昨日大盘呈现缩量小幅反弹态势,但盘中再次刷新调整新低2426点,最终沪指报2447.76点,小涨9.96点。从成交情况看,两市总成交金额为987.6亿元,前一交易日地量相比减少5亿元,资金净流入约42.7亿元。从资金流向看,盘中个股普涨,绝大多数板块资金开始回流,化工化纤 、券商、新能源及材料、机械制造等板块的资金净流入居排行榜前列。
昨日,化工化纤资金净流入8.53亿元;券商为代表的金融板块资金净流入7.07亿元;机械制造板块资金净流入6.32亿元;新能源及材料板块净流入5.78亿元
有分析人士指出,经历长时间调整后,目前地量意味着空方炮手的卖盘筹码已经接近尾声。在市场处于一种完全超卖的状态下,部分中线资金开始进场布局,资金净流入居前的板块有望成为主力新宠。
化工化纤
下游产品需求即将回暖
昨日,化工化纤板块总成交为148.93亿元,资金净流入8.53亿元,占总成交额的5.73%。其中,六国化工等个股的资金净流入明显。
从上周57种化工产品价格看,中信证券数据显示,涨价23种,下跌4种,持平30种。北方降雨推迟农业用肥,尿素、氯化钾价格回落;二铵市场由出口转向国内,价格维持高位。BDO继续是聚氨酯行业的亮点,其他聚氨酯原料需求尚处于缓慢的复苏过程。氯碱行业继续看好烧碱的价格;纯碱以盘整为主;PVC盈利已经接近历史低点,但短期内仍看不到需求恢复的迹象。氨纶和粘胶短纤进入下游织造企业原料库存消化阶段,景气上行之路或充满坎坷。黄磷价格大幅上涨,但下游总体需求一般。甲醇受下游需求和海外价格双重利好支撑,价格持续上行。
其中,化肥中的二元肥需求放缓,氯化钾市场景气下滑,价格开始走跌;北方降雨推迟农业用肥,国内尿素小幅回落;磷酸二铵市场由出口转向内需,国内货源供应增加,价格高位维稳。
氨纶和粘胶短纤价格上涨后,成交量出现下降,进入下游织造企业原料库存消化阶段。氨纶的景气上行之路或将充满坎坷,但方向不改。涤纶上周价格微涨,原料PTA和MEG价格下跌,企业盈利短期略现好转。锦纶价格上涨,盈利继续恢复。
磷化工方面,黄磷价格大幅上涨,但下游总体需求一般,预计本周成交量不会明显上升。受限采整合、雨季等影响,磷矿整体开工率下滑,而下游询盘及采购热情较高,供应紧张气氛持续。磷酸价格因限电、停产及低库存等维持高位。三聚磷酸钠受原料推涨而持续上扬,下游市场成交低迷,观望为主,开工率下滑至3.5成左右。
国内甲醛、醋酸等下游产品需求即将回暖,海外价格持续拉涨,国内甲醇价格连续上涨,近一个月涨幅约10%,成为大宗化工品中少数亮点之一。
民生证券维持行业“标配”建议。首先看好行业趋势性上涨的盐湖股份,冠农股份。再次看好前段超跌的、受益于节能减排的氯碱板块,受益于价格上涨的粘短板块。
券商中小型券商增长最明显
昨日,以券商为代表的金融板块总成交为65.44亿元,资金净流入7.07亿元,占总成交额的10.81%。其中,方正证券等个股的资金净流入明显。
从17家券商的中报数据来看,2011上半年17家上市券商中营业收入、净利润同比增长或下滑的家数几乎各为一半,但增减原因各不相同,其中营业收入的增减可能来自市场的增长或萎缩、业务竞争力的提高或下降,也可能来自经营性资产规模的增加或减少,或者以上多种原因的综合。值得关注的是,长江证券、山西证券比较期内通过融资实现净资产显著增长,但营业收入却不升反降,耐人寻味。
上半年17家券商净利润与营业收入增减幅度也显著不一,总体上营业收入增长券商的增幅大于下降券商的降幅,而净利润则相反,下降幅度大于增长幅度,不同步现象主要与管理费用变动有关。
业内人士分析认为,上半年多数券商管理费用有不同程度增长,其中尤以地方性中小型券商增长最明显,增幅普遍高于营业收入增长,导致费用/收入比大幅攀升。上半年方正证券营收增长23%,但费用增长65%,从而费用/收入比同比增长32%,达到55%,不过还不算最离谱。上半年东北证券营收增长13%,费用增长25%,从而费用/收入比在已经很高的基础上再次增长11%,达到75%。目前多数中小型券商费用/收入比已超过50%,成本上升意味着对盈利吞噬,如此高的成本下盈利从何而来?
由此,国元证券基于对2011年券商中报的分析,当前最具投资价值的券商股依此为:海通证券、中信证券、光大证券、招商证券。
新能源及材料政策扶持子行业受益
昨日,新能源及材料板块总成交为126.60亿元,资金净流入5.78亿元,占总成交额的4.57%。其中,塔牌集团等个股的资金净流入明显。
光伏长期看好,短期仍不给力。据报道,截至8月份,已上报的项目总计约有3.5GW。市场人士分析认为,有意大利和西班牙的前车之鉴,组件价格仍处于下降阶段并且国家可补贴资金量有限的情况下,国内光伏行业出现大跃进的可能性不大。如此前预期,国内大型项目基本被发电集团垄断,在争取尽快完工以及压低成本的要求下,光伏大厂中标了多数项目,在行业集中度提高和价格下降的表象下,是行业整体盈利能力在下滑,而小厂的日子更加难过,做代工或是开拓应用产品成为其主要出路。预计接下来半年期间行业出现急剧转好的可能性不大,光伏行业的整合仍将继续。短期看好因国内市场启动而实际需求放大的逆变器板块,建议关注科士达.
风电增速与盈利双重下滑,风电行业仍需回避。平安证券指出,整机制造环节竞争激烈,零部件供应商利润空间也被大幅压缩。目前风电采用固定上网电价政策,风电场运营收入较为固定,而整机制造环节竞争激烈,价格趋势性下降。这就增大了风电场运营环节的利润空间。关注单位权益风场资源最高的个股:银星能源.
智能电网方面,等待智能电网进入大规模建设期,仍看好二次设备龙头。以变压器容量来衡量的电网投资同比继续下降,平安证券预期2012年电网投资将出现恢复性增长,电网的投资机会以结构性为主。继续看空一次设备,长期看好二次设备龙头企业,短期配网设备相关公司处于景气周期当中。继续推荐国电南瑞.
机械制造高端装备制造是主题
昨日,机械制造板块总成交为132.71亿元,资金净流入6.32亿元,占总成交额的4.77%。其中,南通科技等航天军工类个股的资金净流入明显。
关注军工板块和智能装备主题板块。光大证券认为,在未来宏观经济不确定的情况下,看好受到国家战略新兴产业“十二五”规划扶持的飞机制造业,以及具有资产注入预期的军工行业。
飞机制造领域重点推荐西飞国际,分别代表了飞机整机、关键零部件、直升机、机载配套和通用航空低空开放五个领域。
军工行业,看好中国卫星。从中国卫星自身看,公司大股东航天五院注入资产已迫在眉睫。五院尚有80%的资产没有进入上市公司,尤其是大卫星和卫星应用类业务,盈利能力远超小卫星。同时预测,中国卫星有望在下半年启动资产注入。
看好中国重工的逻辑在于,面对公司非船装备快速推进的现实,到十二五末,中国重工的业务结构将改变为:非船超过50%,军品7%,海工12%-15%,民船占31%。随着后续年度重点军工和非船资产的持续注入,中国重工将长期保持A股装备制造上市公司龙头地位。到今年年底,如果本次增发顺利完成,公司市值向2000亿目标迈进并不是难事。
此外,推荐有业绩保障的高端装备制造主题投资。