国泰基金信用互利分级债券基金拟任基金经理吴晨近日在接受《第一财经日报》记者采访时表示，前段时间市场预期政策放松导致债券市场走强，而随着政策放松和通胀的逐步下行，债券市场的强势还将维持一段时间。
吴晨表示，目前外围经济面临极大的不确定性，而国内经济增长明显放缓，四季度的GDP增速可能要降至8.5%~8.8%的水平。货币政策面临转向，但是全面放松的概率不大，存款准备金率下调，这些因素都支持债券市场的走强。
在吴晨看来，接下来随着政策的放松和通胀的逐步下行，债券的牛市还是可以维持一段时间。“我们更看好信用债”，吴晨表示，因为两方面原因，一是本身的票息比较高，如果信用债和利率产品同步上涨的话，可能信用债的总收益好一些，因为信用债本身的收益率比较高。二是这一波上涨到现在，信用逆差不断地扩大，中低等级的信用债基本上没有什么表现，像利率产品，十年期国债从4.1%下降到了3.6%，随着行情的演变，风险偏好的逐步抬升，中低等级的信用债有一个明显的补涨行情。即使在利率产品不变的情况下，信用逆差的收窄也会带来很大一部分资本利得。
而对于明年的经济走势，吴晨认为将呈现软着陆的态势。吴晨表示，通胀会逐步下行，但还是维持相对比较高的态势，货币政策这块会逐步放松，由于整个通胀还是维持在比较高的情况，短期全面放松的概率不是特别大。年底有可能存款准备金率下调，而且观察到近阶段外汇占款四年来首次为负，中小银行的贷存比接近75%，放贷也存在一定的压力。央行也是需要下调存款准备金率，向市场释放流动性，明年二季度会有降息的可能。
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