旅游行业：表现将强于大市

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• 锦江股份
• 宋城股份
• 西藏旅游
• 中国国旅
• 中青旅

　　从中报来看，除锦江股份外，旅游板块营业总收入合计131亿元，同比增长32%；营业利润总计18亿元，同比增长28%。

　　今年以来自然景点板块涨势喜人。截至8月26日，在申万行业中，餐饮旅游板块下跌5.84%，仅强于交通运输和公用事业，处于跌幅榜第三位。从旅游细分行业看，景点整体表现较好，涨幅1.12%。但自然和人造景点的表现呈现冰火两重天，自然景点板块强劲上涨5.89%；人造景点板块则跌幅13.92%。表现次强的为旅游综合，跌幅为3.23%；餐饮、酒店表现不好，跌幅分别为11.56%和13.06%。

　　由于二三季度是传统旅游旺季，维持旅游行业“强于大市”评级。选股策略围绕两条主线进行：要么资源可垄断且不可替代性强；要么商业模式可复制，扩张潜力大。推荐公司：宋城股份、峨嵋山、西藏旅游、中国国旅和中青旅。

　　西南证券 马凤桃