量能约束 反弹心有余而力不足

　　本报记者 曹阳

　　在中央经济工作会议召开之前，上周市场呈现出明显的震荡筑底走势，低估值权重股虽然几次试图发起反弹，但由于观望氛围浓厚，导致A股量能严重不足，最终使得反弹屡屡夭折。在相关经济数据和中央经济工作会议决议逐步公布后，市场弱平衡格局有望被打破 ，短期市场有望走出反弹行情，其中政策受益板块或将成为反弹先锋。

　　主力资金心有余而力不足

　　上周市场呈现出明显的震荡筑底走势，市场主力呈现出较为明显的“心有余而力不足”的状态，成交量再度萎缩至地量水平。具体来看，沪指全周下跌1.92%，而深成指下跌3.34%。成交量方面，沪指全周成交2716.06亿元，而深市成交量为2129.27亿元，两市日均成交量下降至1000亿元以下水平。根据北京创赢提供的主力资金分类账户统计，上周沪市主力成交2472.02亿元，其中流入金额1226.52亿元，流出1245.50亿元，净流出资金18.98亿元；而散户成交239.25亿元，其中流入金额125.10亿元，流出114.15亿元，净流入资金10.95亿元。深市主力成交金额为926.53亿元，其中流入464.96亿元，流出461.57亿元，净流入资金3.39亿元；散户成交总额为1199.71亿元，其中流入593.23亿元，流出606.48亿元，净流出资金13.25亿元。

　　上周消息面相对平稳，市场在连续下探前期低点后，收出四根十字星，显示出在当前低位区域主力资金的犹豫和彷徨。对于这种“纠结”的市场行情走势，有分析人士指出，上周市场连续多天的低位震荡，某种程度上是主力资金心态的实际写照。因为上周五开始公布相关经济数据，而中央经济会议则将于本周召开，这导致上周出现了短暂的消息面和政策面的“真空期”。再加上人民币即期汇率连续7天触及“跌停”，市场整体笼罩在前景不明的观望气氛中。在此种情况下，虽然市场在接近和突破前期低点后，低估值权重股不断试图发起反弹，但受制于观望氛围导致的成交量不足，反弹屡屡夭折，最终股指连续收出十字星。在相关经济数据和中央经济工作会议决议逐步公布后，市场观望气氛或有望被打破，不排除短期走出反弹行情的可能。

　　主力或已提前布局

　　在上周市场筑底震荡的过程中，主力资金板块流向逐渐回归正常。从行业板块资金流向来看，北京创赢提供的主力资金板块流向显示，上周主力资金净流入较多的有纺织服装、电子信息、电力、农林牧渔和供水供气，净流入资金7.66亿元、6.95亿元、5.56亿元、4.57亿元和4.06亿元；主力资金净流出较多的行业板块有银行类、煤炭石油、酿酒食品、化工化纤和房地产，分别净流出资金18.22亿元、12.35亿元、11.87亿元、6.90亿元和5.28亿元；从概念板块资金流向来看，上周主力资金净流入的有新能源、ST股、海南、IGCC和长株潭等概念股，分别净流入资金12.83亿元、7.98亿元、4.33亿元、4.23亿元和2.86亿元；资金净流出较多的是稀缺资源、股指期货、创投、数字电视和云南概念股，分别净流出11.32亿元、7.39亿元、4.96亿元、3.74亿元和2.97亿元。

　　市场呈现出震荡筑底走势，部分行业率先呈现出主力资金流入状态，显示出主力资金或许已经提前开始布局。农林牧渔、电力设备、供水供气等可能受益于政策的板块呈现出较为明显的主力资金流入。对于这样的主力资金流向，有分析人士指出，主力资金提前布局政策受益板块也属正常。就整体走势而言，市场在经历了估值底之后，有望真正迎来政策底，而政策受益板块或将成为短期市场反弹的先锋。

　　个股方面，根据北京创赢数据跟踪，西王食品、金发科技等个股被市场主力连续增仓，值得重点关注。同时中联重科、大连友谊等个股被主力连续减仓，短期可继续回避。