来源：中国证券报
两新股延续“不败神话”炒新热情延续
新莱应材与雅本化学的发行价格分别为27元与22元，截至收盘，两只个股分别报收38.71元与26.85元，换手率分别达到87.77%与80.50%。新莱应材与雅本化学的首发市盈率分别为46.63倍与51.76倍，较上
分析人士指出，昨日以“3002军团”为首的次新股大幅补跌，主要原因在于其与低估值蓝筹股的估值溢价过大，而新莱应材与雅本化学经过首日的爆炒后，其估值水平已然较高，在当前市场信心低迷的背景下，后市调整风险较大。值得注意的是，本周沪深两市共有8只新股发行，其中4只来自创业板，3只来自中小板，1只来自沪市主板，发行市盈率在30倍至50倍之间，其中通光线缆与隆华传热的首发市盈率均达到了55倍以上。在A股整体估值水平持续下移的情况下，新股的估值水平依旧维持在高位。根据统计，8月新股发行市盈率平均为47.62倍，7月为47.33倍，预计9月份上市新股的发行市盈率仍将维持在40倍以上，而一级市场新股的持续发行仍将对二级市场的资金产生挤出效应。
两次新股获机构逢低加仓
A股周二继续弱势调整，次新股更是跌幅靠前，但龙虎榜显示，在市场恐慌性抛售次新股的时候，有机构资金逆势加仓朗姿股份（002612）及北玻股份（002613）。
深圳证券交易所交易公开信息显示，朗姿股份昨日获4个机构席位加仓，合计净买入3544万元，占当日成交总额的10.1%；同时有一个机构席位减仓，合计净卖出409万元，占当日成交总额1.2%。此外，北玻股份昨日获三个机构席位参与，其中两个买入机构席位合计净买入1513万元，占当日成交总额的8.4%；一个卖出机构席位合计净卖出423万元，占当日成交总额的2.3%。
朗姿股份与北玻股份同为8月30日上市的次新股，昨日分别下跌了4.5%及7%。之所以获机构在股价大跌时接盘，分析人士认为，这主要跟公司质地优良，连日调整后估值已趋合理有关。
朗姿股份主要从事高端女装的设计、生产与销售，是A股市场第一家纯女装上市公司，2008年-2010年，公司营业收入与净利润复合增速分别为58.5%、43.3%。2010年，公司在高档女装市场份额达3.1%，排名第三。该股上市首日大涨34.6%后，紧接5个交易日出现持续暴跌，昨日盘中创出38.22元的新低，收报39.57元，离发行价已较为接近。
记者统计上市前后朗姿股份的24份相关研报，发现分析师们纷纷给出买入或强烈推荐评级，以安信证券为例，该券商指出，朗姿股份2008年至2010年公司综合毛利率分别为50.82%、54.47%、56.71%，毛利率处于平稳上升趋势；2008至2010年营业收入和净利润的年复合增长率分别为58.48%和43.27%，成长性优势十分突出。
北玻股份情况也类似，该公司是目前国内产销规模最大、技术研发能力最强的玻璃深加工设备生产商，自2002年以来，公司的平弯玻璃钢化设备机组国内累计市场占有率接近50%。该股上市后前两个交易日也一度冲高至19.87元，但之后随大市回落，昨日收报15.84元。
华泰证券（601688）认为，北玻股份在技术研发能力、市场占有率、品牌等方面都具有明显竞争优势，在目前Low-E玻璃市场普及率较低以及政策支持的背景下，行业未来发展潜力较大，同时也为公司提供了广阔的发展空间。
虽然基本面可靠，但这两个次新股的发行定价都偏高。其中朗姿股份发行价达35元，对应2010年的发行后静态市盈率为56.45倍；北玻股份发行价13.5元，对应2010年的发行后静态市盈率为40.91倍。华泰证券就建议投资者，若两只新股上市首日有较高的涨幅，可将其卖出。
经过多日的调整，朗姿股份和北玻股份的估值已回落不少，分析人士指出，其基本面可靠、成长性突出，且均由炒作题材，获机构低位加仓也不足为奇。
除了朗姿股份、北玻股份这样基本面稳健、短线跌幅较大的次新股，分析人士认为，炒作次新股，还可以考虑按照“市盈率较低、换手较充分”、“股价较低、盘子较小”、“有独特题材，细分领域的龙头”、“资金深度介入”等条件来筛选投资标的。
新股首日不败背后隐现风险
昨日上证指数维持窄幅震荡格局，量能低迷，再创501亿年内新地量，收盘微跌0.33%。但市道的疲弱却阻挡不了新股不败神话的延续。
新莱应材（300260）上市首日大涨43.37%报收38.71元，远超各家券商此前的定价预测；另一新股雅本化学（300261）也上涨22.05%。不过，在一级市场中签者赚得不亦乐乎的同时，由于这两只新股基本呈高开低走态势，特别是新莱应材几乎是以全天最低价收盘，昨日买入的二级市场投资者大部分被套，新股首日炒作风险隐约浮现。
新莱应材本次上市1340万股，发行价为27元/股，对应市盈率为46.63倍。公司主营业务为以高纯不锈钢为母材之高洁净应用材料研发、生产与销售，主营产品为真空室（腔体）、泵、阀、法兰、管道和管件等，正是其广阔的市场前景及行业定位，各家券商对其给予了厚望，其中，光大证券（601788）乐观预测其上市首日合理价值区间在29.7元~31.7元，中信证券（600030）认为公司合理价值在33元。
不过，新莱应材的首日表现远超市场预期。该股在开盘不久即迅速触及43.2元的高位，较其27元的发行价大涨近60%，此后逐波下行，收盘报38.71元，较43.2元的高位跌去近10%，也仅比全天最低价高出9分钱，全天换手率达87.77%。目前来看，昨日买入的投资者几乎悉数被套。雅本化学昨天也是呈震荡回落态势，最后以阴线报收，收盘涨22.05%，全天换手80.5%。
据深交所昨日收盘后公布的数据显示，昨天参与新莱应材交易的主力仍然是游资。其中，买入榜首位的国泰君安证券顺德大良营业部成交金额1159万元，买入前五名共计成交3880万元，约占昨日成交金额的8%；卖出榜首位的国信证券上海北京东路证券营业部则卖出328万元，但同时买入了463万元，净买入135万元。国信证券泰然九路营业部则也分别买入206万元和卖出209万元，有对倒嫌疑。涨幅较小的雅本化学卖出席位与新莱应材相差不大，不过该股却受到一家机构的青睐，买一席位的机构扫货2272万元。
此外，值得关注的是，昨日仟源制药（300254）、星星科技（300256）、新天科技（300259）等一批创业板次新股跌停，这也为二级市场的投机者们敲响了警钟。因此，有分析人士指出，新莱应材首日在无机构参与情况下，散户成为接盘主力，如果后市股指继续低迷，投资者需要注意风险。
创业板次新股现集体补跌
在主板大盘特别是深成指下跌的影响下，中小板综指与创业板指数本周二继续出现调整。其中，此前一度表现强势的创业板次新股集体补跌。
受主板大盘下跌影响，创业板与中小板指数周二双双下跌。截至收盘，创业板指数下跌1.03%，收报874.74点，盘中最高上探至884.61点，最低下探至869.81点；中小板综指周二下跌0.97%，收报6177.81点，盘中最高上探至6241.99点，最低下探至6154.86点。
个股方面，创业板周二共有201只个股出现下跌，仅有47只个股实现上涨。在下跌个股中，近期一直表现强势的次新股明显走弱，仟源制药（300254）、星星科技（300256）、明家科技（300242）等6只创业板次新股收报跌停，而跌幅居于前16位的个股也都是属于“3002”集团的次新股；在上涨个股方面，安居宝（300155）、嘉寓股份（300117）、依米康（300249）涨幅居前，昨日分别上涨了4.01%、3.38%以及2.76%。中小板本周二有389只个股下跌，有183只个股出现上涨。其中，金洲管道（002443）、斯米克（002162）涨停，而龙力生物（002604）、森源电气（002358）跌幅超过8%。
展望后市，分析人士指出，整个8月份，中小板以及创业板整体走势都要明显强过主板市场，在目前市场情绪较为悲观的背景下，不排除相应强势股出现进一步补跌，提示投资者注意风险防范。
特停“打蒙”炒新资金 6次新股昨齐跌停
先有东宝生物（300239）（300239，收盘价29.60元）特停，再是如今的冠昊生物（300238）（300238，前收盘价80.30元）特停，今年下半年两只最牛的次新股先后遭到深交所“封杀”，大大影响了炒新资金的投资热情，而冠昊生物一个涨停后便遭停牌，或更预示着炒新好日子已到头。
创业板次新股全线暴跌昨日，仟源制药（300254）（300254，收盘价20.14元）、常山药业（300255）（300255，收盘价29.82元）、星星科技（300256）（300256，收盘价25.38元）、精锻科技（300258）（300258，收盘价31.44元）、新天科技（300259）（300259，收盘价25.78元）、明家科技（300242）（300242，收盘价16.47元）等6只创业板次新股悉数跌停，一直很坚挺的创业板次新股突然崩盘，其导火索便是“龙头”冠昊生物被停牌。
失去了冠昊生物这个 “主心骨”后，创业板次新股的表现也不再从容淡定。上市后表现一直不俗，且有机构关注的常山药业昨日以32.49元小幅低开，在沪指开盘有所反弹时，前一交易日还风光无限的常山药业却选择逆市跳水，不到半小时股价跌幅便超过5%，这种低迷的走势也影响了其他创业板新股，精锻科技和星星科技早盘走势与常山药业如出一辙，在没有更多的资金介入的情况下，常山药业股价不断跳水，盘中几次触及跌停板，最终也以29.82元的跌停价收盘，遭遇其8月19日上市以来的首个跌停。
一深圳不愿具名私募人士昨日告诉《每日经济新闻》记者，“深交所对冠昊生物进行特停，肯定会对炒新资金的热情造成打击，冠昊生物才一个涨停就被停牌，这还是第一次出现，说明监管层目前对次新股的炒作的监管严厉，所以我们今天也没敢动，避避风头。”
的确，每每出现特停案例后炒新热情都会急剧下降，8月24日东宝生物因股价异动波动被深交所特停，当日，在创业板指虽冲高回落，但仍录得0.40%的涨幅，而次新股跌幅却较大，其中，恒泰艾普（300157）（300157，收盘价41.50元）、冠昊生物、翰宇药业（300199） （300199，收盘价38.10元）以及上海钢联（300226）（300266，前收盘价33.71元）在当天跌幅都超过3%。
游资出逃 破发已现
记者注意到，深交所特停的震慑力的确让诸多游资落荒而逃。据深交所公开交易信息显示，昨日跌停的创业板5只次新股中，其卖出前5名全部来自游资，且不乏大笔卖出者。
在常山药业龙虎榜买卖席位中，信达证券深圳八卦二路营业部以354.12万元的买入金额排在买入榜首位，然而，卖出首位的财通证券诸暨暨阳路营业部卖出金额高达613.87万元，远高于买1。同样，位列星星科技卖1的方正证券（601901）台州解放路营业部卖出金额达1025.07万元，而买1招商证券（600999）深圳笋岗路营业部仅买入655.29万元。
另外，需要注意的是，自从新股IPO发行价和发行市盈率双降以来，再次出现破发股身影，昨日大跌9.51%的林洋电子（601222）（601222，收盘价16.09元）目前股价已跌至16.09元，较其18元的发行价下跌近11%；而世纪华通（002602）（002602，收盘价20.35元）昨日下跌1.45%后，目前也较其23元的发行价下跌近12%。
截至昨日收盘时，近期上市的次新股中，开山股份（300257）（300257，收盘价70.60元）、江河幕墙（601886）（601886，收盘价22.95元）、常山药业和以岭药业（002603）（002603，收盘价39.06元）较其发行价累计涨幅不足15%，一旦次新股持续低迷，新股破发潮可能重现，投资者应格外谨慎。
A股再创年内地量 多只次新股跌停
昨日A股受前一日欧洲股市重挫影响，并承接上日下跌惯性震荡走低，全日两市总成交不足千亿，再创年内地量。
昨日沪指早盘低开0.53%至2465点，一度在“两桶油”及煤炭、有色板块带动下企稳回升，迅速回补低开缺口，沪指最高见2482点。无奈量能不济，随后指数逐波下行，尾市股指期货跟随港股急升，刺激指数震荡走高跌幅收窄，量能也随之放大。
盘中沪强深弱特征明显，以权重股为主的沪指表现较强，收盘报2470点，微跌0.33%，距离前期低点2437点还有不到33个点的距离，成交额501.4亿元；深证成指则下破前期低点，收报10778点，下跌1.61%，成交额456.3亿元。
板块方面，黄金、迪士尼概念表现较强，金融板块走势稳健有效支撑大盘，前期表现较好的医疗器械、水泥酿酒及次新股跌幅居前。分析人士提醒投资者需提防强势股补跌风险。另一方面，个股跌多涨少，两市上涨个股仅754家，而下跌个股超过1500家，是上涨家数的两倍。其中两只创业板新股新莱应材（300260）及雅本化学（300261）高开低走，终盘分别上涨43.37%和22.05%，延续着近期新股首日的不错表现。不过值得注意的是，两市跌停的7家公司中，除中福实业（000592）外，其余6家都是近期上市的创业板次新股，新股炒作风险加大的现象需要引起投资者重视。
近期两市成交额屡创新低，沪市连续第4个交易日量能不足600亿，深市则近3个交易日都维持在500亿以下的水平。在欧洲股市重挫影响下，A股难以独善其身，市道低迷成交清淡也在情理之中。
新股网上中签率创20个月新低
与A股二级市场的低迷形成鲜明反差，最近一级市场的打新热情仍显高涨。本月2日发行的中小板新股哈尔斯，刷新了最近20个月新股网上中签率的新低纪录。弱市炒新之风再起，而分析人士预计一级市场的热度还将持续一段时间。
新股中签率指标往往对应着该新股在一级市场的受追捧程度。今年上半年，上市新股汹涌的破发潮一度令一级市场遇冷，中小板的双星新材（002585）网上网下中签率分别达到惊人的65.52%和48.57%，新股一度沦落至无人敢要的地步。
不过最近两个月，随着新股的上市表现发生了根本性好转，一级市场重新受到投资者关注，新股中签率开始逐步下降。更值得一提的是，在大盘持续破位下跌之际，投资者的"打新"热情反而有升不降。
从中签率指标看，9月份以来发行的3只新股，网上中签率都在0.5%以下，平均为0.36%，相比8月份1.15%的平均水平下降了近七成。其中，本月2日发行的中小板新股哈尔斯，网上中签率仅为0.25%，这是自去年1月5日以来，新股网上中签率近20个月来的最低点。
"当然，哈尔斯的低中签率跟其较小的发行规模也有关系，1300亿的冻结资金量相比之前的北玻股份（002613）也有不小的差距。另外，公司相对来说还是比较传统的行业，公司质地要说特别好也谈不上，但不管怎么样，如此低的中签率多少反映出了当前市场的追捧程度。"某分析人士指出。
而记者统计近期发行新股的网下认购情况也发现，机构也保持了较高的"打新"热情，包括巴安水务在内的多只近日发行新股，均有超过100家配售对象参与询价。
根据申银万国研究所资深研究员林瑾的统计，目前一级市场存量"打新"资金维持在4000亿元左右，处于近期相对高位。
"比对二级市场的情况来看，目前弱市炒新的现象还是非常明显。这当然与新股上市后的强势表现分不开。"林瑾认为，"不难发现，即使是在最近这么弱的行情中，新股上市也能有个不错的涨幅。"
"而且，新股发行市盈率并未受到近期大盘调整影响而有明显下降。目前来看，二级市场系统性风险还没完全释放，新股作为资金避风港的现象还将持续一段时间。"林瑾判断，或许只有等到二级市场回暖，这股已经持续了两个月的炒新热才会降降温。
明泰铝业等3只新股申购
明泰铝业（601677）公司本次计划发行不超过6000万股，发行后总股本不超过4.01亿股。
丹邦科技（002618）公司本次计划发行4000万股，发行后总股本为1.6亿股。
隆华传热（300263）公司本次拟发行2000万股，发行后总股本为8000万股。
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