深交所拟推信息披露“直通车”

　　公告审核由“事前”变为“事后” 首批155家上市公司拟于10月下旬进行试点

　　早报记者 忻尚伦

　　深交所拟试行信披“直通车”，市场人士分析称，此举措与香港证券交易所现行的信披制度已部分接轨。IC 资料

　　深圳证券交易所（下称深交所）昨 日宣布，拟于今年10月下旬在部分上市公司试行信息披露“直通车”制度。信披“直通车”是指，符合一定条件的上市公司在对外披露信息公告时，无需经过深交所事前审核，就能通过深交所技术平台直接提交给指定披露媒体。

　　有业内人士分析，深交所正在进行多方面努力，以期与境外交易所，尤其是香港交易所实现互通。而这次信披制度的变革，极有可能便是制度互通的一个重要环节。上述人士还称，此举措与香港证券交易所现行的信披制度已部分接轨。

　　昨日香港股市大幅反弹，恒生指数收报18130.55点，大涨4.15%，创下两年多来最大单日涨幅。

　　最终实施全覆盖

　　深交所新闻稿显示，拟于10月下旬选取主板、中小板和创业板的部分上市公司进行信披“直通车”的试点。

　　试点初期，“直通车”所涉及的业务限定在部分复杂程度相对较低的业务公告类别。待试点取得一定经验后，再逐步扩大公司和业务范围。最终直通式披露将覆盖所有深市上市公司的所有公告。

　　首批选取的试点公司有155家。主板公司54家，占所有深市主板公司的11.16%，包括万科A、招商地产、深康佳A、新希望等。中小板公司81家，占所有创业板公司的13.17%，包括新和成、伟星股份、苏宁电器等。创业板公司20家，占所有创业板公司的7.5%，包括特锐德、汉威电子、上海佳豪、立思辰等。

　　上证所相关人士表示，暂时不会采取与深交所相同的直通式信披方式，因上交所上市公司的规模都比较大，信披涉及的事件以及金额，对上市公司的影响都比较大。“虽然在上交所上市的公司绝大多数治理情况都比较好，但采取事前审核，也是为上市公司股东和投资者把好第一道关。”

　　之所以选取这些上市公司作为首批试点，深交所称是因为这些公司在过去一年时间里，信披考核结果优秀。据统计，深交所2010年度信息披露的考核结果显示，纳入深交所当年考核范围的1168家公司的优秀率为13%，良好率为69%。

　　但取消“事前审核”，并不意味着交易所完全不对上市公司信息披露进行监督。直通车披露制度实施后，深交所将对直通披露的信息及时启动事后审查机制，对于披露中出现问题将及时督促公司补充或更正。

　　深交所相关负责人表示，直通车制度是深交所借鉴国际经验，广泛听取市场意见，依据相关规则所作出的一次重要制度创新。深交所并称，将组织试点上市公司进行直通披露的专门培训。

　　“事后审核”需要

　　严防利用“萝卜章”

　　有业内人士分析，深交所正在进行多方面努力，以期与境外交易所，尤其是香港交易所实现互通。而这次信披制度的变革，极有可能便是制度互通的一个重要环节。

　　相比较沪深交易所实行的“事前审查”制度，香港交易所采取的是“部分事项事前审查、部分事项事后审查”的方式，即对于在一般性规定的范围内的事项，上市公司可直接在指定报刊或指定网站上披露，而对于须予公布的交易及关联交易事项，上市公司需向联交所提交公告初稿，由其审查并按其意见修改后在报刊或网站上发布，因而能够较好地避免两种模式的弊端。

　　一业内资深人士表示，事后审查有利有弊。“虽然事后审查具有效率高、监管成本低、披露更为及时等优点，但不容易在事前控制重大信息披露不规范的风险。”

　　一上市公司高管告诉记者，在此之前曾经发生过上市公司管理层使用“萝卜章”（即私刻公司董事会公章），越过公司董事会私自发布重要公告的情况。“如果该消息对上市公司股价非常敏感，那么"事后审核"显然就来不及了。”该人士建议，在实施事后审核后，应同步推出灵敏度更高的停牌制度，才能避免类似风险。