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互联网大佬 投资凶猛

来源:解放网-新闻晨报
2011年08月20日07:19
  本报记者 陆绮雯 本报实习生 傅盛裕 姜云起

  1996年的早春,北京中关村南大门竖起了一块巨幅广告牌,上面写着:中国人离信息高速公路有多远――向北1500米。广告来自张树新创立的北京瀛海威信息通讯公司,这幅图景也被视作中国互联网行业的“启蒙先声”。

  时移世 易,无远弗届的互联网早已弥合了人与“信息高速公路”之间的距离。电脑网络成为办公场合的基本配备,移动互联网的普及也给智慧城市的愿景增添了坚实的基础。

  而在互联网行业内,度过了创业艰难,互联网巨头或鲸吞、或蚕食,掀起了行业内的投资巨浪――

  腾讯是国内盈利最丰的互联网公司,2010年,腾讯公司年收入超过200亿元,为了在数量庞大的QQ用户中寻求新的增长点,大手笔的战略投资频频出击。百度是国内最大的搜索引擎,上市6年后,公司市值一度超过500亿美元,大鱼当先,小鱼随行,中小互联网企业难挡百度话语权的诱惑,在庇荫中谋求发展生路,而百度也要藉由“鱼群”的随行巩固自己的行业地位。腾讯和百度并不“寂寞”,在投资的道路上,有阿里巴巴、盛大等业界大佬伴随左右,暗战也在悄然展开,他们都担心被对手抢占先机。不少行业巨鳄还将触角伸向跨界投资,在看似雷同的互联网投资战略背后,并购行为及投资策略的差异也渐渐凸显。

  腾讯的“八爪鱼狩猎术”

  日前,上海市青浦工业园区传来“添丁”的好消息,腾讯公司与上海市政府签署了腾讯华东云计算中心和电子商务基地的投资合作框架协议,拟新建的腾讯云计算中心将是亚太地区最先进的云计算及云存储基础设施服务平台之一,腾讯将会把这一基地打造成为亚太地区的电子商务“重镇”。

  据悉,在云计算这一新增长点上,腾讯已申请了29项相关专利技术,居国内领先。但对技术高地的投入仅仅是腾讯战略布局的一部分。今年年初,腾讯斥资50亿元成立产业共赢基金,6月15日又将规模翻倍,扩展到100亿元。而从年初到现在,腾讯已确定的投资对象覆盖网络游戏、社交网络、无线互联网、电子商务及新媒体等诸多领域。

  把视野放宽到近年的整体表现,腾讯董事会主席兼CEO马化腾经营的“企鹅帝国”将触角伸向了中国互联网行业的方方面面,以致几乎每一位新晋的互联网创业者都要回答投资人一个问题:这个项目如果腾讯做了怎么办?

  腾讯庞大的产品线和“恐怖”业绩也印证了这一假想的合理性。2011年2月,腾讯市值达到471亿美元,如果剔除百度,其他所有中国互联网上市公司的市值总和都不及腾讯一家。2010年,按纯利计算,腾讯年增长率达56.2%,QQ活跃用户在第三季度已达6.47亿。这也意味着,平均每2个中国人,就有一个是“QQ控”。

  腾讯的投资帝国慢慢 “浮出水面”。同程网、RiotGames、Discuz、深圳网域、高朋网、易迅网、华谊兄弟、艺龙、好乐买、妈妈网、创新工厂、金山软件、F团、珂兰钻石等,都先后步入腾讯阵营。在过去的十几个月中,腾讯进行了40多次对外收购。对比下就知道2011年的投资有多凶猛,过去11年,腾讯的并购交易总量不过30多起。

  今年2月,腾讯联合马云、虞锋、史玉柱、沈国军等知名企业家创立的云锋基金也在业界掀起“风云”,其中最引人关注的一笔投资就是与美国首屈一指的团购网站Groupon共同打造了团购网站“高朋”。截至2010年底,中国团购网站达2612家,消费额达到25亿元。虽然“千团大战”局势纷呈,“高朋”并未收获显著回报,但在投资“高朋”背后,腾讯的“本土眼光”及“国际野心”得以彰显。

  也是在2月,腾讯斥资3.5亿美元收购美国网络游戏公司RiotGames的大部分股权,创下公司今年海外并购案的最大金额。在这一笔并购中,腾讯瞄准了RiotGames公司在美国和欧洲逾100万活跃玩家的网游《英雄联盟》,期望通过2011年推出中文版来分得国内竞争激烈的网游市场的更多份额。并购之后,腾讯保留了设在美国加州的总部及研发团队,并通过财务支持鼓励新游戏开发。据腾讯2010年中报披露,仅2010年上半年,腾讯已参股4家主要在中国、东南亚及美国从事网络游戏开发及运营的公司,持股比例在22.5%-40%之间。

  针对游戏市场、针对海外并购是这些并购案背后明确的共性。业内人士质疑,内地网游市场对运营商和游戏质量均有较高需求,腾讯收购RiotGames更多是出于长期考虑,对短线财政帮助不大。而高盛的报告也直言腾讯此番投资的规模仅相当于自由现金流的1/4,是“一项温和的投资”。但马化腾却坚持,腾讯考虑到打入成熟市场有一定难度,因此希望吸取中国在互动娱乐方面的优势,部署将网游推向国际的战略。

  在方兴未艾的移动互联网领域,腾讯也祭出重拳。今年4月,腾讯与日本移动社交游戏网络GREE、日本第二大电信运营商KDDI及DCM联合成立规模1亿美元的A-Fund基金,该基金希望能在2016年前投资20-30家基于Android平台的移动互联网创业企业。

  除了本行业内的跨国投资,腾讯还将资本触角伸向了互联网以外的领域。今年4月14日,腾讯拨出5亿元设立影视投资基金,先期与华谊兄弟、中影集团等影视行业龙头合作,计划将旗下视频拍成电影、电视剧。5月9日,腾讯宣布以4.44亿元溢价10%购得中国最大的民营影视公司华谊兄弟4.6%的股份,成为华谊兄弟最大的机构股东和流通股第一大股东。此项收购被理解为腾讯斥资5亿元叩开影视圈大门的后续。经由影视战略,腾讯旗下的视频网站得以提供独家视频内容,增加竞争资本,进而巩固互联网市场的龙头地位。2011年3月正式上线以来,腾讯视频频道已杀入国内视频领域第一阵营,以高清视讯节目在优酷、酷6、土豆等视频网站及新浪、搜狐等门户网站的夹击中杀出一条血路。

  事实上,与在影视业的投资类似,腾讯近来的多笔跨界投资也有着明确的指向,期望通过强大的业内资源实?a href="http://q.stock.sohu.com/cn/601600/index.shtml" target=_blank>中铝煊蚰诘摹昂蠓⑾戎痢薄K淙皇导市Ч褂写煅椋谘逗峥绻诠省⒏哺且的谝低獾陌俗τ汜髁允跻讶没チ蹲实慕胺缮匙呤薄?BR>
  巨头的资本竞赛

  事实上,互联网投资的海域并非腾讯一家独大。今年6月24日,百度以3.06亿美元的投资成为“去哪儿”网第一大股东。这笔投资创下了中国在线机票和酒店预订行业的新纪录,同时也是百度成立至今数额最大的一笔战略投资。根据艾瑞咨询统计,去哪儿网可搜索逾11000条国内及国际航线及10.2万家酒店信息,网站访问人数已超越携程居全国首位。去哪儿网创始人兼CEO庄辰超表示,经百度注资后,去哪儿网的推广和用户规模将不再是大问题,“可以集中精力把产品做到更好”。而对百度来说,不必做专门的推广、不必设立业务部门,甚至不必改变用户的使用习惯,就可以收获机票和酒店在线预订这一庞大市场的利润来源,不失为一次双赢的收购。

  腾讯也始终对在线旅游网站虎视眈眈。2011年1月,媒体披露腾讯入股在线旅游网站同程网30%的股权,交易金额介于5000万元-6000万元之间。而首战之后,今年5月,腾讯又宣布以8440万美元购入纳斯达克上市的在线旅游服务提供商艺龙网16%的股权,成为艺龙网第二大股东。成立于1999年的艺龙网在同类网站规模中仅次于携程。对同程网和艺龙网的两起投资,被业界视为腾讯进军旅游业的“冲锋号”,有利于腾讯在原有庞大客户群的基础上实现旅游业务的模块化、功能化。

  因为百度和腾讯的双峰并峙,在线旅游、机票及酒店业务面临着激烈的竞争。而互联网巨头们的资本竞赛还未竟于此。在电子商务领域,战火也开始蔓延。

  在鞋类B2C领域,腾讯、百度和阿里巴巴三家巨头扎堆火拼。今年5月30日,腾讯及德丰杰联合投资B2C网上鞋城好乐买,其中腾讯单方面投入就高达5000万美元,创造了垂直类B2C领域2011年最高融资纪录。腾讯的用户和社区承载着最大的核心价值,对竞争激烈的垂直B2C网站而言,用户和社区的规模就意味着购买力。投资完成后,腾讯QQ会员将成为好乐买的潜在顾客群体,而好乐买的“商场”优势也将进一步彰显。而在7月8日,阿里巴巴也斥资1500万美元购得厦门知名鞋类网商名鞋库20%的股权。另一家巨头百度同样深耕鞋类网站,从2010年至今,百度先后与达芙妮联手建立“耀点100”,和日本乐天共建乐酷天,向鞋类垂直B2C网站乐淘网投资5000万美元,并与鞋业巨头百里联手斥资20亿元打造主营鞋服类的B2C网站优购网。

  聚焦鞋类背后有着深层次原因。统计显示,鞋类已成为服装和3C电器之后垂直B2C的第三大细分领域,美国网络销售的鞋类展品占内贸的17%,日本、韩国的比例达到30%左右。业内人士预估,中国市场的比例介于美国及日韩数据之间,市场需求完全可以孕育1-2家上市公司。

  易观国际分析师陈寿送认为,在电商领域,百度、腾讯是散点式布局,更多看重项目,体系化方面较弱。而阿里巴巴则依托较大的电子商务体系,在短期内百度和腾讯无法超越。而艾瑞电子商务分析师苏会燕分析说,腾讯、百度等巨头资本和流量充裕,看好电子商务市场的成长性,通过投资获得收益是最根本的目的。一旦能在电子商务的“狩猎场”上获得一亩三分地,对公司整体利润的提升大有益处。

  依托网络游戏起家的盛大集团也开始向移动互联网、SNS(社交网站)和电子商务领域进军。2010年初,盛大网络董事长兼CEO陈天桥做出了一个看似“疯狂”的决定:筛选出行业各细分领域前50名的公司,除去大公司旗下及已有投资方的,其余均要求盛大旗下公司入股。现在,票务网站格瓦拉、文档上传共享网站豆丁、移动产品网站威锋等颇具名气的网站背后都已烙上了“盛大”的印记。

  大佬们的“小算盘”

  互联网投资之风已成气象,巨头们在各细分领域鏖战正酣。纷纭的竞争背后,行业大佬们也有着各自的“小算盘”。

  公司向好的业绩是互联网巨头们在资本市场上“呼风唤雨”的底气。刚刚过去的2011年第二季度,百度收入达到34.15亿元,同比增长78%,净利润增长95%。这一巨幅增长可能得益于诸多电子商务企业的互联网入口设在百度。今年上半年,中国电子商务成交额达3万亿元,呈现井喷态势,百度的业绩随之迅猛增长,投资的资金池随之大幅扩容。腾讯的雄厚家底也令其在资本市场“左右逢源”。据有关统计,腾讯手握近200亿元的现金及现金等价物,截至2010年底,腾讯还新增了约6亿美元的短期贷款,助力公司进行海外收购。

  在高速增长中寻求发展方式的转型,也是互联网巨头频频投资的重要理由。事实上,尽管按照用户规模、产品和盈利能力计算,腾讯仍是中国最大的互联网公司,但自2010年以来,公司增速已明显放缓。中国互联网用户规模在突破4亿后也濒临成长瓶颈。在腾讯最为自豪的QQ活跃用户方面,2011年首季业绩也显示,由于日益增长的用户规模及QQ农场、牧场等产品趋于成熟,用户增长率有所下降。在增幅放缓的情况下要维持企业的高增长,通过并购扩充业务,寻求跨越式增长,成为切实可行之道。

  实际上,相对于自创业务,收购简单明了,虽然收购之后的融合也并非易事。百度曾经自创电子商务网站“有啊”,由于经验和投入精力的限制,取得的效果差强人意。如今,百度致力于并购策略,在入股“去哪儿”的同时,还对安居客这类垂直信息网站注资,并拓展到汽车网站等。腾讯在进行并购时还大量采用“股东策略”,避免过早地介入企业运作与经营,干涉被投资企业的主导权。这一模式降低了腾讯的运营成本,也使得企业能够在资本充裕的前提下按原定的增长轨道走得更远。

  同样是投资,不同的企业也有着各自的风格和思路。马化腾在公开场合表示,腾讯不做纯粹的财务投资,“要做,就做源头,可以投资,但不要控股。”腾讯方面解释这一策略时指出,腾讯希望与产业链上的合作伙伴建立共同成长的平台,通过资本来扶持合作伙伴的创新服务与发展。最直接的例子是腾讯投资妈妈网,相中妈妈网的母婴、亲子用户群体后,坚决要求保留现有平台,不进行电子商务社区的转型。而百度的“投资经”直接围绕“搜索”这一企业DNA。百度投注巨资的“去哪儿”从使用习惯而言更像是一个在线机票和酒店预订业的“百度”,对百度而言,这也是为搜索业务提供新途径、又节省研发成本的新窗口。

  还有不得不提到的是,很多时候,能完成聚焦、布局、注资一整套投资流程,得益于互联网巨头在行业内的“血缘纽带”。优酷网CEO古永锵总结互联网创业不外乎三件事:钱、人和项目。以视频领域为例,当今各家主要视频网站的掌舵者一度都出自“搜狐门下”。古永锵曾是搜狐副总裁,创立酷6网的李善友此前也担任搜狐高级副总裁,曾经的搜狐COO龚宇出任了百度旗下视频网站奇艺的CEO,搜狐另一位高级副总裁王建军则一度担纲56网CEO。无疑,“血缘纽带”是推动不少投资的“原始动因”,以至有评论感慨,互联网的“草根时代”已经过去,第一个十年塑造的“权贵”将继续主导行业的未来发展。

  在这场“贵族游戏”的背后,用户也面临着“悲欣交集”。一方面,大公司收购、扩大版图、提升利润水平,注入的资本将产生“鲶鱼效应”,刺激市场活力,提供更便捷的服务。这可能是中国互联网未来数年的图景。另一方面,用户可能也并不知道,自己所玩的游戏、使用的搜索引擎、出行的酒店和机票,都为一家公司创造着利润。无意之中,他的生活就粘着在行业大佬营造的蛛网上,再难抽身而去。 (来源:新闻晨报)
(责任编辑:黄珂)
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