经济数据前瞻：延续复苏势头
在股市、消费者信心和就业市场改善的背景下，瑞银预计未来一周公布的美国11月非制造业PMI有望扭转此前持续下行的趋势、出现反弹。此外，先行指标当中，申领失业救济人数（Jobless claims）预计将进一步减少，而12月密西根大学消费者信心指数也有望继11月大幅反弹之后继续改善。
银行信贷是美国经济顽强复苏的基石
过去一周美国各项经济数据继续向好。其中备受关注的节假日销售数据强劲：包含了感恩节假期的ICSC指数周环比增长了1.7%、同比增速已由10月的3%加快至3.2%。与此同时，11月就业报告也好于预期：非农就业11月新增12万人、失业率由9%降至8.6%（好于市场预期的9%）。
此外，11月ISM制造业采购经理人指数也继续复苏（上升1.9个点至52.7），而汽车销售和Conference Board消费者信心指数反弹、新房和存屋销售也在复苏。这些数据均表明美国的消费者和生产活动并没有受到欧洲局势动荡的影响。
未来美国的银行信贷可望继续复苏
从放贷能力看，在经历了美联储的两次量化宽松之后，美国的银行业坐拥1万多亿超额储备、拥有强大的放贷能力；从放贷意愿看，美联储最新一期的信贷员调查显示银行继续放宽放贷条件（除了对欧元区相关企业）；更重要的是，从信贷需求看，在经历了欧债危机持续动荡、美国国内两党政治持续纷争（如此前的国债上限谈判、上月“超级委员会”赤字削减谈判等）的洗礼后，美国的消费者和企业家们已学会了不让无休止的国内外动荡影响其迈向复苏的意愿。近期消费者信心指数未受“超级委员会”谈判失败的影响而继续复苏，正体现了这一点。
真正的挑战在年底
美国经济复苏面临的真正挑战在于就业税减免（payrolls tax cut）措施能否顺利得到延期。如果美国国会无法在12月底之前同意延长就业税减免措施，那么由美国就业者税负上升所导致的财政紧缩规模将高达GDP的2%，足以使经济复苏势头迅速恶化。上月“超级委员会”就减少财政赤字没有达成协议仍让人心有余悸，因此两党就延长就业税减免的谈判预计也将充满艰难和曲折。 对此，美联储也保持高度关注，随时准备在财政政策失败的情况下提供更宽松的货币政策环境。
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