静候宏观数据低吸质优个股

　　昨日A股市场出现窄幅震荡的走势。上证指数日震荡幅度不足1%，说明市场呈现出胶着的状态。那么，究竟该如何看待这一走势？

　　数据发布“窗口”

　　制约跟风盘

　　就昨日盘面来说，应该说，多头一度是想有所作为的。体现在盘面中，主要有这么两个现象：一是中国石化等 指标股在盘中一度拉升，似乎在向市场昭示主流资金仍然在活跃，号召跟风资金杀进；二是游资热钱四处出击，为市场营造出强势的气氛，比如说，休整多日的磷化工板块昨日就出现在涨幅榜前列。

　　不过，由于包括居民消费价格指数（CPI）在内的诸多重要宏观经济数据将在今日公布，因此增量资金并不敢轻易介入市场。毕竟，目前市场对即将公布的经济运行数据仍然存在着诸多分歧，虽然有不少专家预测CPI等数据将好于预期，但还是有部分市场人士担心上述数据低于预期。这就使得市场主流资金最终也颇感无趣，并随之从市场回撤。由此，上证指数在午市后出现震荡回落的态势。

　　数据或难助大盘突破

　　昨日收盘后有分析人士指出，预计随着CPI等数据在今日公布，多空双方的底牌，至少是短线的底牌会出现明朗化。那么，多空双方今日可能会大打出手，并为市场选择突破的方向。但在笔者看来，在目前的情况下，这一预期或许难以成为现实。

　　因为影响当前A股市场中短线走势的关键力量，可能并不仅仅是货币政策的动向。投资者可以注意下，近期无论是上海银行间同业拆借利率还是国债回购利率，均处于回落或低位的趋势。这说明，临近年底，为缓解资金面紧张的格局，信贷部门可能已经实施了“外紧内松”，至少是定向宽松的信贷政策，但近期A股市场的走势却依然疲软无力，这就说明，一定还有其他什么因素制约着市场演绎。既如此，即便CPI数据符合市场的预期，可能也难以成为市场的拐点力量。

　　那么，影响当前A股市场中短期趋势的关键因素究竟有哪些呢？就目前来看，可能主要有下面两个：

　　一是新的经济增长引擎何时出现。回顾近年来的A股市场走势不难看出，房地产、汽车及基础设施建设相关行业，作为近年经济增长的引擎也正是A股市场持续活跃的热点品种。但随着今年以来关于产业结构调整以及房地产调控政策不放松的舆论导向，这意味着，原有的经济增长引擎面临着削弱的态势，可与此同时，新的经济增长引擎却尚在寻找中，比如说，新兴产业，再比如说，文化产业等。虽然这些板块均在二级市场得到了资金的一度追捧，但是它们恐怕尚难迅速担当重任。既如此，A股市场预计也难以突破胶着状态。

　　二是股市政策何时明朗。近日的金融人事更替必然会影响到证券市场的发展思路。接下来，究竟是规范中发展，还是发展中规范？重点不一样，可能会引发出不同的证券市场发展路径。譬如，如果是发展中规范，那是强调规模。但是，在规模已膨胀到一定程度后，会否出现在规范中发展，强调规范呢？一旦有此预期，实力资金的做多激情无疑会受到影响，进而使得A股市场进入到无方向感的胶着状态。

　　综上所述，今日早间数据的发布可能会在早盘对大盘的走势形成一定的刺激，而且，由于物价回落的趋势是清晰的，所以刺激可能是积极向上的。但是，由于上述两个关键要素的存在，预计多头主力部队仍然会保持着袖手旁观的态势，而一旦大盘缺乏后续买盘支撑，可能会进一步回试60日均线。

　　循产业发展思路选股

　　在操作中，首先建议投资者切忌追涨，其次，考虑到进一步加强调控政策的预期并不大，即市场也缺乏大的调整空间，因此也可以低吸一些产业成长空间乐观的品种。

　　就目前来看，主要有三类个股可跟踪：一是产业拐点来临的品种，比如说，电力股中的华能国际、华电国际、金山股份、上海电力等。二是产业投资热点的品种，主要是智能电网业务的电力信息采集及农网、配网改造受益的相关个股，像新联电子、福星晓程、东软载波、鑫龙电器、北京科锐等。三是食品饮料相关个股，比如说，承德露露、黑牛食品、天宝股份等。

　　作者：秦洪