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破发冷风再袭 询价机构马放南山

来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
2011年09月20日04:03
  9月19日,继16日上市首日跌破33元的发行价之后, 隆华传热(300263.SZ)再跌9.49%,终结创业板自6月28日以来的“首日零破发”记录。

  参与网下申购的华菱钢铁财务公司、云南国信和新华信托3家公司的自营账户以及2只券商集合理财计划,均因获配80万股浮亏接近11%。5 机构合计浮亏1452万元。

  此前的9月9日,蒙发利(002614.SZ)上市首日跌幅达11.92%。19日收报40.57元,距其52元的发行价跌去22%。网下申购获配600万股的4家券商、5只基金和1家QFII,目前合计浮亏6864万元,也只能期待三个月后解禁时来运转。

  面对袭来的“破发”冷风,参与新股网下询价的机构似已先知先觉。近期出现分歧,整体询价情况较七八两个月有所谨慎。

  新股询价指标走低

  2011年6月,新股平均首日涨幅为14.80%。步入7月份,20只上市交易的新股平均涨幅75.79%。

  8月份,上证指数创阶段性新低2437点,但新股炒作依然热火不灭,25只新股上市首日平均涨幅亦达48.46%。不过,已有降温迹象出现常山药业(300255.SZ)和星星科技(300256.SZ)首日涨幅仅10.89%和19.24%。

  9月上市的5只新股中,除蒙发利首日下跌-11.92%外,雅本化学(300261.SZ)、新莱应材(300260.SZ)、京运通(601908.SH)和哈尔斯(002615.SZ)的首日平均涨幅仅26.89%。

  机构动向或许能说明部分原因。

  据财汇数据统计,7月份共有190家机构(包含企业年金、险资等)对22只新股初步询价33684次,平均每家机构询价177次。8月份共176家机构对21只新股初步询价60644次,平均每家机构询价345次。

  但8月中下旬以来,机构网下询价的有效率快速下降。

  8月17日,参与东方精工(002611.SZ)初步询价的是来自66家机构的137家配售对象,然而初步询价高于其15.5元发行价的配售对象仅34家,提供有效询价的配售对象仅占24.82%。

  8月29日申购的雅本化学(300261.SZ),提供有效初步询价的配售对象占比不足20%。

  9月份机构对新股的询价整体更趋谨慎。

  截至9月14日,9月已有9只新股公布网下询价结果,提供有效初步询价的配售对象占比平均约30%。从提供有效初步询价的配售对象占比看,通光线缆(300265.SZ)、佳创视讯(300264.SZ)、露笑科技(002617.SZ)分别为20.18%、19.19%和11.48%。

  此外,参与初步询价的机构数亦有下降趋势。

  7月和8月,参与新股网下询价的机构月均分别为56家和58家;9月降至约50家,其中露笑科技仅有34家机构问津。

  券商集合“打新”退烧

  以券商集合理财产品为例。

  7月以来,部分券商集合产品借“打新”之力盈利颇丰,但进入9月,券商集合理财产品对新股的热情似又跌落低谷。

  佳创视讯(300264.SZ)、隆华传热(300263.SZ)、露笑科技(002617.SZ)、长青集团(002616.SZ)的券商集合产品询价次数,分别仅6次、7次、4次和7次,远不及7月和8月每只新股平均9次和11.5次的询价水平。

  从券商集合理财产品询价的有效询价看,9月新股中,丹邦科技、露笑科技、长青集团的有效询价率颇低,分别28.57%、25%和28.57%。而这一指标,7月和8月的平均水平为37.42%和40.64%。

  值得注意的是,9月以来,此前“打新”的主要券商集合理财产品日趋谨慎。

  三季度,“浙商系”旗下的金惠1号等5只集合产品,或为“打新”最大赢家,它们“命中”佰利联(002601.SZ)、光线传媒(300251.SZ)、捷顺科技(002609.SZ)、卫宁软件(300253.SZ)、精锻科技(300258.SZ)和隆化传热(300263.SZ)6只新股。

  然而,上述6只新股为7月和8月上旬斩获。

  自新开科技(申购日8月18日)开始,“浙商系”即放缓打新节奏,对14只新股仅询价7次,其中4次为无效询价。

  而三季度打新常客东北证券(000686.SZ)和招商证券(600999.SH)旗下集合产品,亦对近期打新产生分歧。

  “东北系”并未在近期发行的隆华传热、丹邦科技、佳创视讯、巴安水务出现,其对露笑科技、蒙发利、雅本化学、北玻股份等的询价,均低于此后确定的发行价。

  “招商系”抱团中签获配哈尔斯、通光纤缆、巴安水务,而对蒙发利、佳创视讯、露笑科技、长青集团却无一产品参与询价。

  此外,经常在7月和8月参与打新的兴业证券(601377.SH)金麒麟1号、金麒麟2号,及“国君系”集合产品9月份也鲜有现身。

  部分券商集合产品的询价远低于发行价。如中银国际旗下集合产品中国红基金宝,其询价相对于通光线缆、佳创视讯、长青集团发行价的折价率,高达30.46%、36.93%和36.92%。
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