A股涨近百点 暴涨中布局六大权重板块

　　编者按：

　　午后股指直线拉升，直逼2300点，不断走高，涨近90点，成交量放大为730亿。什么原因促使股指反弹的？投资者后市又该如何操作？布局哪些板块？

    1.央行昨日在各银行间进行逆回购招标，有望启动放水确保节前流动性，对股市有利。

　　2.南方某省千亿养老金有望一季度入市，给各省起到很好的榜样，增量资金有望入市。

　　3.12月M2激增2.61万亿造就资金面上事实宽松，这将有利于市场的稳定。

　　4.上海市长韩正称国际板推出现在没有时间表，这给前期非理性下跌去掉一个理由。

　　盘面上看，全面大涨，尤其是煤飞色舞再度火爆领涨，非金属品、水泥、船舶制造等板块涨幅居前，很多板块都有不错的涨幅。个股方面终于迎来难得的普涨行情，大部分个股出现强势反弹，其中很多都冲击涨停，共有70多只涨停板！

　　继四连阴后，今日股指在跌破2200点大关后迎来猛烈反击，一句收复了10、20日线，午盘收在30日线下方，各技术指标正在向好修复中。如果午后在30日线攻击战中能够成功站上，则意味着股指短线将转强。

　　总的来看，由于本周是股指期货的交割周，目前期指合约IF1201的持仓量正在持续下降，这意味这前期大举持仓的空头在不断平仓，这使期指做空动力明显减少。同时央行大举逆回购在即，大量地方养老金等增量资金都在场外集结等待进场，多头的底气越来越足，一旦有利好刺激，就会直接引爆市场的做多热情！

　　有色金属：十二五扬帆起航 行业转型关注新材料小金属

　　有色金属行业

　　研究机构：民生证券 分析师： 巨国贤，黄玉

　　报告摘要:

　　《规划》是推动“十二五”期间我国有色金属工业健康发展的指导性文件近日，工信部正式发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。《规划》共分有色金属工业发展现状、发展环境、指导思想及主要目标、主要任务、重大专项及保障措施等六个章节，是国家加快有色产业转型升级的具体部署，是推动“十二五”期间我国有色金属工业健康发展的指导性文件。

　　资源开发重点偏重境外与中西部地区建设《规划》中显示，未来将通过境外、国内资源勘探、开发，有效增加境外权益资源量和国内资源储量。到2015年，新增铜精矿生产能力130万吨/年，新增铅锌精矿生产能力230万吨/年，新增镍产能达到6万吨/年。选择依托符合国家产业政策、具有实力的骨干企业，在境外以及资源丰富的中西部地区建设原料基地。重点关注江西铜业（600362）、西部矿业（601168）、紫金矿业（601899）等有较多资源类上市公司。

　　“十二五”期间新材料增加值将由2010年占比8%增加至2015年的15%金属材料中稀有金属的地位日益重要，从稀有金属材料到高端金属结构材料，以至于超导材料中对稀有金属的需求将伴随新材料产业发展也不断增加。稀有金属材料包括高纯稀有金属材料、高新能钨钼材料、高合金材料、锆合金材料等。从稀有金属涉及的品种来看，包括钨、钼、钽、铌、锆、锡等金属在内的品种都有所涉及，上市公司包括贵研铂业（600459）、金钼股份（601958）、东方锆业（002167）、宝钛股份（600456）、厦门钨业（600549）等。

　　金属产品将向深加工方向发展，重点关注产业链下游企业到2015年，关键新合金品种开发取得重大突破，形成汽车用铝合金板等高端铝合金板材20万吨、高强镁合金压铸及型材和板材15万吨、高端钛合金材2万吨的生产能力，重要功能材料取得突破，基本满足大飞机、轨道交通、节能与新能源汽车、电子信息等领域的需求。相关股票重点关注:南山铝业（600219）、宝钛股份、云海金属（002182）、精诚铜业（002171）等。

　　风险提示1）欧洲债务危机加剧；2）国内经济政策改变。

　　有色金属行业：基本金属价格反弹 稀有金属表现疲软

　　有色金属行业

　　研究机构：德邦证券 分析师： 孔祥鹏

　　行业观点:（1）基本金属:基本金属价格长期趋势取决于美国经济和货币政策的变化，短期受欧债危机和美元指数的扰动，由于内生增长动力缺乏，美国经济增长路径基本取决于货币政策。根据QE1对经济的推动持续时间，考虑QE2的影响力度，明年上半年美国经济增长仍将保持温和复苏，但下半年由于流动性供给不足或将出现经济增长的放缓，加之通胀水平的回落，将为新的量化宽松政策推出提供条件。在新的量化宽松政策推出之前，受欧洲债务危机、美元指数变动等扰动因素的影响，金属价格将保持平衡或弱势震荡，推出之后，金属价格将出现系统性上涨机遇。我们认为明年2-3季度后出现这一局面的可能性较大。（2）黄金:维持长期金价乐观判断。决定黄金价格走势的因素一是流动性充裕程度和通胀预期；二是资金避险需求。当经济处于较快增长与较低通胀并行时，黄金即失去了抗通胀和避险功能。目前美国经济依靠货币政策刺激，未来不会进入经济较快增长加较低通胀的环境，从这个角度看，黄金价格具备长期持续的上涨动力。风险在于短期流动性不足、欧债危机危机及其影响的美元指数的快速上涨。（3）稀土与小金属:稀土供给增加的影响中短期仍将持续，对稀土价格中短期保持谨慎态度。

　　随着下游需求和中游冶炼加工产能扩张，中长期稀土需求无虞。钕铁硼行业将向产品附加值高的高性能钕铁硼转移，具有更强研究能力以及更大规模优势的企业有望脱颖而出，粘接钕铁硼需求更具刚性。另一方面，随着稀土价格的强势回调，下游受到抑制的需求将会再次打开，从而一定程度上形成对磁性材料企业的利好。

　　投资策略:1、标普下调法国等欧元区9国评级，欧债危机的阴影再次来袭，新的流动性注入事件发生前没有中长期的趋势性投资机会，仍然维持行业整体“中性”评级。2、系统性机会:美国再次出台量化宽松政策等新的流动性注入事件或将刺激行业出现系统性机会，铜、锡等金属价格有望表现优异，对应投资标的主要是铜陵有色（000630）、江西铜业和锡业股份（000960）。3、基本金属下游深加工板块:总体而言，由于产品类似，中长期盈利能力（ROE）相近，下游深加工板块公司可比性较强。铜铝加工板块，我们推荐盈利能力尚未充分发挥、估值（市净率）偏低的亚太科技（002540）和博威合金（601137）。4、稀土、小金属与新材料:推荐科研能力强的钕铁硼行业龙头中科三环（000970）和粘接磁体器件生产厂家银河磁体（300127）；拥有资源优势、全产业链的云南锗业（002428）和具备强进入壁垒的东方钽业（000962）。

　　煤炭行业：动力煤继续探底 焦煤弱势企稳

　　能源行业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师： 王峰

　　本周煤炭板块跑赢大盘1.5个百分点。动力煤价格依旧下行，下游行业库存水平高企，电厂库存天数较以往三个年份均高出3-4天，年后动力煤价格会继续探底；钢厂产能利用率从10月下旬的低点水平逐渐提高，加之节日期间山西焦煤矿的停产时间较长，焦煤价格将维持弱势企稳的局面；从钢厂库存的情况看，库存变动仍在正常区间内，说明钢厂对节后的新开工用钢仍抱有谨慎看好的态度，应密切注视节后钢价和库存的变动情况。相对于年中经济的确定性复苏，当前煤炭板块的估值有一定吸引力，短期注意节后新开工和投资力度低于预期的风险。

　　煤炭行业：煤价基本止跌 基本面尚待变化

　　能源行业

　　研究机构：东方证券 分析师： 吴杰

　　投资思路:

　　本周秦皇岛煤炭库存继续小幅上升，电煤供需形势尚未出现大的变化，煤价有止跌迹象，我们认为动力煤价达到800左右很可能开始止跌，近期钢铁价格震荡中略有回暖，预计焦煤需求短期仍是维稳中寻方向，虽然短期仍未看到基本面好转的明显信号，我们对具有资源属性的煤炭行业中期仍持乐观态度。

　　个股上建议选择业绩稳定增长的:中国神华（601088）（买入），弹性较大的:盘江（买入），潞安（买入），平煤（买入），山煤（买入）。未来增长较好的:兰花科创（600123）（买入）

　　水泥行业：季节性影响 西北水泥价格继续走低

　　非金属类建材业

　　研究机构：宏源证券（000562） 分析师： 黄立军

　　报告摘要:

　　本周北方地区水泥价格降幅较大，与我们上周预测基本一致。从全国平均来看，P.O.42.5散装水泥平均价格为380.5元/吨，比上月下降5元，降幅较小。但部分省份降幅较大，出现价格下跌的省份主要是北京、甘肃、宁夏、新疆四个省市。本周北京P.O.42.5散装水泥价格下跌20元，为400元/吨；甘肃P.O.42.5散装水泥价格下跌35元，为315元/吨；宁夏P.O.42.5散装水泥价格下跌20元，为310元/吨；新疆P.O.42.5散装水泥价格下跌较多，下跌80元，从540元/吨跌至460元/吨。造成四省市大跌的主要原因仍然是北方冷空气来袭，工程基建等活动转入淡季，市场需求大幅萎缩，导致大多数水泥企业库存较满，水泥价格存在下行压力。

　　全国水泥价格走势展望。目前，水泥行业处在季节性淡季，未来随着寒冬来袭，全国性的基建活动趋于平淡，不排除短期水泥价格还将继续调整，我们预测下周全国水泥价格尤其是北方水泥价格下降的可能性依然较大。但华东地区由于一直在加强水泥行业整合，水泥集中度不断提高，在“供给逻辑威力下”，不排除局部地区华东地区水泥价格开始企稳反弹。

　　国务院讨论通过《西部大开发“十二五”规划》和《东北振兴“十二五”规划》对水泥行业构成实质利好。这是继建材、钢铁、页岩气等产业“十二五”规划之后，首次出现了具体的区域经济规划。随着下个五年的开启，西部地区的基础设施建设将会继续保持前期的增长势头，同时有关产业的整合力度也将继续加大，此举将有力刺激了西部地区的水泥需求和水泥行业的整合力度，对西部地区的水泥企业构成实质利好。而东北地区水泥景气也将得意继续保持，预计未来东北地区水泥行业需求将会大幅增加，水泥价格依然存在加速上涨的可能。

　　继续维持2012的行业投资策略。本周水泥板块大涨5.97%，领先大盘指数2.2个点。我们认为，水泥价格季节性调整压力在上周基本上已经得到反映。整个行业目前的市盈率极低，具备较大的安全边际。同时由于水泥价格库存周期仅为一个月。因而，只要大盘反转趋势形成，水泥行业将是本轮反弹的“急先锋”。继续维持2012的行业投资策略，建议投资者重点关注公司:冀东水泥（000401）、祁连山（600720）、亚泰集团（600881）、天山股份（000877）、塔牌集团（002233）、江西水泥（000789）和海螺水泥（600585）。

　　水泥行业周报：行业缺乏亮点 维持中性评级不变

　　非金属类建材业

　　研究机构：山西证券（002500） 分析师： 赵红

　　本周全国水泥市场价格环比上周上涨0.09%，主要体现黑龙江哈尔滨地区，价格上调10元/吨。 1月上旬，黑龙江哈尔滨地区水泥价格按原计划上调10元/吨，高标号散装出厂价为450元/吨，低标号410元/吨，目前市场上无实际成交量，价格小幅上调仅是为3月份以后市场启动做准备。

　　行业要闻上海今年拟新开工建设和筹措保障房16.58万套海口市力争今年全社会固定资产投资超500亿国务院讨论通过西部大开发与东北振兴“十二五”规划

　　天山股份公开增发募资投向六大项目

　　青松建化（600425）2011年净利润4.64亿元煤炭周变化国内港口价下降和大同坑口价格不变。秦皇岛价格:截至1月16日，秦皇岛大同优混845元/吨，山西优混为790元/吨，分别下降10元/吨，港口库存量695.79万吨，比上周上升2.2%。大同坑口煤:截至1月16日，大同南郊弱粘煤（5500大卡）坑口价615元/吨，价格没有变化.国外煤炭价格上涨2.8美元。截至1月12日，澳大利亚BJ现货价格115.1美元/吨，比上周上涨2.8美元/吨。

　　评论:本周水泥板块迎来久违的反弹，周涨幅6.13%，仅次于有色和玻璃，板块内涨幅较多是巢东股份（600318）、江西水泥、青松建化、塔牌集团和华新水泥（600801），涨幅分别达到20.8%、17.9%、11.84%、11.7%和11.3%，但由于行业和宏观环境并不具备大反弹条件，资金量在行业收涨情况下仍净流出，净流量位于申万三级行业的第20位。春节将至，水泥的市场需求进入淡季，加之大部分地区水泥企业开始停产检修，我们认为近期的水泥价格不会有太大波动。2月以后将是上市公司陆续公布业绩快报和年报时期，2011年东中部水泥上市公司业绩同比增速虽然较高，但四季度环比三季度有所下降，由于去年水泥行业价格和利润前高后低效应，我们认为今年上半年业绩同比增速会下滑，甚至可能负增长，因此我们坚持前期观点，在整个宏观环境没有变化之前，维持行业“中性”评级不变，推荐个股冀东水泥、亚泰集团等。

　　基础化工业

　　研究机构：天相投资 分析师： 张淑龙

　　本周价格涨幅较大的产品:己二酸（9.59%）、丙烯（韩国FOB）（4.64%）、黄磷（4.14%）。

　　本周价格跌幅较大的产品:液氯（-21.82%）、NYMEX天然气（-12.25%）、合成氨（-5.30%）。

　　纽约商品交易所原油主力期货价格和布伦特原油主力期货价格较前一周小幅下跌。我们分析认为主要是由于美国库存数据反映的需求下降导致。需求方面，来自主要工业化国家的需求下降42万桶/天。短期来看，伊朗局势仍然是投资者担心影响供给的主要因素，一定程度上会对油价形成支撑。我们维持之前的判断，预计WTI原油价格区间在95-115美元/桶，布伦特原油价格区间在100-120美元/桶。

　　乙烯法PVC和电石法PVC价格每吨分别上涨50元，价格分别收于为6900元/吨和6550元/吨，目前PVC方面价格受成本因素支撑价格逐步企稳，决定未来价格走势的关键仍是下游需求，目前来看下游仍不乐观，价格的反弹或难以延续；电石价格维持了前一周3530元/吨的价位，对于后期电石价格，我们延续以前的观点，PVC下游需求萎靡态势没有缓解的状况下，电石难有持续反弹趋势。

　　国内64%DAP出厂均价为3226元/吨，环比出现微涨，入冬以来由于受到西南电荒及电价上调的影响，使得国内磷矿石、黄磷价格一直处于高位，同时，硫磺价格也出现微涨苗头；因此带动了磷肥价格出现上涨。但在原材料带动下的被动涨价并不能对行业景气度起到多少积极作用。

　　粘胶市场的行情验证了我们前几周的看法，一方面，在需求端，下游厂商节前备货的需求开始启动，需求旺盛；另一方面，在供给端，前期粘胶企业的停产等去库存行为减少了产品的供给。同时，值得注意的是由于2011年粘胶行业受到前期棉价暴涨暴跌的影响，计提了很大的存货减值损失，同时资金链的紧张导致粘胶企业的资金面更加恶化，粘胶行业的新增产能投放较少。

　　机械行业：投资乏力 推土机同比推向深渊

　　机械行业

　　研究机构：东方证券 分析师： 周凤武

　　研究结论

　　行业需求处低谷，同比下滑超20%。根据中国工程机械商贸网统计，2011年12月12家主要推土机制造商共销售推土机566台，同比下滑44.67%，环比下滑20.39%。1—12月累计销售13097台，同比下滑5.90%。4月份开始推土机销量环比出现连续大幅下滑，本月推土机销量同比更是推向深渊。虽然2012年1季度旺季行情仍在，但由于最大的下游公路投资下滑，2012年推土机行业整体的需求压力预计仍很大。

　　出口增速放缓。12月份出口推土机208台，同比增长0.48%，当月出口占比达36.75%；1—12月推土机累计出口3505台，同比增长50.62%，占比达26.76%。

　　行业集中度减弱趋势企稳。2011年12月，3大传统推土机品牌销售385台，同比下滑54.00%，环比下滑21.43%，市场占有率为68.02%，本月市场占有率继续走低。而1—12月累计销售10169台，占比77.64%，相比2010年的81.23%有小幅下降。

　　本月产品结构中大型马力机型倾斜。本月159-219马力机型占比下降13.15个百分点至43.82%，月度占比下降明显。

　　总体来看，219马力以下中小型推土机较去年呈下降趋势，220马力以上中大型推土机占比提升。

　　相关上市公司近期股价表现差强人意。推土机相关5家主要上市公司股价近一周2家下跌且跑输全A 股指数（涨幅-1.35%），跌幅最大的是厦工股份（600815），为2.05%；3家上涨，涨幅最大的是河北宣工（000923），为15.75%；近一个月2家上市公司股价上涨，并跑赢全A 股指数（涨幅-2.92%），涨幅最大的是中联重科（000157），为11.72%；3家下跌，跌幅最大的是山推股份（000680），为5.88%；一年以来全部下跌，且只有中联重科1家跑赢全A 股指数（涨幅-19.04%），跌幅为18.31%；其余4家跌幅最大的是山推股份，为47.92%。

　　交通运输行业周报：航运进入极寒

　　公路港口航运行业

　　研究机构：长城证券 分析师： 刘昆

　　行业表现:本周沪深300指数涨幅4.53%，交通运输板块本周涨幅3.48%，涨幅稍小于沪深300。本周交通运输业中弹性较大的板块反弹明显，航空、航运、物流板块领涨，防御性板块如机场、铁路涨幅较小。

　　公路:刚刚结束的交通运输工作会议中公布:2011年新增公路通车里程7.14万公里，其中高速公路1.10万公里，新改建农村公路19万公里。上海、江苏、云南、广东等多省出台了包括高速公路在内的等级公路终止收费、降低收费标准等措施。我们认为，这是去年全国整治高速公路乱收费、超期收费的具体落实，等级公路减免收费工作将是一个长期趋势。一方面公路收费减免将长期影响公司收入，另一方面，由于限购等措施引起的乘用车销售增速放缓，以及经济增速下滑引起的货车流量增速下滑，板块业绩增速将出现拐点。

　　铁路:面临改革，主要方向包括:1.政企分离由铁道部下属的铁路局成立独立的铁路运输公司负责各自辖区的铁路运输，自负盈亏；2.铁路运价改革，特别是货运价格将有所提升；3.铁路发展多元化，部分允许民间资本进入铁路领域。

　　航空:航空公司的估值水平已经达到5年新低，板块PE7.28倍，PB1.64倍，具有一定的反弹动力。中国本周已明确将抵制欧盟碳税问题，如果欧盟不放松该规则，中国将采取反制措施。碳税问题对航空公司冲击将降低。

　　国内主要航空公司公布的运营数据显示，客座率同比均出现小幅下跌，为2010年2月来首次，运力加速释放是客座率下降的主要原因。运力紧缩和汇兑损益带来的行业景气应该已经进入右侧。

　　航运:本周波罗的海干散货航运指数BDI收于1053点，较上周暴跌21.83%，一个月暴跌45.2%。其中本周巴拿马型运费指数BPI涨幅-17.76%；好望角型运费指数BCI涨幅-25.22%；超级大灵便型运费指数BSI涨幅-12.68%；小灵便型运费指数BHSI涨幅-4.65%。

　　集运相对表现较好，欧洲航线小涨，但运力方面来看，由于2011年下水的万箱船几乎都投放至欧地航线，运力的大幅上升导致该航线运力供需严重失衡，部分公司实施的每天航班计划在某种程度上也加大了市场的恐慌情绪。

　　北美航线表现也较出色，但根据历年年前出货规律来看，本周将是节前订舱的最后阶段，下周订舱将很有可能会明显下降，市场可能会明显降温，且当前市场存量运力仍在高位。