编者按：自2009年10月30日深圳证券交易所开设创业板到目前两年的时间里，创业板对战略性新兴产业发展产生强力推动，带来举国创新机制和自主创新环境的根本性改观，形成产业创新的新生态，开创了新型股权投资理念和文明。
引领战略新兴产业发展 创业板作用初显
创业板推出两年来，对战略性新兴产业的推动作用已经初步显现。在创业板270多家上市企业中，绝大部分分布在先进技术制造业、信息技术、社会服务业、文化传播业等高技术行业。可以说，创业板集合了我国一批在高新技术产品研制、开发、生产和服务具有一定水平的中小公司。创业板与战略性新兴产业的 相结合，是新时期经济发展和产业培育的新探索，意义重大，影响深远。
企业的发展尤其是创新企业的发展离不开资金的支持，创业板设立以来已经为创业板上市企业募集了大量的资金。据统计，目前上市的270 家上市公司仅从创业板资本市场就募集资金超过1900亿元。这一数字，反映了创业板市场推出近两年来对创业企业发展的支持效已经显现。大批具有较强自主创新能力和较高成长性的创业企业在创业板上市，对于推动经济结构转型、落实国家自主创新战略正在发挥重要的推动和引导作用。
与此同时，创业板的推出，对社会投资的带动效应持续增强。在“转方式、调结构”的背景下，如何引导社会资金参与投资、增强经济发展的内生动力是一项重要而紧迫的任务。创业板推出以来，不仅极大地激发了广大中小企业参与资本市场的热情，同时也有力带动了风险投资、私募股权投资等民间资本的活跃与发展。风险投资由于具备风险代偿机制，为汇集社会资金、支持企业发展提供了重要的渠道。
以2010 年为例，国内资本市场新上市公司家数为347 家，其中创业板117 家。但据统计，创业投资、私募股权投资机构投资的项目数量就超过1000 家。创业板对民间投资的带动效应十分突出，高新技术企业、风险投资和资本市场良性互动的格局初步形成。
可以说，创业板总体运行平稳，市场各方参与积极有序，在鼓励和引导社会投资、支持创新型企业发展等方面的功能初步体现，初步达到了预期目标，创业板对创业企业的吸引、凝聚和带动支持作用日益显现。
“中关村板块”
成为创业板主力军
截至2011年10月31日，中关村示范区有37家企业在创业板上市，占全国的13.7%，以区域板块看，中关村板块家数排名第一。
自2009年创业板推出以来，得益于中关村厚积薄发的潜力、强大的企业基础和代办股份转让试点等一系列优势，中关村示范示范区企业紧紧抓住创业板市场发展契机，抢先成批登陆创业板，在创业板市场中已逐步形成“中关村板块”。
目前全国已有26 各省市自治区在创业板有上市公司，如果以证监局管辖区域进行划分，可把创业板上市公司分成27 个区域板块。截至2011年10月31日，中关村示范区有37家企业在创业板上市，占全国的13.7%，以区域板块看，中关村板块家数排名第一。以2011年10月31日收盘价计算，创业板中关村板块总市值为1538亿元，占全部创业板总市值的18.1%，市值规模排名区域板块第一。37家企业募集资金303.82亿元，截至目前，募集资金全部按照计划实施运用，极大地促进了企业自身发展，也起到了良好的示范作用。
创业板中关村板块除了在区域板块中规模第一外，还具有五大基本特征：
一是盈利性和成长性高。从盈利性看，中关村板块最近三年和2011年1—9月平均销售毛利率分别为54.9 %、56.7 %、56.7 % 、58.1 %，最近三年和2011年1—9月平均销售净利率分别为22.4 %、25.3 %、26.2 % 、24.0 %，两项指标各期数据均高于创业板整体平均水平。
从成长性看，2008—2010年中关村板块营业总收入和净利润复合增长率分别为43.3%和54.6%,同期创业板块复合增长率为37.6%和47.7%；2011年前三季度中关村板块营业总收入和净利润增长率为36.0%和25.7%,而同期创业板增长率为30.6%和16.0%。以上指标反映创业板中关村板块的成长性明显高于创业板总体平均情况。
二是分红比例高，注重投资者现金回报。2010年度，中关村板块公司实施现金分红计划的公司为23家，分红家数占比为100%，高于创业板整体平均88.2%水平，现金分红占当期实现净利润比例超过三分之一，达到37.1%。
三是行业领军企业初步形成。截至2011年9月30日，创业板市值前五大公司中，有三家在中关村，分别是乐普医疗、碧水源、神州泰岳；前20大公司中，有六家属于中关村板块。中关村板块中创业板小巨人雏形初现，涌现出神州泰岳、乐普医疗、立思辰、舒泰神、探路者、超图软件、碧水源、钢研高纳、数字政通、乐视网、北京君正、恒泰艾普等具有行业标杆性的企业。
四是机构投资者投资比例高。截至2011年9月30日，中关村板块机构投资者 平均每家公司有6.41家机构投资者持股,机构投资者持股占流通股股比平均为18.6%,机构投资者持股市值占流通股总市值平均为16.5%；以上数据均显著高于创业板总体样本。
五是战略性新兴产业占比大，新一代信息技术突出。中关村37家创业板上市公司有33家企业属于战略性新兴产业，占比为89.2%，远高于创业板上市公司中战略性新兴产业50.98% 的比例。其中，新一代信息技术上市公司为22家，占比为59.5%，远高于创业板总体19.6%的比例。
中关村成为创业板
的“黄埔军校”
中关村培育了一大批新兴产业领军企业和创新型企业。拥有高新技术企业近2 万家，每年新创办企业3000 多家。
上市公司是资本市场发展的基石，创业板的发展和壮大离不开创业公司的不断上市。中关村很多企业都是中国新兴产业的优秀代表，是创业板最宝贵的优秀上市资源。30年来中关村始终坚持创新驱动的发展模式，突破制约科技创新的体制机制障碍，培养和聚集优秀创新人才特别是产业领军人才，大力推动创新和科技成果转化，不断培育创新型企业群体和知名品牌，中关村已成为我国规模最大的高新技术产业基地。从目前现状和未来发展前景看，中关村将继续成为创业板重要的的上市资源公司基地。
目前，中关村拥有国内乃至全球最密集的人才智力和高端科技研发创新资源，聚集了30 多所国家重点高等院校和100多家国家骨干科研院所，60 多家国家重点实验室，60 多家国家工程中心，80 多家跨国公司研发机构。吸引了近百万高素质的创新创业人才，培育了一批行业领军企业家，有42 名中关村企业人才入选国家“千人计划”。中关村正逐步发展成为21 世纪创新创业的人才基地和中国改革开放吸引世界人才的口岸。
中关村也是国家科技重大专项攻关的“国家队”和“主力军”，围绕国家战略、首都发展和改善民生，中关村以企业为主体，研发出一大批具有重要影响的新技术、新产品，创造出了一批核心专利。中国第一台电脑、第一个汉字激光照排系统、世界上第一剂非典疫苗都出自中关村。在国家确定的七个战略性新兴产业领域，中关村都发挥了策源地和示范引领作用，取得了一批关键核心技术突破，中关村企业主导创制了66 项国际标准。中关村高校、院所和企业牵头或承担的国家科技重大专项总计968项，位居全国第一。
同时，中关村高新技术企业规模化发展态势显著，企业集群不断壮大，初步形成战略性新兴产业集群。2010 年，示范区企业总收入1.59 万亿元，比2005 年增长2.3 倍，占国家高新区的七分之一。增加值2644 亿元，对全市经济增长的贡献率达到23.5%，万元增加值能耗仅为全市平均水平五分之一。
2010 年，示范区年收入过亿元的企业1413 家，比2009年增加160 家。形成了联想集团等3 家千亿元级企业集团，中国普天、同方股份、华锐风电等21 家百亿元级骨干企业，大唐电信、航天信息、百度等244 家十亿元级创新型企业。中关村实施了支持创新型企业做强做大的“十百千工程”和支持科技型中小企业成长的“瞪羚计划”。123 家“十百千工程”培育企业收入合计达5500 亿元，占中关村总收入的35%，对示范区创新发展的支撑带动作用日趋增强。
2010 年示范区企业专利申请量14806 件，是2005 年的3.2 倍，专利授权量8834 件，是2005 年的6.2 倍。技术合同成交额1579.5 亿元，约占全国的40.4%，80%输出到北京以外地区。今年1 至9 月，示范区总体经济运行保持较快增长态势，示范区规模以上企业实现总收入1.23 万亿，同比增长15.3%。实现工业总产值3692.2 亿元，同比增长9.8%，占北京市工业总产值的比重为36.1%。利润总额811.9 亿元，同比增长10.7%。技术合同成交额1740 亿元，同比增长48%，技术交易规模已超过2010 年全年水平。企业专利申请12499 件，同比增长31.3%；获得专利授权8761 件，同比增长32.5%。
作为我国的科技创新中心和高科技产业发展基地，中关村培育了一大批新兴产业领军企业和创新型企业。拥有高新技术企业近2 万家，每年新创办企业3000 多家。在德勤发布的“中国大陆高科技高成长企业50 强”和清科发布“中国大陆最具投资价值企业50 强”中，1/3 左右来自中关村。中关村形成了以联想、百度、新浪、搜狐、曙光、信威等企业为代表的信息网络产业，以科兴、乐普医疗、万泰、百泰等企业为代表的生物医药产业，以华锐风电、和利时、神雾热能、碧水源等企业为代表的能源环保产业，成为我国经济规模最大的高技术产业基地。
经过20 多年的发展建设，中关村目前已经拥有以联想、百度为代表的高新技术企业近2 万家，形成了以电子信息、生物医药、能源环保、新材料、先进制造、航空航天为代表，以研发和营销服务为主要形态的高新技术产业集群，形成了“一区多园”各具特色的发展格局，成为全国最重要的科技创新区域和高端创新创业人才聚集地，为促进我国科技创新和加快首都经济发展方式转变做出了重要贡献。
近年来，中关村示范创新资源聚集的优势逐步发挥出来，自主创新的能力和活力不断提高，同时吸引更多的创新资源在中关村集聚。今天的中关村已从单纯引进国外设备、外资向引进关键技术、创业投资、高端人才、研发机构等创新要素转变。
据统计，中关村吸引的境外创业投资量占全国的一半左右。这里活跃着IDG 技术创业投资基金、德丰杰风、红杉资本、英特尔(博客)投资及摩托罗拉风险投资等国际著名风险投资机构，甲骨文、IBM、微软、英特尔、Google、诺基亚等知名跨国公司在中关村设立的分支机构和地区总部近80 家，其中研发机构70 家。很多跨国还设立了中国区总部甚至亚太总部，使中关村示范成为跨国公司入驻最密集的区域。园区企业始终站在引进、消化和利用国际先进技术的前沿，国内多家企业与跨国公司共建技术研发联合体，如联想与英特尔、用友和中星微电子与微软、 中科红旗与甲骨文等内外资企业在竞争与合作中共同发展。这一方面体现出中关村示范已具备吸引跨国公司的有利条件，另一方面也表明园区国际化水平明显提高。
随着中关村的国际影响力日益扩大，一些世界著名科技园区竞相向中关村抛出合作的“橄榄枝”，中关村已与美国硅谷、日本京都、韩国大德、法国索菲亚等世界知名科技园区建立战略合作关系。中关村示范已不仅是中国科技资源最密集的地区，而且正在成为全球创新资源的集聚地，为园区高新技术企业开展合作交流提供广阔的平台。
中关村成为创投
最喜欢的“村”
目前中关村是中国创业投资最活跃的区域，连续5 年保持在创业投资方面全国领先，近5 年来，中关村地区发生的投资案例和投资金额均占全国的1/3 左右。
创业投资在中关村企业跨入资本市场和做大做强方面发挥了不可忽视的推动作用。
据悉，中关村示范区下一阶段将抓住国内多层次资本市场发展的大好机遇，继续完善“培育一批、改制一批、辅导一批、送审一批、上市一批”的企业上市培育工作体系，坚持创新驱动，重点促进战略性新兴产业发展，不断培育出众多新兴行业的领军企业，继续引领我国高新技术产业的发展潮流。
随着《中关村国家自主创新示范区发展规划纲要（2011—2020 年）》的正式颁布，中关村发展进入了一个新阶段。“纲要”体现了党中央、国务院的高瞻远瞩，也为北京市建设好中关村示范区指明了方向，同时为实现中关村的发展目标创造了极好的条件。为落实“纲要”精神，科技部牵头的中关村示范区部际协调小组各成员单位，主动做了大量富有成效的工作，有力地支持了中关村示范区的发展建设。
目前中关村是中国创业投资最活跃的区域，连续5 年保持在创业投资方面全国领先，近5 年来，中关村地区发生的投资案例和投资金额均占全国的1/3 左右。活跃在中关村的创投机构有100 多家，管理的资金规模约100 多亿美元。
中关村有这样的好的基础和条件，一定很培育更多、更优秀的创业类企业，这些企业必然成为创业板市场重要的上市公司资源。
目前我国的创业板块证券市场和“中关村”已经形成相互促进、共赢发展的局面，创业板的推出为“中关村”创业企业利用资本市场进行发展的机遇，中关村的大量优秀的企业也必然会为创业板的健康发展带来动力。
值此创业板诞生两周年之际，我们看到，创业板对战略性新兴产业的推动作用已经初步显现。创业板是中国资本市场支持国家自主创新战略的重大举措，在探索和实践的过程中不可避免会出现一些曲折和问题，需要市场各方的共同关心和呵护，不断总结经验，完善制度，促进各项功能的充分发挥。在鼓励和支持更多公司创业板上市的同时，市场参与者对已上市公司要有容错理念，消除审核背书作用的错误认识；各方还需有对创业板上市公司创新力、成长性、风险度的正确判断，应重点把握企业自身质量是否提高，避免着眼短期财务指标，简单对比；已上市的公司要规范运行、合法经营，扬起创新的风帆，以优异的业绩回报投资者；拟上市公司要规范治理、科学规划经营战略，提升业绩，努力向上市公司的标准靠拢，充分利用资本市场，使得创业板市场不断发展壮大！
创新资本市场支持体系
助推战略新兴产业迅猛发展
对创业板再融资方式、条件、机制进行大胆创新，尽可能简便、快捷、高效
战略新兴产业要想获得大发展需要完善以创业板为核心的资本市场创新支持体系。
首先，与创业板相呼应，加快建立统一监管下的全国场外交易市场，深化科技金融创新，推进战略性新兴产业发展。
中关村代办股份转让试点工作起步最早，发展最成熟。截至2011年10月底，代办挂牌企业达到99家，主办券商54家。代办系统已逐步成为非上市股份公司股权顺畅流转的平台、创投与股权私募基金的聚集中心、多层次资本市场上市资源的“孵化器”和“蓄水池”、准上市公司信息披露的试验场。
试点取得了两方面的积极成果：一是支持自主创新企业发展的作用初步显现。为非上市股份公司提供了有序的股份转让服务平台，方便了创业资本退出，适应了多元化的投融资需求，在公司建立现代企业制度、完善法人治理结构、提升综合融资能力和规范运作水平等方面发挥了积极作用；二是试点依托我国证券市场现有的技术系统和券商遍布全国的营业网络，建立了非上市公司股份规范化转让的技术、网络体系，建立了非上市股份公司进行股份转让的监管制度安排和基本运行模式，有效控制了市场风险，为探索建立统一监管下的全国性场外市场积累了经验。
为了贯彻落实国务院关于建设中关村国家自主创新示范区的批复精神，深化中关村科技金融创新试点，中关村示范区积极推进实施科技金融创新工程，重点围绕发展战略性新兴产业，促进重大科技成果转化和产业化。
建议以中关村代办股份转让试点为基础，加快建立全国性场外交易市场，使创业板市场发展更有着力点，以加大多层次资本市场对战略性新兴产业服务和支持的力度。
其次，加大IPO政策向战略性新兴产业倾斜力度。建议创业板发行审核中辩证掌握企业经营业绩和发展前景的关系，对于战略性新兴产业的创业企业，应更加注重企业持续创新能力和未来发展前景，放宽市场准入条件，向市场传递明确信号，避免未来具有全球影响力的优质上市资源流失。
第三，期待创业板再融资制度推出，为创业板战略性新型产业发展增添后劲。截至2011年9月30日，创业板中关村板块36家公司中，募集资金使用比例超过50%有8家，其中1家使用比例达到87.29%，且预计未来6个月内募集资金将使用完毕，另有两家公司预计未来1年内募集资金将使用完毕。为了使这些公司能抓住市场机会，建议加快推出创业板公司再融资制度，针对创业板公司再融资的需求特点，对创业板再融资方式、条件、机制进行大胆创新，尽可能简便、快捷、高效。
第四，鼓励中介机构服务前移，积极扶助创业早期的战略性新兴产业。为了充分发挥国内创业板支持战略性新型产业发展的作用，呼吁中介机构服务向创业企业发展早期延伸。
对于风险投资者和PE机构，不应过于追求短期PRE-IPO套利，而应有企业家识别和未来商业技术把控能力，敢于对人和团队以及技术进行风险投资。监管层可在锁定期安排上鼓励风险投资者、天使投资人和PE机构向前端投资转移。
对于投资银行、律师、审计师等中介机构，相关服务向前端延伸非常重要。对于创业初期的战略性新兴产业，往往缺乏管理人才，投资银行的财务顾问服务，律师的法律顾问和审计师早期在税务、财务规范等方面的指导，可使创新创业型企业从出生就能规范发展，一旦技术产业化获得成功，即可走向创业板上市之路。
中关村管委会发布报告称
中关村板块分红比例远高于创业板
中关村代办挂牌公司即将突破100家
中关村管委会今日发布《创业板中关村板块报告》指出， 中关村已成为了创业板上市资源的重要培育基地。到目前为止，创业板中关村板块有37家公司，占比13.7%，区域板块家数排名第一，市值规模亦排名区域板块第一，同时，中关村板块的整体盈利能力、成长性和分红比例远高于创业板平均水平，2010年度，中关村板块公司实施现金分红计划的公司为23家，分红家数占比为100%，高于创业板整体平均88.2%水平。
据了解，按照2011年10月31日收盘价，创业板中关村板块37家企业募集资金303.82亿元，总市值为1538亿元，占创业板总市值的18.1%，市值规模排名区域板块第一。还有3家已经通过发审委审核正在等待发行，有近40家上市申请正在审核中，经过辅导备案的近100家，符合创业板上市财务指标的企业有1000余家。中关村代办挂牌公司即将突破100家。
报告指出，创业板上市的示范效应和激励效应，进一步带动中关村示范区内的自主创新活动。中关村高新技术企业规模化发展态势显著，企业集群不断壮大，初步形成战略性新兴产业集群，产生了联想集团等3家千亿元级企业集团，中国普天、同方股份、华锐风电等21家百亿元级骨干企业，大唐电信、航天信息、百度等244家十亿元级创新型企业。以优势企业为载体，围绕国家战略、首都发展和改善民生，研发出一大批具有重要影响的新技术、新产品，特别是在信息网络技术、生物技术、新能源及节能环保技术等领域取得了一系列重大研发成果。
此外，报告还显示， 创业板上市为VC机构提供了新的高流动性退出渠道，吸引资金向战略性新兴产业准上市公司集聚。截至2011年10月31日，中关村示范区共有37家公司在创业板上市，其中有26家公司在上市前有VC机构参与。这26家公司上市前向VC机构实施第一轮融资中，吸引45家机构参与，融资6.62亿元；鼎汉技术等10家公司上市前进行了第二轮融资，吸引17家机构参与，融资金额共计2.58亿元。2009年以来，VC在中关村示范区投资规模迅速增长，2009年当年投资72.4亿元，2010年增至208亿元，占全国投资总额的28％，是2009年的2.9倍，2011年1—9月，VC在中关村示范区投资规模已超过2010年全年水平，达到209.5亿元。
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