磷矿整合推涨价格

　　我国是磷矿第一生产大国，2010年产量达到6800万吨，查明资源储量达167.9亿吨。但是，我国磷矿以贫矿为主，品位大于30％的富矿储量仅为11.08亿吨，平均品位仅有23％，远低于世界平均水平，再加上小矿山众多，回采率仅30%-50%，资源利用效率低。

　　考虑到磷矿资源的稀 缺性，2000年以来，各级相关管理部门不断出台相关政策限采和支持整合。2004年，湖北省颁布《湖北省磷矿资源管理暂行办法》，关闭139处磷矿山；2006-2008年，云南相继关闭规模不到6万吨和15万吨的矿山；2009年，开始对磷矿石出口采取配额制；今年以来出台的《化学矿业“十二五”发展规划》、《磷复肥行业“十二五”发展思路》以及湖北设立省级磷矿规划区等政策，都把磷矿资源整合作为政策重点。

　　分析人士指出，2011-2012年，政策扶持下的行业整合会出现新的高潮，磷矿石的资源属性将逐步显现，进而推动磷矿石价格的继续上行。事实上，国内磷矿石价格已经从年初开始上涨，以贵州32%磷矿石为例，车板含税价格从年初的375元/吨上涨到目前的540元/吨，累积涨幅已达44%。

　　磷矿石产量的69%用于生产磷复肥，按照生产一吨磷酸二铵消耗0.35-0.44吨纯磷矿计算，32%的磷矿价格每上涨100元将增加磷酸二铵成本110-140元。而目前磷酸二铵每吨毛利约为600-670元（按湖北宜化2011年中报中磷酸二铵20.3%毛利率和上半年磷酸二铵均价计算），再考虑期间费用等因素，我们认为，在磷矿没有完成全国性整合形成磷矿石垄断之前，磷矿石阶段性价格上限应该在800元/吨左右（即外购磷矿石企业盈亏平衡点，未考虑硫磺和合成氨的因素）。