首家创业板公司终止发行 机构反思IPO询价机制

　　据经济之声《交易实况》报道，股市动态分析副总编赵迪做客节目，对市场热点进行点评。

　　主持人：因为最终参与询价的机构数量不足20家，昨天（11日）下午结束询价的创业板拟上市公司朗玛信息终止了IPO。继八菱科技之后，朗玛信息成为了第二家终止发行的公司，发行失 败凸显出哪些信号？

　　赵迪：这和目前整个IPO市场定价过高的局面是分不开的，整个2011年70%、80%的IPO的上市公司后来都在随后的走势中破发。目前A股市场又相对处在一个比较低的位置上，这种询价机构其实本身也在反思，过去的这种高价市盈率的发行是不可维系的，所以说朗玛信息在这次IPO当中出现了失败，并不是它公司一个个案，更多的是反映了整个IPO市场的现状。

　　主持人：在整个证监会并没有停止新股发行的局面之下，我们从普通投资者的呼声包括这些机构参与数量的不积极上，是否已经能够看到类似于倒逼政策的一种手段？

　　赵迪：在政策没有大的变化情况下，本身市场会有一个调节。华宝兴业基金已经宣布不再参与这种IPO的询价，接下来又有另外一家基金公司也参与到了拒绝IPO的申购当中。后期会有更多的机构加入到这种行动当中来，会导致IPO发行的市盈率不断下降，最终回到一个相对合理的位置。

　　主持人：是否会出现像上回那样的终止IPO发行的局面呢？

　　赵迪：从目前的监管层的态度来讲，还是希望IPO能够市场化地发行，所以说它可能不会去从政策上去停止。但是如果这种终止发行的现象越来越多的话，那么发行的节奏会放缓，发行的价格会降低，本身也就起到了一个缓解融资规模的作用。

　　主持人：股市当中的融资功能也是在最近几年明显地凸显出来，对于市场的未来表现，您觉得随着市场化的发行越来越充分的话，是否会对我们目前这种处于底部反弹区间的市场有一定的作用？

　　赵迪：对。整个市场的估值水平目前已经出现了很大幅度的下降，未来IPO的发行从融资的角度来讲，今年的融资规模肯定是会低于去年（2011年）的，那么对市场的这种冲击作用相对来讲也就会小一些。但是从长期来看，这种IPO的发行会导致整个市场估值的重心下降，可能不会再像过去出现市场几十倍的估值水平，可能更多的是希望市场本身有一个内生性的增长所带来的这种指数上涨。 (来源：中国广播网)