有色金属绝地反击(图)

　　连续两天，有色金属板块不断崛起，成功在兔年年末上演了一出绝地反弹。在当前背景下，有色金属的表现究竟是昙花一现还是蓄势待发？带着疑问，记者昨天采访了多位业内人士。

　　市场

　　有色金属逆势走强

　　昨天早盘，沪深两市双 双跳空高开，沪指开盘报2298.83点，涨0.45点。随后大盘一路震荡，从盘面上看，概念股、有色金属、发电设备、钢铁等行业小幅高开；券商类、船舶制造、煤炭、银行、地产等板块小幅低开。有色金属板块有12只个股开盘涨停，截至收盘，均涨幅在板块排名中位列第二，盘中包括西部材料、亚太科技、罗平锌电、利源铝业等在内的股票纷纷封在涨停板。

　　然而，昨天已不是有色金属板块第一天反弹，此前一个交易日，有色金属板块整体上涨9.68%，几乎涨停。

　　背景

　　多重因素铺垫

　　大同证券投资顾问付永翀告诉记者，最近几天有色板块大幅反弹，主要有四方面原因：首先，反弹有技术面需求。元旦时A股有色指数已经跌到了2010年7月欧债危机最恐慌时的水平，也是近两年来的最低位，技术上看具备反弹需求。

　　其次，有一定的经济基础。欧债危机近期缓和，以及美国经济数据出现转暖迹象，给予了一定的反弹的经济基础，同时，昨日公布的四季度GDP为8.9%；工业增加值以及房地产数据显示国内经济运行仍旧疲弱，在通胀逐渐放缓的背景下，国内宏观调控放缓的预期刺激金属价格以及有色金属板块大幅上涨。2012年12月份铜进口增速上升也反映了2012年对于金属消费的乐观预期。

　　再次，国内政策偏暖，金融工作会议后，政策暖风频吹。总理讲话、养老金入市等消息都提振了市场信心。最后，流动性出现改善预期、M2激增，以及央行公开市场操作主动注入流动性使市场流动性明显改善，有色板块作为对于流动性比较敏感的人气板块，自然有理由作出较为强烈的反应。

　　回顾有色板块2011年度的表现，世纪证券有色行业分析师周宠介绍说，2011年有色价格涨、有色股不涨，有色价格跌、有色股跟跌。有色金属价格在2011年整体走势前高后低，上半年基本持平，三季度多数金属价格平均下跌幅度达30%，四季度持平。

　　黄金和稀土价格均表现为上半年涨下半年跌，全年最终分别上涨15%、150%左右。有色板块无论是基本金属铜铝铅锌还是与新兴行业有关的小金属钨钼镍锡等上市公司股价平均跌幅都在40%，铅锌板块跌幅最大，达51%；上半年一枝独秀的包钢稀土，也在下半年出现单边下跌，最高跌幅达40%。

　　后市

　　短期存在反弹机会

　　光大证券有色金属资深分析师汪前明认为，目前金属价格是预期修复的阶段性行情，短期看反弹仍会持续，存在交易性机会。看好弹性大、流动性好的资源股。短期推荐：铜陵有色、江西铜业、中金岭南、驰宏锌锗、锡业股份、山东黄金、中金黄金、紫金矿业等。不过他也表示，2-4月是欧债偿债高峰，将会对有色板块存在不确定风险。中期仍要保持谨慎态度。

　　有色金属近两天来的上涨不会昙花一现，其持续时间及涨幅都还有一定空间。国泰君安昨天发表研报认为，相比2011下半年的屡次反弹,目前有色板块走势会更乐观。在经历了犀利的下跌而迎来的反弹中,我们主要将目光放到高弹性以及大跌幅(即弹坑)两类股票上。高弹性的标的为铜陵有色、锡业股份、西部资源、东方锆业。弹坑股的标的为东阳光铝、兴业矿业。

　　与此同时，安信证券方面也看好有色金属表现，建议关注三大方面：节能环保方面的格林美、中科三环、宁波韵升、银河磁体；贵金属方面的紫金矿业；新型轻合金和有色功能材料方面的利源铝业、南山铝业、西部材料、宝钛股份、安泰科技、钢研高纳、厦门钨业。

　　长期机会在“拿资源”

　　据了解，根据中国有色网公布《有色金属工业“十二五”发展规划》，预计2015年国内10种有色金属表观消费量将达到4900万吨，与2010年的3430万吨相比，预计十二五期间年均需求增长7.4%，十一五期间的年均增速为15.5%。规划预计，2015年国内精炼铜表观消费量将达到970万吨，预计年均需求增速达到5.2%，2010年为753万吨，十一五期间的年均增速为15.0%。与此同时，2015年国内电解铝表观消费量将达到2400万吨，预计年均需求增速达到8.6%，而2010年为1592万吨，十一五期间的年均增速为17.5%。

　　安信证券对此发布最新点评报告表示，未来5年有色金属工业的特点将是“控总量，调结构，拿资源”。从总量控制上看，今后5年我国10种有色金属产能年均增速8%，将系统性低于目前11%的平台。从结构调整来看，我国将重点控制冶炼产能重复建设，引导其向西部能源资源丰富地区富集，并大力推进产业升级和技术进步，发展精深加工、节能减排和生产服务业，重拳治理重金属污染。从资源保障上看，优势骨干企业“走出去”拿资源、“去西部”找资源以及发展循环经济将成为三大主要方向。十二五期间，有色金属行业在“调结构”和“拿资源”方面将孕育更多的投资机会。

　　世纪证券有色行业分析师周宠预计，2012年大幅调整后的有色板块有反弹机会，节点出现在二季度的可能性偏大。有利因素包括流动性仍将充沛加大金融属性，不利因素在于实体经济不振导致的需求不足。

　　考虑到我国一季度CPI下降明显、欧债在3月份前后达到高峰、有色板块的跌幅已达40%、风险有所释放，同时有色作为大盘的先锋，在二级市场上往往提前反映，因此我们判断有色板块反弹出现在二季度的可能性偏大。对于有色金属板块走势，最重要的是有色金属价格的预期，市场普遍预期不乐观，不过随着四季度有色价格以及有色股的快速下跌，反弹的动能在增加。

　　此外，周宠认为，涉及新材料、新能源等新兴产业个股将始终是市场的热点。在“业绩现实”与“前景预期”之间，涉及新材料、新能源个股会反复波动。

　　本报记者 牛颖惠

　　作者：牛颖惠