18只股票波澜不惊 大市值弱行业不及大盘活跃

　　理财周报记者 滑明飞/文

　　上周三，大盘暴跌直逼前期2307低点，下跌、反弹、再下跌的震荡轮回在2011年的资本市场已屡见不鲜。9月28日至11月28日，两个月的时间，上证指数就上演着同样的过山车戏法，跌幅仅有1.33%，而其间的振幅则近10%。

　　震荡市中，有政策扶持、 资金追捧等助推而出现的暴涨暴跌股；也有因行业不景气、盘子过大而导致的波澜不惊股，它们的涨跌幅保持在5%以内，振幅也低于10%，不及大盘活跃。

　　据理财周报记者统计，符合这两个条件，并且估值在70倍以下、净利正增长的个股有18只。它们有市值庞大者，有受行业拖累者，也有被忽略者。

　　大市值股：“缺钱”的市场力不从心

　　温州老板因资金链断裂而跑路的新闻一度沸沸扬扬，但“缺钱”的不仅是实体经济，今年的资本市场面临着同样的问题。大盘成交量持续萎缩，一度维持在500亿左右的地量，即使在10月24日开始的反弹中，最大单日成交额也仅1300亿元，即使和今年1月底的反弹行情相比也不可同日而语。

　　对于严重“缺钱”的市场，大市值股票缺乏吸引力。理财周报记者统计的18只股票中，11月28日市值在30亿元以上的有14家，占比77.78%。其中不乏中国石油等大蓝筹股。

　　它们价格便宜，估值不高。三大银行股中市值最小的光大银行，11月28日的市盈率只有6倍，每股2.8元，但流通市值却有435亿元。在宏观调控下，今年银行板块在二级市场表现忽上忽下。即使在10月10日到11月2日的反弹期，板块整体上涨9.84%，光大银行则只涨2.71%，中国银行和交通银行分别涨5.96%、6.70，均跑输板块。

　　同样，市值在80亿元以上的白云机场和中国石油均难以成为资金获利的目标。

　　从业绩上来看，这些大市值的上市公司表现并非太糟糕，像银行这样的大蓝筹甚至盈利能力遥遥领先。因此，从目前一些主力资金的仓位来看，已有部分进入该板块，一旦流动性宽松，增量资金开始进场，它们依然有爆发机会。

　　结构性机会下不景气板块“过冬”

　　如果说市值大让资金力不从心，那么行业不景气则让投资者失去追逐的动力。从今年年初开始，宏观环境不佳的乌云一直笼罩在A股，尤其在经历了多次流动性收紧后，经济形势进入低潮期。因此，对于受其影响的周期行业发展减速，市场对于二级市场的这些板块预期也大大降温。

　　在记者统计的18只股票中有2只钢铁股，3只金融股，6只交通运输股，总占比61.11%。其中，钢铁板块的安阳钢铁跌2.26%，振幅9.48%，均不及大盘活跃。

　　钢铁属于明显的周期性行业，并且流年不利。今年前半年一度受到铁矿石价格谈判的困扰；下半年随着宏观调控的加码，大型项目投资建设进程减速，钢铁企业产能过剩，甚至有些小型钢厂暂停部分产能。前有成本上涨，后有需求不足，因此，钢铁板块在二级市场的表现同样进入“寒冬”，自7月15日下跌以来大盘跌幅15.07%，而钢铁板块同期则下跌27.29%，跌幅几乎翻倍，并且其间几乎没有反弹行情，一跌到底。

　　钢铁板块的整体不景气影响着个股，但即使钢铁的短暂行情来临时，像安阳钢铁这样的普通钢铁生产企业也难以受到市场青睐。

　　受宏观政策影响比较明显的还有交通运输行业，18只股票涉及的8个行业中，仅交通运输板块就有6只股票上榜。从个股和板块的K线来看，两者走势基本吻合，难以走出独立行情。

　　交通运输行业的子行业包括航空、航运、高速公路和港口，而白云机场、厦门空港等6只股票基本覆盖了这些子行业，而今年这些领域景气度不断下降。

　　受国际整体经济增长疲软影响，航运受到影响。而国内大型项目投资建设速度的减缓也影响了高速公路的发展。同时，撤销一批收费站和高额债务也成为相关上市公司的重大利空，因此以收费为主营业务的现代投资和主营高速公路建设的皖通高速难以避免被市场冷落的命运。

　　以目前的国际国内形势来看，处于周期性行业的这些上市公司在二级市场的表现将难以在短时间内改观，即使像银行这样已经趴在估值地板上的板块。严格来讲，银行并非大周期性行业，但今年国家对于流动性的调控，加上地方债务的隐患，银行首当其冲，股价虽多次承担其拉升指数的重任，但同样成为打压指数的“凶手”之一，其难以持续的表现依然让普通投资者处于谨慎观望。

　　机构扎堆潜伏不动的股票

　　从这部分股票的估值、业绩来看，表现并不差，比如安阳钢铁、厦门港务，第三季度净利润均同比增长50%以上，并且18只股票中有12只净利润同比增长率在20%以上。但在弱市中，因市值大、行业不景气而成为“冰冻股”。

　　另一方面，市值小、科技含量高的股票成为市场的宠儿，因此在18只“冰冻股”中仅有3家中小板公司和1家创业板公司，其中赞宇科技（002637.SZ）、勤上光电（002638.SZ）于11月25日刚刚上市，从其业务和估值来看，均有上涨空间，后者更是有8股大资金进入前十大流通股股东。

　　从未来一段时间来看，其余两只森马服饰则可能出现不同走向。大消费板块成为市场的持续热点，而作为其中一员的森马服饰从近两个月来看，表现并不显眼，活跃度远不及同业上市公司。

　　但其29倍的市盈率和26%的业绩增长率，加上其市场的不断扩张，极有可能成为消费板块的补涨个股，其前十大流通股股东中有9家机构。但属于机械行业的佳士科技则依然受到宏观调控下基础设施投资建设减缓影响，业绩增长放缓。

　　同时主板也有值得期待的公司，如国内最大的军需品供应商际华集团，其业绩增长平稳，第三季度净利润同比增长35%，并且作为涉军工概念股，也将成为其受到关注的利好，目前在其前十大流通股股东中已有9家机构驻扎。 (来源：理财周报)