案，每10股送1股转增7股，并派发现金红利0.012元。受此影响，公司总股本因此增厚至11.6756亿股，而每股股价则因此被摊薄，至8月11日，收盘但他为5.24元。根据计算，华泰股份每股净资产为5.22元，这也意味着，华泰股份以0.02元之差进入破净警戒线。
从大智慧显示其股价走势情况来看，眼下的股价可谓华泰股份上市以来的最低谷。此前，华泰股份股价虽然也曾长时间在10元以内徘徊，但8月9日的最低价4.91元亦是公司上市以来的最低价格。
而2011年一季度报告显示，公司业绩较上年同期出现195.71%的增长，约为3068万元，而上半年业绩预报则显示，预计归属于上市公司股东的净利润同比增长200%以上，即约4095万元。
业绩增长的原因，华泰股份称是受新闻纸、离子膜烧碱市场形势好转影响，公司二季度主导产品价格上涨，销售收入增长，利润率回升所至。
宝钢股份：钢铁龙头股也破净 再回5元股时代
昨收盘价：5.29元 每股净资产：6.16元
■本报记者 桂小笋
股价的持续下跌使个位股价上市公司队伍不断加大，而宝钢股份则从今年6月中旬起再次进入了5元股时代，在持续几天的下跌之后，8月11日，公司收盘价为5.29元。
事实上，宝钢股份并不是头一次进入5元股行列，早在2000年上市时，宝钢股份的发行价格仅有4.18元/股，首日开盘价4.96元，此后，公司股价一直在10元以内徘徊，直至2007年3月，才首次出现十元以上的股价。2007年10月，宝钢股份股价到达上市以来的最高点22.12元，随后便开始逐步调整，至2008年6月中旬，股价重回10元以内并长期在此区间徘徊，其间，股价曾一度跌破5元。
查阅股价走高的2007年和2008年公开资料可以看出，在报告期内，宝钢股份先后公示了宝钢集团与包钢集团战略联盟框架协议、收购宝钢集团南通钢铁有限公司92.5%股权及宝钢集团上海浦东钢铁有限公司收购罗泾项目相关资产等利好消息。
然而，在股价持续走低的年份里，宝钢股份的营业收入及净利润却并不低，2009年和2010年，公司营业收入分别为1483亿元和2021亿元，而净利润则分别为58亿元和128.9亿元。
长春经开：火速重组或为调节业绩 一季度续亏
昨收盘价：5.57元 每股净资产：5.14元
■本报记者 许 洁
长春经开（600215）截止8月11日的收盘价为5.57元/股，但公司现在每股净资产为5.14元，截止第一季度的每股净资产为6.68元，这样来看，公司离“破净”也是一步之遥。
今年第一季度，公司亏损296万元，去年全年公司实际的净利润为1亿多元。但值得关注的是，去年前三季度，公司均是巨亏状态，如何在第四季度后变成了实现净利润1亿元？这种业绩如坐过山车般忽上忽下的现象，令人生疑。
2010年也正是长春经开资产重组的关键年，有分析人士认为，长春经开的资产置换踩踏的时间非常精准，实际目的之一或许是调节上市公司2010年的业绩。
2010年12月10日，长春经开与国资集团签订资产置换协议，长春经开拟以持有的会展整体资产、长春国际会展中心有限公司95%股权、长春经开热力99.99%股权、兴隆热力100%股权，与国资集团持有的六合地产100%股权进行置换。
长春经开在这个年底火速进行资产置换似乎早有预谋。长春经开三季报显示，公司前三季度亏损8632.24万元，每股收益为–0.24元。“如果不进行资产置换，公司很可能就要戴帽了。所以说公司赶在年前做资产置换以调节业绩并不为过。”一位不愿具名的私募人士曾对媒体表示。
由于国家对地产资产的上市或者重组管控得非常严格，而长春经开置入国资集团六合房地产100%的股权没有采取定向增发方式，并且将资产置换的规模限制在重大重组界限以下, 此举可以避开监管部门的审批，使得资产置换可以迅速完成。
不过，重组后的长春经开依然是放不开手脚的样子，今年第一季度继续亏损了296万元。
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